Эксперты обнаружили взаимосвязь между биткоином и индексом S&P 500
Динамика курса биткоина может влиять на состояние рынка акций США, говорится в новом исследовании американской консалтинговой компании Nautilus Investment Research, обнародованном в начале августа. К такому выводу эксперты компании пришли, проанализировав 18 случаев всплеска курса криптовалюты выше среднемесячных исторических уровней и сравнив их с дневным изменением индекса S&P 500 (в него включено 500 американских компаний с наибольшей капитализацией). Для анализа был взят период с 2010 года.
Авторы исследования выяснили, что в большинстве случаев, когда курс биткоина показывал доходность 30% месяц к месяцу, котировки индекса S&P 500 реагировали похожими движениями вверх относительно своих среднедневных значений. Правда, происходило это с временным лагом — ровно в те же числа, но через два и три месяца после каждого случая роста биткоина.
Совпадение динамики криптовалюты и индекса с временным промежутком в два месяца было зафиксировано в 15 случаях из 18, с промежутком в три месяца — в 17 случаев из 18. То есть в большинстве исследованных случаев наблюдалась двойная реакция индекса на скачки биткоина: сначала через два месяца, а потом еще через месяц. Средний прирост индекса в каждый из этих дней, по данным исследования, составлял 3,61 и 4,66%, что выше исторического среднедневного роста на 2–3%.
На вопрос о возможных причинах выявленной корреляции авторы исследования детально не отвечают. Единственная догадка у экспертов Nautilus Investment Research сводится к тому, что биткоин может быть своеобразным «барометром» атмосферы на рынке. Когда трейдеры готовы рисковать и активно спекулировать с волатильными активами, это сперва отражается на биткоине, а затем уже на рынке акций, считают авторы исследования.
Связь между рынком акций и курсом биткоина действительно можно объяснить поведением трейдеров, замечает директор социальной сети для инвесторов eToro Павел Салас. По его словам, когда инвесторы решают активно торговать, они вкладываются в разные классы рискованных активов с повышенной по сравнению с консервативными инструментами волатильностью. К таким активам относятся и американские акции, и, в большей степени, различные криптовалюты. Соответственно, наращивая вложения в биткоин, инвесторы могли одновременно увеличивать свои позиции и в индексе S&P 500, что со временем приводило к его росту.
Впрочем, утверждать, что это правило, а не совпадение, участники рынка не берутся. Для полноценного исследования корреляции биткоина с фондовыми индексами пока недостаточно информации, полагает старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук: «Биткоин существует слишком мало времени на рынке: криптовалюта активно торгуется менее пяти лет, а среди широкого круга инвесторов — лишь порядка двух лет».
Салас считает одновременный рост индекса и курса биткоина скорее совпадением. «Долгосрочный тренд S&P 500 идет вверх, так что не совсем корректно связывать эти активы. Нужно посмотреть, сохранится ли такая же корреляция, когда S&P 500 начнет падать», — объясняет финансист.
Операционный директор финтехплатформы BankEx Дмитрий Долгов и вовсе настроен скептически: по его мнению, биткоин не может влиять на курс акций компаний из списка S&P 500 в силу своей малой капитализации по сравнению с ними (на 9 августа капитализация биткоина составляет $55,9 млрд, а индекса S&P 500 — свыше $20 трлн).
С ним соглашается инвестменеджер компании Runa Capital Контантин Виноградов. «Капитализация биткоина меньше, чем у компаний из списка S&P. Скорее корреляция может прослеживаться между рынком Китая и динамикой биткоина. И влияние здесь будет идти в обратную сторону: экономическая ситуация в КНР будет влиять на курс биткоина», — утверждает он. В настоящее время китайские инвесторы считаются крупнейшими игроками на рынке биткоина, поясняет он.
Тем не менее и отрицать, что криптовалюты могли перетянуть на себя часть ликвидности с финансовых рынков, нельзя, признают опрошенные финансисты. «Так, например, в период нестабильности на финансовых рынках биткоин наряду с золотом, швейцарским франком и японской иеной пользуется повышенным спросом в качестве защитного актива», — говорит Роман Ткачук. Если корреляция между биткоином и другими активами будет доказана — консервативные инвесторы смогут использовать криптовалюту как опережающий индикатор при определении инвестиционной стратегии, сходятся во мнении опрошенные эксперты.
За последний месяц курс биткоина вырос на 35%, при этом рост индекса S&P 500 составил 2,02%. Во вторник, 8 августа, курс биткоина к доллару обновил исторический максимум, превысив отметку $3500. Причиной значительного роста стало успешное разделение криптовалюты на биткоин и bitcoin cash.
