Экономика , 14 июл 2011, 12:52

Treasuries: итоги аукциона по размещению спасли UST от снижения

На рынке казначейских облигаций США в среду, 13 июля, прошел довольно успешный аукцион по размещению UST.

На рынке казначейских облигаций США в среду, 13 июля, прошел довольно успешный аукцион по размещению UST. Именно этот фактор позволил UST отвлечься от внешних негативных новостей и спастись от снижения.

Аналитики Промсвязьбанка отмечают, что пока главы стран ЕС и МВФ решают, что делать с долгами Греции и как не допустить распространения кризиса на другие страны, времени для повышения лимита госдолга США остается все меньше. После того, как Moody's понизило прогноз по рейтингу США, спасти от падения treasuries смогли лишь хорошие результаты размещения UST-10. В результате, доходность UST-10 осталась на уровне 2,88%, UST-30 – 4,17% годовых. Среди важных событий накануне также нельзя не отметить речь главы ФРС Бена Бернанке, который вызвал кратковременный мощный импульс оптимизма на рынках. В частности он отметил, что "остается вероятность того, что проявившаяся недавно в экономике слабость окажется более долговечным явлением, чем ожидалось, а риски дефляции появятся вновь, что повлечет за собой необходимость дополнительной поддержки в области кредитно-денежной политики". "Именно намек на QE-3 так обрадовал инвесторов. Вместе с тем, на наш взгляд, противников нового раунда количественного смягчения внутри ФРС будет больше – предыдущая программа не принесла оживление в экономику, а лишь увеличила пузыри на рынках, в первую очередь на товарных рынках", - отметили эксперты банка.

Вместе с тем, в то время как страсти по долговым проблемам Евросоюза немного улеглись, на первый план снова вышла проблема лимита госдолга США – времени для действий остается все меньше, а результата переговоров между администрацией Обамы и Конгрессом нет. На этом фоне Moody's поставило рейтинг США на пересмотр с возможностью понижения из-за угрозы того, что Конгресс может не успеть повысить предельный уровень американского госдолга до 2 августа, подчеркнули аналитики Промсвязьбанка.

"Фактически от снижения treasuries спасли неплохие результаты аукциона по размещению UST-10 на 21 млрд долл. – спрос превысил предложение в 3,11 раза. В четверг пройдет размещение UST-30 на 13 млрд долл. Отметим, что управляющий PIMCO Билл Гросс, который не раз высказывался против вложения в treasuries, в июне нарастил вложения в UST в местном фонде с 5% до 8% а в 8%, зарубежном с 10% до 13%. В целом, ситуация с потенциальным дефолтом США, ожидаемая в традиционно "плохом" месяце (августе) вызывает сильные опасения – это грозит полной дезориентацией инвесторов, сломом "финансовых догм" и утратой treasuries статуса "защитного" актива при турбулентном развитии ситуации", - заключили эксперты Промсвязьбанка.

Аналитики НБ "Траст" отмечают, что на аукционе UST-10 был сильный спрос на американские суверенные долги, т доходность UST10 на горизонте одного месяца эксперты видят на уровне 2,9-3,1%. "Европейские долговые сюжеты снова и снова дают повод U.S. treasuries для подтверждения своего статуса как защитного актива. На аукционе в среду UST-10 Минфин США предлагал к размещению 21 млрд долл. бумаг, на которые был предъявлен спрос свыше 66 млрд долл. В целом с начала года уровней переспроса по "десятке" (bid-to-cover ratio) ниже 3.0х не было. В I квартале, гонимые призраком инфляции, высокие доходности по казначейским облигациям рассматривались как хорошие уровни для покупок, в дальнейшем снижение инфляционных ожиданий по-прежнему поддерживало спрос на UST. Теперь к этому добавился спрос на защиту из-за новых витков обострений долговых проблем. Повышенным с начала года остается и участие нерезидентов в первичных размещениях UST-10, что отражается высокой долей Indirect bids в объеме удовлетворенных заявок. В целом их вчерашний уровень в 42,0% является минимальным с начала года (при среднем значении с начала 2011г. в 51,4%). Медианная доходность размещения составила 2,89%, и после объявления итогов аукциона в 21:00 мск доходность UST-10 на рынке снизилась с 2,93% до вышеназванного уровня", - заключили аналитики НБ "Траст".

Quote.rbc.ru