UC Rusal оценила финансовую дыру от «плана Белоусова»

Из-за идеи помощника президента Андрея Белоусова изъять сверхдоходы UC Rusal Олега Дерипаски рискует лишиться дивидендов «Норникеля». Без них компании грозит дыра в $1,4 млрд

Фото: Илья Наймушин / Reuters

UC Rusal Олега Дерипаски, попавшая под санкции США, может пострадать от предложения помощника президента Андрея Белоусова изъять 513,7 млрд руб. сверхдоходов у металлургов, производителей удобрений и «Сибура» за 2017 год. Об этом говорится в презентации под названием «Дефицит денежных средств», которую компания направила в Минпромторг. У РБК есть копия этого документа, ее подлинность подтвердил источник, узнавший о презентации от чиновника этого ведомства.

UC Rusal не попала в список из 14 компаний, у которых Белоусов предложил изымать сверхдоходы, но эта компания является вторым по размеру акционером «Норникеля» (владеет 27,8%), который, согласно идее чиновника, должен перечислить в бюджет больше всех — 114 млрд руб. из 513,7 млрд руб. для исполнения майских указов президента Владимира Путина. А дивиденды «Норникеля» «необходимы» алюминиевой компании для финансирования дефицита денежных средств, говорится в презентации.

От Лисина до Тимченко: потери бизнесменов из-за списка Белоусова

Фотогалерея

Потерял: $832 млн (4% от состояния)

Возможные изъятия у компании по плану Белоусова: 20,89 млрд руб.

Согласно документу, американские санкции, наложенные на UC Rusal 6 апреля, уже привели к ограничениям экспорта металла в Европу, США и Азию (ежегодно компания поставляла 2,9 млн т, включая 1,4 млн т продукции с добавленной стоимостью). К тому же транспортные компании отказались от обслуживания экспортных контрактов алюминиевого производителя и импортных поставок сырья и материалов для его зарубежных и российских активов. Из-за этих ограничений UC Rusal ожидает оттока $1,4 млрд на финансирование оборотного капитала в 2018 году, снижения EBITDA в ближайшие три года и дефицита денежных средств, говорится в презентации.

Дефицит денежных средств у UC Rusal по итогам 2018 года составит $99 млн, в 2019 году $655 млн и еще $777 млн — в 2020 году, следует из презентации. В документе учитываются дивиденды «Норникеля», выплаченные компании Дерипаски по итогам 2017 года ($410 млн), но нет промежуточных выплат по итогам первого полугодия 2018 года (UC Rusal полагается $600 млн), которые совет директоров производителя никеля рекомендовал только во вторник, 14 августа.

Изъять ₽500 млрд: где Белоусов нашел сверхдоходы на майские указы

Бизнес

Расчеты финансовых показателей UC Rusal за 2019–2020 годы, указанные в презентации, не предусматривают никаких выплат от «Норникеля». То есть без них компании грозит дыра в $1,43 млрд за два года.

UC Rusal оценила финансовую дыру от «плана Белоусова»

Если инициатива Белоусова по изъятию сверхдоходов реализуется, то «Норникель» не сможет платить щедрые дивиденды, поясняет директор группы корпоративных рейтингов АКРА Максим Худалов. Конечно, она в состоянии сократить часть капитальных затрат — например, $1 млрд из $2,5 млрд инвестиций, запланированных на 2018 год, пойдут на экологические программы, и их можно ужать, рассуждает эксперт. Но у «Норникеля» большая часть затрат относится к обязательным, необходимым для обеспечения производственного процесса (stay-in-business projects), поэтому под сокращения пойдут и выплаты акционерам, предупреждает он. Этим он объясняет обеспокоенность компании Дерипаски.

Представитель UC Rusal отказался от комментариев.

Инициативу помощника президента по изъятию сверхдоходов уже раскритиковали и другие компании, которые оказались в самом списке Белоусова. Так, основной владелец НЛМК Владимир Лисин заявил, что это предложение «выглядит поощрением неэффективности: чем меньше рентабельность, тем меньше налогов придется заплатить». А владелец «Северстали» Алексей Мордашов попросил министра промышленности Дениса Мантурова отказаться от изъятия сверхдоходов, иначе «ни о каком росте в черной металлургии, да и вообще в нашей экономике, говорить не придется».

Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) на этой неделе написал письмо Путину, в котором указал, что инициатива Белоусова не способствует повышению конкурентоспособности и негативно скажется на инвестиционной привлекательности страны.

Минпромторг против

Минпромторг проводит консультации с компаниями металлургической и химической отраслей, на которых анализируется возможное влияние на экономику, в том числе на инвестиционные планы конкретных компаний и отрасли в целом, потенциальных мер по изъятию у них дополнительных доходов, заявил РБК представитель ведомства. В ближайшее время, по его словам, будет сформирована консолидированная позиция по этому вопросу.

В Минпромторге видят негативные последствия от планируемых изъятий, рассказал РБК источник в ведомстве. По его словам, в долгосрочной перспективе речь может идти о недополучении большего объема налогов и снижении доли ВВП по отраслям. Кроме того, компании не смогут должным образом участвовать в выполнении ряда параметров майского указа президента — прежде всего тех, которые касаются повышения производительности труда и увеличения несырьевого неэнергетического экспорта, добавил собеседник.

Помимо этого в Минпромторге считают некорректным сравнивать компании разных отраслей по тем показателям, которые представлены в письме помощника президента, сообщил источник РБК (Белоусов предлагал привести уровень налоговой нагрузки металлургов и производителей удобрения к показателям нефтегазовой отрасли). «Краткосрочный положительный эффект изъятий будет нивелирован рисками пересмотра в сторону снижения инвестиционных программ компаний, сокращения персонала, частичной потери внешних рынков в рамках конкуренции, существующей сегодня», — резюмировал он.

«Андрей Белоусов находится в отпуске и не сможет прокомментировать позицию Минпромторга», — сообщил РБК его представитель.

Пресс-секретарь Путина Дмитрий Песков 13 августа заявил, что президент пока не согласился с инициативой своего помощника, а лишь поручил ее проработать в правительстве. Вице-премьер Максим Акимов поручил профильным ведомствам направить в правительство проект доклада к пятнице, 17 августа, следует из его поручения, копия которого есть у РБК.