Рост не задался. Почему показатели DeFi стремительно падают
Децентрализованные финансовые приложения (DeFi) стали одной из наиболее пострадавших отраслей крипторынка на фоне макроэкономической неопределенности и снижения пользовательской активности в 2025 году. Эксперты, опрошенные The Block, связывают это с незрелостью рынка DeFi и усилением интереса инвесторов к централизованным решениям.
«Это иллюстрация того, как неопределенность на рынке может существенно повлиять на децентрализованные финансы», — отметил директор по информационным технологиям Kronos Research Винсент Лю, добавив, что также фиксирует общее снижение активности в блокчейнах биткоина и Ethereum на фоне глобальной коррекции.
После победы Дональда Трампа на выборах президента США в ноябре 2024 года, практически все категории и показатели крипторынка начали расти на фоне ожиданий изменения американской политики. Трамп неоднократно заявлял о важности криптовалют для экономической конкурентоспособности страны. А после вступления в должность Трамп подтвердил свои намерения подписанием нескольких исполнительных указов относительно развития крипторынка в США.
Почти одновременно с этим, в начале февраля Трамп начал вводить масштабные торговые пошлины, в результате которых для более чем 180 стран введены торговые пошлины размером от 10 до 50%.
Геополитика и «крест смерти» на графике. Почему биткоин зависим от пошлин
Цены на криптовалюты значительно снизились по сравнению с пиковыми значениями в декабре 2024 года и январе 2025 года. Биткоин опустился до $83,5 тыс. с исторического максимума около $110 тыс., зафиксированного в январе. Ethereum (ETH) подешевел с декабрьского локального пика в $4,1 тыс. до $1,8 тыс. по данным CoinMarketCap на 5 апреля. При этом абсолютный максимум ETH по-прежнему остается на уровне ноября 2021 года — около $4,9 тыс.
Общий объем пользовательских средств, размещенных в DeFi-приложениях, сократился на 30% — с $135 млрд на 20 декабря 2024 года до $94,5 млрд на 5 апреля 2025 года. Абсолютный рекорд по этому показателю был зафиксирован в ноябре 2021 года, когда сумма заблокированных средств превышала $170 млрд, по данным DefiLlama.
Согласно отчету аналитической платформы DappRadar за первый квартал, рынок DeFi продемонстрировал снижение активности практически во всех ключевых блокчейн-сетях — за исключением Berachain. Эта сеть, запущенная в начале февраля, быстро вышла на седьмое место по объему заблокированных активов: к 5 апреля показатель составил около $3 млрд, что свидетельствует о четырехкратном росте с момента запуска, по данным DefiLlama.
На фоне снижения пользовательской активности резко упали и совокупные доходы DeFi-протоколов. С январского пика в $291 млн они снизились более чем втрое к марту, следует из данных аналитической платформы The Block.
Это также коррелирует с падением доли децентрализованных криптобирж относительно централизованных по сравнительному показателю объемом торгов, на уровне ниже 11,3%. Это является минимум с сентября 2024 года, а исторический пик пришелся на январь 2025 года с показателем в 22%, по данным The Block на 5 апреля.
Макроэкономика
Эксперты отмечают, что одним из факторов снижения активности на рынке DeFi может быть восприятие со стороны розничных инвесторов: многие по-прежнему считают децентрализованные приложения слишком сложными по сравнению с централизованными аналогами. При этом опытные трейдеры предпочитают более высокую ликвидность и удобные инструменты, которые предлагают централизованные платформы.
«В целом экосистема DeFi значительно повзрослела за последние годы, но ей еще предстоит пройти путь интеграции с институциональными игроками и финансовыми продуктами, — прокомментировал директор по исследованиям в HashKey Кевин Го. — Это необходимо для формирования конкурентных условий и обеспечения уровня безопасности, сравнимого с тем, который сегодня предлагают лицензированные биржи».
Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.
Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.
Винсент Лю из Kronos заявил, что в секторе децентрализованных финансов «решающее значение имеют постоянные инновации, а также стабильность цен на криптовалюты. Он также добавил, что в данных условиях восстановление сектора будет зависеть больше от макроэкономические данных по типу инфляции, а также пересмотру торговых пошлин в США.
В этих показателях стоит учесть, что на рынке DeFi-приложений Ethereum занимает лидирующие позиции практически по всем показателям — например, доля Ethereum по сумме пользовательских средств, заблокированных в DeFi, превышает 52,5%. В то время как ближайшие конкуренты в лице блокчейн-сетей Solana, BNB Chain и биткоина, имеют доли примерно по 6%. И, например, динамика суммы пользовательских средств в экосистеме DeFi коррелирует с котировками Ethereum.
«Похмелье» после ралли биткоина. Главное из отчета Glassnode
Геополитика и «крест смерти» на графике. Почему биткоин зависим от пошлин
За три месяца компании купили биткоин на $7,7 млрд. Почему падает цена
