JPMorgan оценил объем капитала в Ethereum-ETF. Прогноз пессимистичный

Приток средств в биржевые фонды (ETF) на Ethereum будет значительно ниже, чем у аналогичных фондов на базе биткоина. Об этом говорится в отчете инвестиционного банка JPMorgan.

«Биткоин, обладая преимуществом первопроходца, имеет потенциал для того, чтобы стать бенефициаром растущего спроса на криптовалютные активы, вызванного одобрением ETF», — пояснили эксперты банка.

По их мнению, приток средств в фонды составит до $3 млрд до конца года. Эта цифра может вырасти до $6 млрд, если Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрит предложение о включении в эти фонды возможности стейкинга ETH.

SEC 24 мая одобрила запуск спотовых биржевых фондов (ETF) для второй по капитализации криптовалюты Ethereum и листинг их бумаг на биржах NASDAQ, NYSE и CME. Одобрения «эфирных» биржевых фондов еще с прошлого года ожидала та же группа компаний, которая в начале года запустила торги акциями биткоин-ETF.

По оценкам экспертов, до фактического выхода акций новых ETF на биржи пройдет еще несколько недель — для этого SEC должна дополнительно утвердить регистрационные документы эмитентов. Аналитики инвестиционной компании QCP Capital ожидают окончательного одобрения запуска Ethereum-ETF в июле.

Апрельский халвинг, который привел к сокращению награды майнеров за найденный блок биткоина и ведет к снижению темпов эмиссии первой криптовалюты, стал дополнительным фактором спроса на акции биржевых биткоин-фондов. Эксперты посчитали, что у Ethereum-ETF нет аналогичных стимулов для повышения спроса, что делает эти биржевые продукты менее привлекательными по сравнению с DeFi-платформами, предлагающими доходность от стейкинга.

При подаче заявок эмитенты Ethereum-ETF рассматривали возможность стейкинга для дополнительного дохода. Однако отказались от своих планов из-за неопределенности в нормативном статусе криптовалюты Ethereum в США, где SEC может приравнять ETH к незарегистрированным ценным бумагам.

«Криптовалюта Ethereum позиционируется как токен для децентрализованных приложений (decentralized application, DApp) и отличается от общепринятого восприятия биткоина как конкурента золоту за место в инвестиционных портфелях инвесторов», — написали эксперты.

Первая реакция на запуск торгов акциями «эфирных» фондов может разочаровать инвесторов. Эксперты инвестбанка предполагают, что спекулянты, которые вложились в Grayscale Ethereum Trust (ETHE) в ожидании его преобразования в ETF, поспешат зафиксировать прибыль после его фактического запуска. Это может привести к оттоку средств из ETHE в размере до $1 млрд, что окажет давление на курс «эфира». Сейчас под управлением Grayscale Ethereum Trust, по данным официального сайта, находится почти $11 млрд.

В свою очередь, низкая ликвидность и меньший объем капитала в Ethereum- ETF станут препятствием для их широкого принятия институциональными инвесторами.