«Мечел» договорился о реструктуризации долгов на 10 лет и продаже Эльги
Для снижения долговой нагрузки компании Зюзина пришлось продать ключевой актив
«Мечел» Игоря Зюзина завершил сделку по продаже 51% Эльгинского угольного комплекса в Якутии, владеющего крупнейшим в России месторождением коксующегося угля (его запасы составляют 2,2 млрд т) компании «А-Проперти» Альберта Авдоляна, сооснователя телекоммуникационного оператора Yota. Об этом сообщила пресс-служба «Мечела» и подтвердил РБК представитель «А-Проперти».
Сумма сделки — 89 млрд руб., все деньги от нее пойдут на выплаты крупнейшим кредиторам «Мечела» — ВТБ и Газпромбанку. После этого банки согласились на реструктуризацию оставшейся задолженности компании на срок до 10 лет.
На этих новостях акции «Мечела» на Московской бирже подскочили на более 14%, капитализация (с учетом обыкновенных и привилегированных акций) составила более 40 млрд руб.
Как устроена сделка
В соответствии с договором «Мечел», обремененный долгами (соотношение чистый долг/EBITDA у компании по итогам 2019 года увеличилось с 5,6 до 7,5), продал «А-Проперти» по 51% в трех компаниях — «Эльгауголь», «Эльга-дорога» и «Мечел Транс Восток». В конце марта компания Авдоляна получила опцион на выкуп еще по 49% в этих компаниях у Газпромбанка за 45 млрд руб. Но условием для этого опциона была покупка контрольного пакета у «Мечела». Теперь этот опцион должен быть реализован в течение четырех лет, сказал РБК представитель Газпромбанка.
Сумма сделки по покупке 51% Эльги (89 млрд руб.) учитывает премию за контрольный пакет, «А-Проперти» также полностью погасил обязательства «Мечела» перед ВЭБ.РФ на $107 млн (8 млрд руб., под этот кредит был заложен Эльгинский комплекс), сообщила пресс-служба «Мечела».
Таким образом, общие затраты «А-Проперти» на выкуп 100% Эльги составят около 142 млрд руб., сказала представитель компании. Для финансирования сделки использованы собственные средства акционеров и заемные средства от консорциума российских банков, отметила она, не раскрыв название банков.
«Первый этап формирования промышленного кластера, включающего Якутскую топливно-энергетическую компанию («А-Проперти» получила контроль над ЯТЭК в сентябре 2019 года. — РБК), считаем завершенным. О планах развития обоих проектов на следующие пять лет обязательно расскажем в ближайшее время», — передал РБК через представителя Альберт Авдолян.
Зачем Авдоляну угольный проект в Якутии
«А-Проперти» в сентябре 2019 года получила контроль над Якутской топливно-энергетической компанией (ЯТЭК, крупнейшая газодобывающая компаниия республики), ранее принадлежавшей Зиявудину Магомедову, скупив ее долги. Компания намерена создать промышленный кластер в Якутии, говорила ранее РБК представитель компании. В этот кластер помимо ЯТЭК и Эльги войдут Огоджинский проект, владеющий лицензией на разработку Огоджинского угольного месторождения в Амурской области (на 50% принадлежит «Востокуглю» Дмитрия Босова, 12,5% — у «Ростеха» и 37,5% — у Екатерины Лапшиной, которая ранее управляла активами Альберта Авдоляна и его партнера, сооснователя Yota Сергея Адоньева) и портом Вера в Приморье (им на паритетных началах владеют «Востокуголь» и «Ростех»).
«А-Проперти» видит значительные возможности для развития Эльги, — сказал РБК в конце марта источник, близкий к компании. По его словам, «А-Проперти» активно формирует менеджерскую команду проекта и ведет переговоры с пулом потенциальных подрядчиков.
Как будут реструктурированы долги «Мечела»
«Мечелу» продажа 51% Эльгинского проекта позволит сократить задолженность примерно на 145 млрд руб., отмечает пресс-служба компании. Одновременно с этой сделкой и выплатой двум крупнейшим кредиторам 89 млрд руб. (ВТБ получит 51,1 млрд руб., Газпромбанк — 37,9 млрд руб.) и еще 8 млрд руб. ВЭБу компания Зюзина также избавляется от еще одного обязательства — Газпромбанк отказывается от опциона на продажу 49% Эльги «Мечелу» за 49,1 млрд руб., начиная с 2021 года, который он получил при предыдущей реструктуризации задолженности «Мечела» в 2016 году. 145 млрд руб. — это около трети общего долга компании, который по итогам 2019 года составил 454,08 млрд руб.
