Крипторынок поставил миллиарды на итоги выборов в США. Как это работает

В преддверии президентских выборов в США курс биткоина приблизился к историческому рекорду, общий объем криптовалютных предвыборных ставок взлетел до $3 млрд, а рынок пародийных «политических» токенов исчисляется сотнями миллионов долларов. Участники крипторынка, вероятно, впервые столь активно закладывают в цены исход выборов в США и следят за их результатом.

Цена биткоина 29 октября превысила отметку $73 тыс., оказавшись менее чем на 1% ниже рекордного максимума, зафиксированного в марте текущего года. Курс рос по мере приближение даты американских выборов.

На рост курса биткоина значительным образом повлияло то, что Дональд Трамп в своей предвыборной программе сделал поддержку криптобизнеса частью предвыборной риторики. В мае команда Трампа официально начала принимать предвыборные пожертвования в криптовалюте, затем все чаще бывший президент начал упоминать биткоин в публичных выступлениях.

Биткоин также стал частью пиар-кампании Трампа. В сентябре близкий к республиканской партии телеканал FOX Business выложил сюжет, в котором Трамп угощает сторонников бургерами, оплачивая покупку криптовалютой. А 31 октября Трамп поздравил пользователей биткоина с 16-й годовщиной первой публикации технического документа, описывающего концепцию криптовалюты. Консультантом Трампа выступает Девид Бэйли — владелец и главный редактор одного из старейших онлайн-изданий о криптовалютах Bitcoin Magazine.

Предвыборный штаб вице-президента США Камалы Харрис, напротив, в предвыборной риторике не делает акцента на поддержке криптовалютного рынка и лишь вскользь касается этой темы. Действия нынешней администрации в криптовалютном сообществе воспринимается скорее негативно, в первую очередь из-за многочисленных санкций и судебных исков со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Регулятор за прошедшие два года подавал иски даже против крупнейших игроков американского криптобизнеса, таких как биржи Coinbase и Kraken или компания-маркетмейкер Cumberland — важный элемент инфраструктуры американского крипторынка.

Глава SEC Гэри Генслер придерживается подчеркнуто негативной позиции по отношению к крипторынку, открыто говоря про засилье на нем «аферистов и мошенников». Даже в момент, когда SEC впервые за десять лет одобрила запуск в США биржевых фондов (ETF) на базе биткоина, Гэнслер заявил, что его отношение к крипторынку не изменилось. Когда в июле Трамп выступал на посвященной криптовалютам конференции Bitcoin 2024 в Нэшвилле на аудиторию из более 20 тыс. участников, то прямо пообещал первым делом уволить Генслера в случае победы на выборах.

Ставки растут

Все это, как и открытая поддержка Трампа со стороны лояльного к криптовалютам Илона Маска, сподвигло участников криптосообщества по всему миру пристально следить за ходом предвыборной кампании в США. Результатом стал стремительный рост популярности платформы Polymarket — крупнейшего из так называемых рынков прогнозов (prediction market), участники которого, делая ставки на исход реальных событий, определяют их рыночную вероятность.

Ставки на Polymarket представляют собой соответствующие криптотокены, которые платформа называет акциями (shares). Эти акции-ставки покупаются за cтейблкоин USDC — криптотокен с фиксированным курсом, привязанным к курсу американского доллара. Цены этих токенов-акций и отражают то, как рынок оценивает вероятность исходов событий. Если, например, акция стоит $0,33 это соответствует вероятности наступления события в 33%.

Делая ставку на однозначный ответ «да» или «нет», то есть покупая соответствующий токен, участники определяют рыночную оценку вероятности наступления события. Когда событие происходит, они получают $1 на каждую акцию, если их ставка окажется верной, и не получают ничего, если ошиблись. Этими акциями на платформе можно торговать, не дожидаясь исхода, что позволяет выйти из ставки с прибылью или убытком, как на бирже.

Так платформа покрывает интересы сразу трех категорий пользователей, причем эти категории не являются взаимоисключающими. Любители беттинга могут попытаться сорвать куш в случае успешной ставки. Трейдеры могут спекулировать на сделках с акциями-токенами, воспользовавшись волатильностью их цен, даже без необходимости дожидаться исхода события. А сторонние наблюдатели прогнозов платформы, коих Polymarket считает основной аудиторией, в реальном времени могут видеть то, как рынок оценивает вероятность того или иного события.

Именно ставки на исход президентских выборов в США привели к вирусной популярности Polymarket. Еще в начале лета объем в ставках на американские выборы превысил $200 млн, и эта сумма уже казалась впечатляющей. Ко дню выборов, 5 ноября, этот показатель превысил $3 млрд, активность в прогнозах на платформе широко освещалась, а вероятность в прогнозах учитывалась наравне с официальными данными.

За полгода до выборов прогнозы на Polymarket были динамичными, но Трамп стабильно лидировал cреди прочих кандидатов. Когда из предвыборной гонки выбыл Джо Байден, объем ставок на победу Харрис взлетел. В начале сентября, после предвыборных дебатов Трампа и Харрис, ставки на обоих кандидатов сравнялись. Но затем Трамп снова выбился в лидеры, и к концу октября рынок оценивал вероятность его победы на выборах в рекордные 67%. Пик в прогнозах на победу Трампа совпал с рекордным ростом курса биткоина.

