Разочарование в Трампе остановило ралли доллара

Дональд Трамп (Фото: Win McNamee / Reuters)

Неудача Трампа

В понедельник, 27 марта, доллар отступил по отношению ко всем десяти ведущим валютам, входящим в Bloomberg Dollar Spot Index, фьючерсы на акции США подешевели перед открытием торгов, а инвесторы кинулись покупать защитные активы. Так рынки отреагировали на очередной провал американского президента: ему не удалось добиться от конгресса отмены программы здравоохранения Obamacare. Республиканцы в палате представителей отозвали законопроект из-за недостаточного числа голосов в его поддержку. Неудача спровоцировала у инвесторов скептицизм относительно того, что президент сможет обеспечить принятие законопроектов о налоговой реформе и дерегулировании финансового сектора и тем самым выполнить остальные пункты предвыборного плана по ускорению национальной экономики.

Это свидетельство того, что «фактор Трампа» — ралли на рынках, обусловленное завышенными ожиданиями от новой экономической политики, — сходит на нет, а настроения risk-off (бегство от риска) усиливаются, пишут FT и Bloomberg. На этом фоне рынок засомневался в том, что ФРС ускорит ужесточение денежно-кредитной политики в этом году, отмечает FT. Законопроект об отмене программы здравоохранения Obamacare и замене ее на новую был отозван в пятницу, 24 марта.

«Неудача Трампа, который не смог обеспечить отмену Obamacare в конгрессе, где он опирается на республиканское большинство, вызвала некоторое беспокойство относительно его способности осуществить снижение налогов и увеличение инфраструктурного финансирования, — приводит Bloomberg комментарий Оле Хансена, ведущего сырьевого стратега в Saxo Bank. — Эта неудача будет сдерживать фондовое ралли в ближайшие месяцы, снижая необходимость дальнейших мер со стороны ФРС». В результате доходность долларовых активов, акций и облигаций будет снижаться, что является хорошей новостью для инвесторов, смотрящих на золото как на альтернативу, считает Хансен.

Рынки ждали, что после отмены Obamacare Трамп сосредоточится на налоговой реформе. В основе этого оптимизма лежало понимание, что экономия от отмены Obamacare обеспечит пространство для «очень существенного снижения налогов», объяснил FT валютный стратег Capital Markets Стью Трин. Из-за произошедшего в конгрессе в ближайшую неделю у доллара не будет факторов, с помощью которых можно было бы переломить текущую негативную тенденцию, приводит издание мнение валютного аналитика Mitsubishi UFJ Financial Group Ли Хардмана.

Фото: Lucy Nicholson / Reuters

Защитные активы

На фоне распродаж долларов инвесторы бросились покупать защитные активы — золото, иену и швейцарский франк. На рынке возобладала тенденция ухода от риска, сказал Reuters аналитик провайдера трейдинговых услуг Forextime Лукман Отунуга. Иена укрепилась к доллару на 1%, до максимума с середины ноября. Франк окреп на 0,8%, тоже до ноябрьского максимума. Евро подрос на 0,7%, до $1,087, по состоянию на 20:25 мск понедельника. Вырос спрос на «защитные» казначейские облигации США: доходность десятилетних бумаг снизилась на 6 б.п., до месячного минимума в 2,35%; ставки заимствования в еврозоне также снизились в условиях выхода из рисковых активов. Золото подорожало на 1,2%, до $1258,82, приближаясь к максимуму с 10 ноября. Валюты развивающихся стран тоже укрепились.

Индекс доллара от Bloomberg опустился на 0,4% на вечер понедельника и пробил вниз свою 200-дневную скользящую среднюю — его закрытие ниже кривой может сулить дальнейшее ослабление американской валюты, пишет Bloomberg. Последний раз индекс опускался ниже скользящей средней примерно год назад, и за этим последовало падение на 5,7% за два месяца, отмечает агентство.

«Вызванный Трампом рост американской валюты и цен на сырьевые товары рискует быть полностью нивелированным», — сказал FT валютный аналитик National Australia Bank Родриго Катрил. «Инвесторы будут несколько более осторожны, чем в ноябре, когда рынки предлагали более сильную отдачу, — приводит Bloomberg слова Джеймса Вудса, инвестиционного аналитика сиднейского провайдера финансовых услуг Rivkin Securities. — Поражение с Obamacare значительно усложняет принятие налоговой реформы и поднимает ставки для участников рынка».

Акции американских банков, максимально дорожавшие на победе Трампа над Хиллари Клинтон в ноябре, подешевели на открытии торгов в Нью-Йорке, приблизившись к минимуму с июня 2016 года. Именно банки, как ожидалось, больше других выиграют от обещанного Трампом дерегулирования финансового сектора. Индекс KBW Bank Index, включающий акции крупных банков, упал на 2,1%, опустившись с 1 марта уже более чем на 10%. Бумаги Goldman Sachs подешевели на 2,4% — максимальное падение среди компаний, входящих в индекс Dow Jones.