К тому же, ВТБ и Газпромбанк согласились на реструктуризацию оставшейся перед ними задолженности примерно на 237 млрд руб. на семь лет до марта 2027 года с возможностью дополнительного продления еще на три года — до марта 2030 года. Условия предыдущей реструктуризации задолженности «Мечела» предполагали полное погашение долга с 2020 по 2022 год.
«График изменен с учетом актуального финансового состояния компании и текущих макроэкономических условий, а также потребности в инвестировании в поддержание и развитие активов», — сказал РБК представитель Газпромбанка. График погашения «тела» долга предполагает начало платежей непосредственно после реструктуризации, то есть уже в 2020 году, добавил он.
Общая сумма долга после реструктуризации снизится примерно до 335 млрд руб., отметил представитель «Мечела». В первом квартале 2020 года долг компании вырос из-за валютных курсов, поэтому общее снижение оказалось меньше по сравнению с данными на 31 декабря 2019 года, пояснил РБК источник, близкий к одной из сторон сделки.
«В текущих экономических условиях и существующего уровня долга мы приняли для себя непростое, но взвешенное решение о продаже Эльгинского угольного комплекса», — заявил гендиректор «Мечела» Олег Коржов (его слова приводятся в сообщении). Сокращение финансовой нагрузки будет способствовать реализации инвестиционной программы, направленной на увеличение добычи и переработки угля на наших предприятиях в Кузбассе и Якутии, а также на рост объемов производства высокомаржинальной продукции в металлургическом дивизионе, сказал он.
Для «Мечела» продажа Эльги — это лучше, чем дальше тянуть неподъемный для него сейчас проект, отмечает руководитель группы оценки рисков устойчивого развития АКРА Максим Худалов. Компания Зюзина более десяти лет занималась разработкой Эльгинского месторождения и строительством к нему инфраструктуры, потратив на это более $2 млрд. Дальнейшее развитие проекта требовало дополнительных инвестиций — к 2020 году «Мечел» должен был довести добычу на Эльге до 20 млн т, но по итогам прошлого года она составила лишь 4,3 млн т, снизившись на 12%.
Снижение общего долга «Мечела» на треть однозначно хорошее решение, в новом цикле по сырью компании удастся существенно улучшить долговые метрики, считает Худалов.
Что говорят кредиторы
«Как крупнейший кредитор группы мы приветствуем заключение сделки по продаже «Мечелом» доли в Эльгинском месторождении», — подчеркнул первый заместитель президента — предправления ВТБ Юрий Соловьев (его слова приводятся в сообщении банка). Это позволит оптимизировать долговой портфель компании, окажет благоприятное влияние на эффективное развитие основных активов «Мечела», увеличение объемов производства и возможность обслуживания оставшегося долга, отметил он. Долг «Мечела» перед ВТБ в результате сделки по продаже 51% Эльги снизится примерно на 51 млрд руб. до около 163 млрд руб.
«Как кредитор «Мечела», мы придаем большое значение существенному — более чем на треть — снижению общей долговой нагрузки на компанию, что безусловно повысит ее способность обслуживать долги, осуществлять необходимые производственные инвестиции и поддержит социальную стабильность в регионах присутствия», — заявил зампред Газпромбанка Тигран Хачатуров (его слова передала пресс-служба банка). Долг компании перед Газпромбанком снизится на 38 млрд руб.
По словам Хачатурова, в ходе этой сделки Якутия и Дальневосточный федеральный округ получили «заинтересованного активного инвестора» («А-Проперти»), намеренного начать интенсивное развитие крупнейшего угольного месторождения. Но представитель банка не стал уточнять, вошел ли Газпромбанк в консорциум кредиторов компании Авдоляна.
Накануне реструктуризации задолженности «Мечела», в конце 2019 года, его третий крупнейший кредитор Сбербанк уступил ВТБ все обязательства компании примерно на 50 млрд руб. В обмен на это ВТБ передал Сбербанку долги «Евроцемента» Филарета Гальчева и других заемщиков на аналогичную сумму. В начале апреля 2020 года зампред Сбербанка Анатолий Попов сказал, что сейчас банк «точно не кредитует» «А-Проперти», но «находится в контакте с группой».
