Спекулянты нарастили ставки на снижение доллара до максимума c 2013 года
О ставках спекулянтов на ослабление американского доллара свидетельствует рекордный рост объема чистой короткой позиции (на продажу) по валюте США. Чистая короткая позиция по курсу доллара к основным валютам за неделю по 8 августа увеличилась примерно на 40 тыс. контрактов, до 232 053 позиций, следует из данных Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами США (CFTC), которые приводит Bloomberg.
Объем чистых коротких позиций по доллару, включающих ставки спекулянтов против американской валюты в иене, евро, фунте стерлингов, швейцарском франке, а также канадском и австралийском долларах, по состоянию на вторник, 8 августа, достиг $10,23 млрд против $5,32 млрд неделей ранее, подсчитал Reuters на основе данных CFTC. Таким образом, спекулянты не только сохраняют, но и наращивают отрицательную нетто-позицию по доллару четвертую неделю подряд. Больший объем коротких позиций по американской валюте в последний раз был зафиксирован более 4,5 года назад — 22 января 2013 года, когда он составил $13,26 млрд.
Рост объема чистых коротких позиций по доллару не единственный индикатор, свидетельствующий об ослаблении американской валюты. Индекс DXY, отражающий отношение доллара к шести основным валютам, опустился на 2,7% в июле, закрыв снижением пятый месяц подряд. Таким образом, с начала года он упал на 9%, показав максимальное снижение с января по июль за 31 год. Хуже падение фиксировалось лишь в 1986 году, когда индикатор по итогам первых семи месяцев года просел на 12,5%.
Ослабление доллара к шести основным валютам развитых стран сбило с толку многих валютных аналитиков, которые ждали долларового ралли на фоне прогнозировавшегося ускорения американской экономики и повышения процентных ставок, отмечает FT. Американская экономическая статистика не оправдывает ожиданий. Индекс потребительских цен в США в июле повысился на 1,7% в годовом выражении. Показатель не меняется третий месяц подряд и остается ниже зафиксированных в марте 2%.
Слабая статистика спровоцировала масштабную распродажу долларов на прошлой неделе, приводит FT комментарий валютного стратега сингапурского отделения банка ANZ Ирены Чен. Инвесторы главным образом ставят на ослабление доллара к евро. По итогам недели также выросло число позиций на ослабление доллара к фунту стерлингов, иене и канадскому доллару.
Данные по розничным продажам и промышленному производству, которые выйдут на этой неделе, могут указать валютным трейдерам направление дальнейших действий, рассуждает FT. Однако маловероятно, что они смогут существенно укрепить американскую валюту, приводит издание мнение стратега ING Криса Тернера.
В своем обзоре, озаглавленном «Игра на понижение доллара», аналитики Credit Suisse объясняют ослабление американской валюты целой совокупностью факторов: сложным стартом работы президента Дональда Трампа, тающими перспективами на налоговую реформу и принятием пакета мер стимулирования экономики США, «голубиной» риторикой ФРС США по инфляции, подразумевающей более осторожный подход к ужесточению денежно-кредитной политики, а также «ястребиную» риторику ЕЦБ и превосходящий ожидания экономический рост еврозоны.
Credit Suisse ждет, что евро укрепится сильнее $1,19/€1 в ближайшие три месяца и достигнет отметки $1,22/€1 в следующем году. «Развитие политической ситуации в США не оправдало даже наши низкие ожидания, — отмечается в обзоре, выдержки из которого приводит FT. — Хотя перспективы реформы здравоохранения все еще реальны, даже законодатели пока еще не представляют себе, какую форму она примет в итоге».
Цикл усиления доллара, который сопровождал начало президентства Трампа, был, скорее всего, пузырем, сказал РБК руководитель операций на валютном и денежном рынках Металлинвестбанка Сергей Романчук. «Надежды бизнеса на то, что экономика США будет расти и стимулировать укрепление доллара и повышение процентных ставок, не оправдались, — рассуждает эксперт. — Я думаю, что коррекция доллара продолжится». Большую роль в этом будет играть геополитика, в частности противостояние США и КНДР, которое выходит на первый план, считает Романчук.
Что касается внутренней экономической повестки США, то видно, что администрация Трампа не в состоянии что-либо значимое сделать в этой сфере в силу низкой квалификации самого президента. У доллара есть потенциал ослабнуть к основным валютам, если этому не помешает какая-нибудь война, при которых доллар всегда выигрывает. Укрепление евро до уровня $1,20/€1 или даже выше в ближайшие месяцы выглядит вполне вероятным сценарием, заключил эксперт.
Доллар продолжит слабеть по отношению к основным валютам, прежде всего к евро, сказал РБК аналитик по рынку облигаций Райффайзенбанка Денис Порывай. «В этом году курс европейской валюты поднимется до $1,2/€1, — считает эксперт. — Это обусловлено сокращением торгового дисбаланса между США и Европой (сейчас он положителен для Европы и отрицателен для США) и уменьшением оттока капитала из Европы в США по финансовому счету».
Против доллара также играет наблюдающаяся в последние месяцы низкая инфляция, которую сложно квалифицировать как временный фактор. На этом фоне рынки пересмотрели свои ожидания к повышению ключевой ставки ФРС США в этом году — сейчас они оценивают вероятность реализации такого сценария в 30%. Эта вероятность также не способствует укреплению доллара, полагает эксперт Порывай.
