Рынок решил закрыть пятницу фиксацией прибыли

Фото: РБК

В пятницу, 10 февраля, торги на российском рынке акций открылись снижением цен большинства ликвидных бумаг. Внешний новостной фон можно охарактеризовать как умеренно негативный. Накануне американским фондовым индексам удалось закрыться на положительной территории.

Как и в предыдущий день, внимание инвесторов вновь было приковано к Греции, где лидерам политических партий все же удалось прийти к соглашению в вопросе мер бюджетной экономии. Однако министры финансов ЕС отложили окончательное подписание документа о предоставлении Греции финансовой помощи. Следующая внеочередная встреча представителей еврозоны назначена на 15 февраля, а 12 февраля парламент Греции, как ожидается, одобрит соглашение об условиях новой программы финансовой помощи, достигнутое греческими партиями.

Заседания ЕЦБ и Банка Англии не преподнесли особых сюрпризов - оба регулятора оставили ставки без изменений. Опубликованные в четверг в США данные показали недельное снижение числа первичных обращений за пособием по безработице с 373 тыс. до 358 тыс. при ожиданиях около 370 тыс., а оптовые запасы в декабре увеличились на 1%, что оказалось лучше прогнозов.

С утра в пятницу фьючерсы на индексы США демонстрировали снижение. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов, но преобладали пессимистичные настроения. Опубликованная в пятницу в Китае статистика показала снижение импорта в стране в январе на 15,3% в годовом исчислении. Промышленные металлы на текущий момент преимущественно теряют в стоимости. Дешевеет и нефть. На 11:30 мск котировки марки Brent колебались около отметки 118,03 долл./барр.

С учетом сложившейся внешней конъюнктуры отрицательное открытие торгов в России было вполне ожидаемым. Правда, вскоре давление продавцов чуть ослабло, и оба отечественных индикатора сумели частично отыграть потери. В результате к 12:30 мск индекс ММВБ потерял 0,72% и опустился до 1530,58 пункта. Индекс РТС к 12:30 мск снизился до 1618,42 пункта (-1,20%), RTS Standard - до 10490,88 пункта (-0,70%). Общий объем торгов на бирже ММВБ-РТС к указанному времени составил 527,47 млрд руб.

Пятница пройдет под знаком фиксации прибыли

Эксперты не исключают, день пройдет под знаком фиксации прибыли. Как подчеркнули аналитики компании "Атон", если накануне падение российских индексов во многом было обусловлено внутренними корпоративными новостями, то в пятницу и внешний фон также не способствует покупкам. По мнению специалистов, греческий вопрос по-прежнему остается на повестке дня и пугает своей неопределенностью. С технической точки зрения снижение пока не представляет серьезной опасности для среднесрочных "быков" и является оправданным в краткосрочном периоде ввиду перекупленности рынков. Экономисты считают весьма вероятным сохранение коррекционных настроений в течение торгов пятницы.

По мнению аналитиков Газпромбанка, именно греческий вопрос продолжит оказывать определяющее воздействие на динамику ключевых фондовых площадок за рубежом и, как результат, на российский рынок. Чтобы убедить "тройку" кредиторов выделить второй пакет помощи, парламенту Греции необходимо в ближайшее время законодательно утвердить предложенные правительством меры бюджетной экономии. На таком фоне уверенный рост котировок специалистам представляется маловероятным, скорее будет иметь место консолидация индексов вблизи достигнутых уровней. Влияние на динамику торгов в течение дня может также оказать статистика потребительской уверенности в США.

Одним из аутсайдеров рынка на текущий момент выглядит металлургический сектор: "Северсталь" к 12:30 мск подешевела на 1,73%, "Норникель" - на 1,24% НЛМК - на 1,59%, ММК - на 1,58%. А вот бумаги золотодобывающих компаний, напротив, пока демонстрируют динамику лучше рынка: "Полюс золото" прибавило в цене 1,22%, "Полиметалл" - 0,33%.

Под давлением продавцов пока находятся энергетические компании. Капитализация "Интер РАО" к 12:30 мск снизилась на 0,65%, МОЭСК - на 1,21%, ФСК ЕЭС - на 1,25%, "РусГидро" - на 1,62%, Холдинга МРСК - на 1,77%, "Мосэнерго" - на 1,11%.

Риск инвестиций в бумаги ВТБ резко вырос

В четверг ВТБ обнародовал параметры предстоящего выкупа своих акций. Бумаги будут выкупать по цене IPO 2007г. - 0,136 руб./акция. К участию в выкупе допущены как физические, так и юридические лица, зарегистрированные в реестре акционеров на 1 февраля 2012г., которые приобрели свои бумаги в ходе IPO. Как отметили аналитики "Уралсиб Кэпитал", каждый инвестор сможет предъявить к выкупу бумаги на сумму не более 500 тыс. руб. (17 тыс. долл.), или примерно 3,7 млн акций. Таким образом, в сделке потенциально примут участие свыше 114 тыс. акционеров, 105 тыс. из которых могут полностью реализовать свои доли. Решение о допуске к выкупу держателей GDR пока не принято. Оферту планируется направить акционерам в марте-апреле.

