Что такое DeFi-кредитование. И почему это опасно

Рынок криптокредитования значительно вырос за последние годы, но отсутствие норм и регуляторов в индустрии цифровых активов привело ко множеству проблем, среди которых кризис ликвидности децентрализованных лендинговых платформ (кредиторов) и банкротства крупных компаний, таких как Celsius Network и Three Arrows Capital.

DeFi-кредиторы — это сервисы, предлагающие займы под залог без участия посредников. Вместо банков и брокеров в DeFi-кредитовании используются смарт-контракты — автоматизированные и самоисполняющиеся алгоритмы, в которых прописаны все условия сделки, в том числе суммы, сроки и процентные ставки.

Поскольку блокчейн-кредитование исключает посредников, процесс оформления сделки становится проще, а кредит — дешевле. В то же время отсутствие третьей стороны несет в себе значительные риски как для кредитора, так и для заемщика.

Эксперты рассказали «РБК-Крипто» об особенностях криптокредитных продуктов и об опасностях, с которыми сталкиваются заемщики и сами лендинговые платформы

Риски заемщиков

Главные риски DeFi-кредитования заключаются в их специфике: поскольку криптокредиты не регулируются централизованно и нет гарантий возврата средств, то залоговая сумма обычно значительно превышает размер займа, рассказал руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. 

К тому же, криптоактивы волатильны, и стоимость кредита или залога может значительно измениться за время пользования средствами, отметил эксперт.  Соответственно, потребуется увеличивать залог или возвращать больше средств, чем изначально было взято заемщиком, говорит Деев.

Аналитик добавил, что пользователям нужно осознавать эти риски и понимать, что такой кредит имеет массу плюсов, но также несет угрозы, если не разобраться в продукте как следует. Некоторые ресурсы, предоставляющие кредиты в криптовалютах, могут оказаться мошенническими, предупредил Деев. Он уточнил, что защититься от обмана можно, обращаясь только на крупные проверенные площадки.

Особенности DeFi-кредитов

Отличительной чертой криптолендинговых платформ является их общедоступность, рассказал финансовый директор и руководитель департамента торговых операций ICB Fund Чэнь Лиминь. Он пояснил, что легкость и простота обусловлена технологией блокчейн, которая позволяет исключить посредников.

При этом, отсутствует требование о предоставлении подтверждающих личность документов и нет временных затрат на рассмотрение заявки, уточнил эксперт. По его словам, это возможно за счет залогового обеспечения, которое, как правило, составляет 125% от суммы займа, но может варьироваться в зависимости от волатильности того или иного актива. Для снижения рисков заемщик может привлекать средства в стейблкоинах, говорит Лиминь.

Эксперт добавил, что криптолендинговые платформы сегодня предлагают так называемые мгновенные займы: они предполагают отсутствие обеспечения и получение-погашение кредита в рамках одного блока (в Ethereum это 13 секунд). Специалист отметил, что суммы таких кредитов бывают существенными. Мгновенные займы могут использовать крупные трейдеры в арбитражных операциях (чем больше сумма, тем выше потенциальный заработок), рассказал он. Лиминь также обратил внимание на то, что подобный инструмент нередко используют злоумышленники для проведения атак на DeFi-протоколы.

«Атака мгновенного кредита» — такое название получил вид мошенничества, который представляет собой взлом криптоплатформ с помощью быстрого вливания и сброса активов, полученных от сервисов мгновенного и беззалогового кредитования. Последними из таких атак были взломы протокола Crema Finance на $8,7 млн, и атака на протокол Nirvana Finance с похищением $3,5 млн.

Принцип домино

Как показала практика последних месяцев, криптокредитные платформы могут потерять контроль над активами, предупредил сооснователь ENCRY Foundation Роман Некрасов. Он объяснил это тем, что пользователи закладывали свои монеты, получая в обмен токены криптолендинговой платформы, которые потом снова перезакладывали.

«Порой за счет таких схем с многоступенчатым перезакладыванием токенов пользователи делали за месяц десятикратную прибыль. Но по сути это были деньги из воздуха, из пузыря», — говорит эксперт.

Он добавил, что криптолендинговые платформы перезакладывали полученные от пользователей средства в других кредитных протоколах, тем самым раздувая пузырь еще больше. Крах Luna\UST стал триггером, нарушив цепочку перезакладывания средств из одного протокола в другой, считает эксперт.

По его словам, в какой-то момент, подобно домино, криптолендинговые платформы посыпались, а пользователи, в страхе за сохранность своих активов, бросились выводить монеты из протоколов кредитования DeFi. Это вызвало проблемы с ликвидностью у подобных протоколов и спровоцировало лавину банкротств, уверен Некрасов.

По мнению Некрасова, эти события приведут к переосмыслению самого криптокредитования и очистят рынок от чрезмерно спекулятивных решений.

— Почему бан счетов Tornado Cash — это важно для рынка. Мнения экспертов

— Биткоин за час подорожал на $1 тыс. после выхода данных по инфляции в США

— Проект Phantom раскрыл результаты расследования взлома Solana на $4 млн

— Немецкая криптобиржа Nuri подала заявление о банкротстве

— Coinbase зафиксировала убыток в $1,1 млрд во втором квартале

Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.