S&P присвоило ВВ+ долгосрочным обязательствам РЖД

Агентство также присвоило обязательствам РЖД рейтинг по национальной шкале на уровне ruAA+. Прогноз по всем рейтингам "стабильный".

Рейтинг РЖД, являющейся 100% государственной компанией и монополистом на рынке грузовых и пассажирских перевозок в РФ, отражает монопольное положение компании, тарифное регулирование на ее услуги, а также стратегическое значение РЖД для страны. Кредитное качество обязательств РЖД обеспечивается стабильным ростом оборота компании и сравнительно низким уровнем долговых обязательств.

Среди факторов риска эксперты S&P называют ограниченный уровень открытости и прозрачности компании, а также небольшое количество доступной бухгалтерской информации о ней, что обусловлено недавним реформированием РЖД из министерской структуры в корпорацию.

Как отмечается в сообщении S&P, "недостаточная прозрачность и некоторая политизированность тарифного регулирования" также являются факторами риска для РЖД. Тем не менее рейтинговое агентство отмечает, что руководство компании и правительство России демонстрируют приверженность к повышению прозрачности и улучшению практики корпоративного управления РЖД.

Другие факторы, ограничивающие уровень кредитных рейтингов компании, включают неопределенность относительно будущего развития железнодорожной отрасли и уровня конкуренции в ней, а также большой объем предстоящих капитальных вложений и значительные условные обязательства, связанные в первую очередь с налогообложением. Кредитное качество РЖД также подвержено рискам, связанным с ведением деятельности в условиях переходной экономики России.

"Мы ожидаем, что в ходе реформы железнодорожного транспорта РЖД столкнется с возрастающей конкуренцией. Тем не менее монопольное положение компании в управлении инфраструктурой и благоприятный режим тарифного регулирования способны обеспечить устойчивые денежные потоки, необходимые для частичного финансирования обширной инвестиционной программы в течение ближайших лет, а также обеспечить высокий уровень покрытия долга и процентных расходов", - считает кредитный аналитик S&P Евгений Коровин.

В случае изменения рейтингов Российской Федерации рейтинг РЖД будет пересматриваться отдельно и не будет изменяться автоматически.

Следует отметить, что РЖД в I полугодии 2004г. увеличили объем перевезенных пассажиров в дальнем сообщении на 5,4% по сравнению с тем же периодом 2003г. - до 61 млн 706 тыс. человек, сообщили РБК в пресс-службе компании. При этом в июне 2004г. было перевезено 14 млн пассажиров (рост 2,2%). Число перевезенных пассажиров в пригородном сообщении за 6 месяцев 2004г. увеличилось на 3% - до 578 млн 532 тыс. человек, при этом в июне этот показатель составил 106 млн 529 человек.

Что касается перевезенных грузов, то в I полугодии 2004г. РЖД увеличили их объем на 5,9% по сравнению с тем же периодом 2003г. - до 593,5 млн тонн. Грузооборот за указанный период составил 883,9 млрд т-км, что на 70,4 млрд т-км (8,7%) выше показателей I полугодия 2003г. В июне 2004г. грузооборот РЖД составил 143,2 млрд т-км (рост 6,6%), при этом объем перевезенных грузов вырос на 3,8% - до 101,2 млн тонн.

Всего за 6 месяцев 2004г. РЖД перевезли 593,5 млн т грузов (рост 5,9%).

Следует отметить также, что Банк Москвы предоставил компании "Российские железные дороги" кредит на сумму 1,5 млрд руб. для обеспечения ее текущей деятельности. Кроме того, рассматривается вариант выделения ЕБРР ОАО "РЖД" 500 млн. долл. на финансирование обновления и пополнения парка подвижного состава, проектное финансирование строительства промышленных железных дорог (например, Ямал), финансирование дочерних предприятий ОАО "РЖД".

Российские железные дороги уже имеют опыт сотрудничества с ЕБРР - несколько лет назад банк выделял кредит в размере 100 млн. долл. на создание в России скоростного движения. Как отметил президент ОАО "РЖД" Геннадий Фадеев, данный кредит пошел на приобретение необходимой техники, поддержку железнодорожной инфраструктуры, обучение кадров.

Инвестиционная программа ОАО "Российские железные дороги" на 2004г. составляет 122,4 млрд руб., инвестпрограмма в 2005г. превысит 150 млрд руб. Большую часть этой программы составят собственные средства РЖД.

Основной объем инвестиций будет направлен на пополнение парка электровозов, тепловозов и другого подвижного состава, что предусмотрено, в частности, программой развития и освоения производства новых локомотивов на период 2004-2010гг. В рамках программы предусматривается постройка 2 тыс. 106 принципиально новых локомотивов на сумму 94 млрд руб.