Российский рынок акций в июне потерял 42 млрд руб.
Во втором квартале 2016 года чистый отток иностранных инвестиций с российского рынка акций составил 46,3 млрд руб. По данным Московской биржи, самый большой объем продаж пришелся на нефтегазовый сектор — 36,7 млрд руб. В финансовом секторе отток составил 3,9 млрд руб. Активнее всего иностранцы продавали акции российских компаний в июне: только за последние две недели месяца они вывели с рынка более 20 млрд руб.
Расчеты Московской биржи основаны на индикаторе иностранных инвестиций, который отражает разницу между общим объемом сделок на покупку и объемом сделок на продажу нерезидентами в режиме основных торгов и режиме переговорных сделок. К таким операциям относятся сделки клиентов-нерезидентов и дилерские операции российских дочерних компаний глобальных банков и брокеров.
В первом квартале 2016 года биржа фиксировала чистый приток иностранных инвестиций: инвесторы вложили в акции российских компаний 46,1 млрд руб. В результате российский рынок потерял с начала года 200 млн руб. средств нерезидентов.
«Данные Московской биржи кажутся противоречивыми. Мы не наблюдали особенных оттоков с нашего рынка, напротив — во втором квартале у многих инвесторов появился аппетит к риску, что отразилось на росте индекса ММВБ», — говорит трейдер по акциям компании «Атон» Элбек Далимов. Он считает, что вывод средств нерезидентами должен был отразиться на рубле. «Рубль, напротив, с конца прошлой недели вырос к доллару», — отмечает трейдер. В пятницу, 24 июня, после объявления результатов референдума в Великобритании курс доллара на открытии торгов Московской биржи поднимался до 67,5 руб., к 1 июля американская валюта торговалась ниже 64 руб.
Директор по инвестициям «ТКБ Инвестмент Партнерс» Владимир Цупров говорит, что в июне наблюдался приток средств иностранных инвесторов в фонды, инвестирующие в акции российских компаний. «Мы получили около $60 млн, что составляет примерно 11% от активов фондов акций под нашим управлением», — сообщил он. Управляющий связывает приток средств с тем, что иностранные инвесторы увидели во втором квартале 2016 года стабилизацию рубля, снижение инфляции и более позитивные, чем ожидалось, экономические показатели. «Еще в феврале-марте многие опасались, что цены на нефть упадут до $20, и не решались вкладываться в более рискованные рынки. Сейчас, напротив, аппетиты к риску выросли, тем более что Россия пострадала от Brexit не так, как многие развитые рынки», — отметил он.
Цупров уточнил, что приток был со стороны портфельных инвесторов, которые привыкли вкладывать средства на более длительные сроки. «Вероятно, отток средств нерезидентов из российских акций в июне мог быть связан с фиксацией прибыли спекулянтами. Это был удобный момент, поскольку индексы фондового рынка тогда были на максимуме», — предположил он. С ним согласен директор департамента активных операций «Велес Капитал» Евгений Шиленков, который отмечает, что в июне со стороны иностранцев был очень высокий спрос на российские евробонды. «Вероятно, часть нерезидентов переложилась в более консервативные инструменты, а индексы поддержал внутренний спрос», — считает он.
За неделю после Brexit российские суверенные евробонды выросли в цене. Сильно подорожали длинные облигации: стоимость бумаг «Россия 2042» с 24 июня выросла на 4 п.п., до 114%, а «Россия 2043» подорожала на 5 п.п., до 118%. Снизилась и доходность коротких облигаций. Размещенный в мае выпуск «Россия 2026» сейчас торгуется с доходностью 4,4%, выпуск «Россия 2023» подорожал на 3 п.п. и торгуется с доходностью 3,39% годовых.
Sberbank CIB также отмечает массовый спрос на ОФЗ. «Локальные инвесторы при этом почти не участвовали в торгах», — говорится в его обзоре. В результате за прошедшую неделю их доходность снизилась на 15–30 б.п.
Ранее Sberbank CIB сообщил, что после результатов референдума в Великобритании за неделю (с 22 по 29 июня) инвесторы вывели из фондов развивающихся рынков $1,3 млрд, в том числе из России $100 млн. «На наш взгляд, особенности динамики фондов на российском направлении отражают общемировую тенденцию к выводу средств из рискованных активов и обусловлены стремлением некоторых инвесторов вложить ликвидность в инструменты, которые сравнительно мало подвержены рискам валютного и нефтяного рынков, - до тех пор, пока ситуация не прояснится», — отмечал в своем обзоре аналитик инвестбанка Коул Эйксон. По данным Bloomberg, с начала 2016 года инвесторы вывели из ориентированных на вложения в российские активы биржевых фондов (exchange-traded funds, ETF) свыше $435 млн.