Невзирая на то, что выкуп практически не отразится на результатах ВТБ, а условия сделки оказались лучше, чем предполагалось (включение акционеров-юрлиц), с точки зрения экспертов, инвестиционной привлекательности банка уже был нанесен ущерб, так как ВТБ продемонстрировал высокую зависимость от политических факторов. И хотя ВТБ, по мнению экономистов, по-прежнему фундаментально недооценен, а его ROAE в ближайшие два-три года может достичь 18%, риски инвестиций в эту бумагу резко выросли. Как следствие, наблюдавшееся в последнее время отставание ВТБ от Сбербанка в динамике котировок более чем на 5 п.п. выглядят оправданным.

В среднесрочной перспективе экономисты также отдают предпочтение Сбербанку, премия которого к ВТБ по мультипликатору P/BV2012П сейчас увеличилась до 25% со среднего значения за три последних месяца, равного 20%, что представляется справедливым на фоне увеличившихся рисков. Впрочем, в пятницу бумаги российских банков торгуются в русле общего негативного настроя. Обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск потеряли стоимости 1,20%, привилегированные - 1,47%, ВТБ - 1,60%.

В пятницу появилась информация о том, что Минкомсвязи, Минэкономразвития и Росимущество согласовали план второго этапа консолидации "Ростелекома" и "Связьинвеста". Схема не предполагает выкупа 25% "Ростелекома" в "Связьинвесте" (ни "Связьинвестом", ни ВЭБом, ни кем-либо еще) - акции будут погашены как казначейские после завершения слияния. Такой вариант аналитикам "Уралсиб Кэпитал" представляется самым быстрым способом консолидации. Объединение компаний, скорее всего, потребует собрания акционеров "Ростелекома", в связи с чем есть основания ожидать, что миноритарии, которые не будут голосовать за консолидацию, получат возможность предъявить свои акции к выкупу. Однако на данном этапе еще сложно говорить о чем-то конкретном. Новости, свидетельствующие о прогрессе в консолидации "Связьинвеста" и "Ростелекома", по мнению специалистов, должны поддержать котировки последнего. К 12:30 мск обыкновенные акции "Ростелекома" подорожали на 0,39%, привилегированные опустились на 0,57%, МТС - на 0,61%.

В четверг нефть заметно подорожала, однако на текущий момент котировки снижаются. С точки зрения аналитиков "Атона", давление на котировки оказывают опасения замедления мирового экономического роста и сокращения спроса на ресурс. Свидетельством этого могут являться свежие данные о падении экспорта и импорта Китая в январе и снижение ОПЕК прогноза спроса на нефть в 2012г.

На этом фоне дешевеют и акции российских нефтегазовых компаний. Так, ЛУКОЙЛ к 12:30 мск снизился на 0,11%, "Сургутнефтегаз" - на 1,26%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 0,81% "Газпром нефть" - на 0,12%, "Татнефть" - на 1,43%, Газпром - на 0,48%, НОВАТЭК - на 1,32%. Исключение составили только акции "Роснефти", которые к указанному времени подорожали на 0,47%.

Коррекция рынка может достичь 3%

По мнению аналитиков, в ближайшее время коррекция на российском рынке акций может продолжиться, однако что касается среднесрочных перспектив, то специалисты по-прежнему настроены достаточно оптимистично. Как подчеркнул заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих кэпитал менеджмент" Андрей Верников, в ходе предвыборной кампании в США инвесторы не получили ясности по поводу условий программ льготного кредитования малого бизнеса и ряду других экономических вопросов. Поэтому в ближайшие месяцы выборы станут основным двигателем фондового рынка США. Кроме того, в пятницу после закрытия торгов на споте состоится очередное выступление главы ФРС Бена Бернанке, поэтому с открытием новых позиций с прицелом на следующую неделю нужно быть осторожным.

По расчетам эксперта, размер коррекции к росту на нашем рынке составит 1,5-3%. В понедельник рынок может открыться с разрывом, полагает специалист.

Между тем, по оценке старшего аналитика "Альфа-банка" Ангелики Генкель, последние данные EPFR свидетельствуют об агрессивном поведении инвесторов в фондах акций EM. На неделе, завершившейся 8 февраля, приток фондов этой группы превысил 5,5 млрд долл., что в 1,5 раза выше показателя предыдущей недели. Приток в фонды GEM увеличился вдвое - до 5,4 млрд долл., ускорился приток в фонды BRIC, региональные и страновые фонды. При этом инвесторы в Тайване и Гонконге фиксировали прибыль. Фонды акций России показали приток в 107 млн долл., из них 87 млн долл. заведено в фонды Russia ex-ETF. Специалист негативно оценивает тенденцию притока средств в акции. "Политические риски делают российский рынок менее привлекательным: в их отсутствие Россия могла бы рассчитывать на в несколько раз больший приток ресурсов", - резюмировала экономист.

Quote.rbc.ru