Однако уже 2 ноября вероятность победы Трампа просела на 10% и восстановилась до 62% в день выборов. За этот же период вероятность победы Харрис, оцениваемая трейдерами платформы, поднималась с 33 до 43%. Курс биткоина и капитализация крипторынка в целом при этом просели. Аналитики рынка связывают действия инвесторов именно с выборами. Помимо активности на биржах, криптотрейдеры, вероятно, хеджируют риски и фиксируют прибыль и в ставках на Polymarket.

Как отмечают участники рынка, опрошенные изданием Coindesk, столь заметное изменение вероятности победы Трампа совпало с тем, что крупные трейдеры на Polymarket с объемом капитала выше $100 тыс. начали продавать акции для ставок «да» как относительно Харрис, так и для Трампа. Тем самым они фиксируют прибыль или убыток от изменения цены акции, но это же влияет и на вероятность в прогнозах. Рост вероятности победы Харрис вполне мог совпасть с тем, что трейдеры хеджируют свои же риски от потенциального проигрыша Трампа.

Доступ граждан США к ставкам на Polymarket запрещен. Тем не менее в мае Polymarket привлекла $45 млн в ходе инвестраунда во главе с Founders Fund миллиардера Питера Тиля. Илон Маск называл прогнозы на Polymarket более точными по сравнению с официальными данными, потому что «на кону находятся настоящие деньги» участников. Сооснователь экосистемы Ethereum Виталик Бутерин считает, что хоть с точки зрения трейдера Polymarket — это сайт для ставок, но с точки зрения аудитории это скорее информационный ресурс, формирующий среду, «в которой слова имеют финансовые последствия». Бутерин является одним из инвесторов проекта и называет рынки прогнозов в целом одним из важнейших применений криптовалют.

«Тремп» и «Хоррис»

Если такие платформы, как Polymarket, предлагают традиционные варианты для ставок в формате простых ответов «да» или «нет» на вопросы вроде «случится ли то или иное событие», то еще одна ниша крипторынка предлагает гораздо более гибкие варианты того, как можно спекулировать на исходе выборов.

На крипторынке образовался отдельный сектор мемкоинов, отсылающих к политическим деятелям, — эта категория получила название PolitiFi (смесь слов «политика» и «финансы»). Она стала своеобразным срезом для анализа настроений по типу того, как это делают на Polymarket. За исключением того, что события в ценах токенов категории PolitiFi развиваются гораздо быстрее, реагируя на любые фразы и действия политиков.

Мемкоины — это криптотокены, созданные в качестве отсылки к интернет-мемам, социальным трендам или событиям. Чаще всего они не имеют никакой прикладной ценности или вариантов использования, кроме спекулятивных целей. Первый мемкоин, Dogecoin, создан в 2013 году, как ирония в ответ на растущее число новых криптовалют в то время, а сейчас он имеет капитализацию более чем в $18 млрд.

Учитывая низкие барьеры для входа в криптовалюту, «политические» мемкоины могут служить своеобразными прокси-рынками для платформ прогнозирования. Эта категория имеет незначительную капитализацию относительно всего рынка мемкоинов. Сервис Coingecko оценил ее размер в $600 млн, что составляет всего 0,5% от всего рынка, а число токенов не достигло 40 к ноябрю 2024 года. И только два них имеют капитализацию выше $100 млн.

Однако это не помешало им привлечь внимание криптосообщества. Один из них, названный в честь предвыборного лозунга трампа Make America Great Again — MAGA (TRUMP). Тот факт, что этот и другие подобные токены не торгуются на традиционных крупных криптобиржах и доступны в основном только на децентрализованных торговых блокчейн-платформах или площадках второго эшелона, не помешал их торговым объемам взлетать до миллионов долларов, реагируя на заявления политиков или громкие события вроде покушения на Трампа.

Все это придает и без того крайне спекулятивному и рискованному криптонаправлению мемкоинов вкус игры и мнимой политической борьбы. Так, например, MAGA (TRUMP) показал амплитуду волатильности более 70% за несколько часов после объявления обвинительного вердикта присяжных в конце февраля по делу о подлоге документации Trump Organization.

Динамика токенов категории PolitiFi в день выборов 5 ноября. Источник: Coingecko

Еще один «президентский» токен с намеренно искаженным написанием имени Камалы Харрис, Kamala HORRIS (KAMA), имеет капитализацию более $13 млн, сильно отставая от своего оппонента TRUMP. Тем не менее за неделю до выборов цена токена взлетела на 65%, опередив TRUMP и другие отсылающие к Трампу мемкоины — Doland Tremp (TREMP) или Super Trump (STRUMP). Все связанные с Трампом мемкоины за этот же период, напротив, показали просадку более 30%.

Криптовалюты стали важной частью президентских выборов в США. Наблюдения компании Grayscale показали, что 53% респондентов готовы отдать голос за кандидата, ориентированного на криптовалюту. Согласно октябрьскому исследованию компании Chainalisys, более 22% мировой активности на крипторынке приходится на Северную Америку — ее доля составляет около $1,3 трлн в денежном эквиваленте. Существенная часть этой активности приходится именно на США.

Опрошенные Bloomberg представители площадок для торговли криптовалютными опционами на основе данных о сделках предсказывают нетипичную для рынка волатильность как в день голосования, так и в ближайшие дни после него. Собеседники «РБК-Крипто» из участников рынка советуют не рисковать и принимать инвестиционные решения уже после того, как ситуация будет ясна и наметится дальнейший тренд на оставшуюся часть года.