Гадание на валютном рынке: мнения экспертов о падении рубля

Сегодня падение котировок рубля продолжилось. В результате, евро обновил майский максимум, доллар – июльский, а бивалютная корзина впервые с февраля пробила вверх отметку в 35 руб. Самое интересное, что как таковых поводов для ослабления российской валюты нет. Единственный слух, который будоражит умы участников рынка, - грядущая девальвация рубля, направленная на поддержание российских экспортеров. Возможно, именно из этих опасений инвесторы и избавляются от национальной валюты РФ.

Лишь только за эту неделю котировки американской валюты выросли на 1,4% - с 30,68 руб. на открытии торгов в понедельник до 31,1 руб. в ходе сегодняшней торговой сессии. Евро обогнал своего американского конкурента почти вдвое, подорожав с 39,33 руб. до 40,6 руб. При этом официальный курс общеевропейской валюты вырос за последние четыре дня более чем на рубль – до 40,32 руб. В итоге экспертам остается лишь гадать, что могло спровоцировать столь резкое снижение национальной валюты РФ.

Плавная девальвация неизбежна

Толчком для размышлений о скорой девальвации рубля послужило исследование экспертов Центра развития Высшей школы экономики, которые считают плавное обесценивание курса национальной валюты неизбежным. Во всяком случае, именно об этом говорится в бюллетене под редакцией директора по макроэкономическим исследованиям ГУ-ВШЭ Сергея Алексашенко. "Скорее всего, она (девальвация – прим. РБК) будет не очень сильной, но в сочетании с растущей инфляцией ее может оказаться достаточно для дестабилизации экономической ситуации в стране", - отмечается в исследовании.

"Что будет в декабре, когда российским властям, банкам и компаниям предстоит выплатить нерезидентам максимально высокую с начала года сумму в $15,8 млрд?", – задается вопросом С.Алексашенко, занимавший некогда пост заместителя главы Центробанка. В связи с возможной девальвацией эксперты ВШЭ советуют россиянам снизить долю рубля в сбережениях до 10%.

Частично соглашается с экспертами ГУ-ВШЭ и аналитик ИК "Финам" Александр Осин, полагающий, что Банк России включился в гонку девальвации. "Сейчас ослабить свою валюту стремятся несколько стран, например, Швейцария и Япония. Кроме того, ходят слухи, что аналогичные меры может предпринять ФРС США", - говорит эксперт. Правда, при этом он оговаривается, что если ослабление иены и швейцарского франка обосновано фундаментальными факторами, то для серьезного снижения рубля объективных причин нет.

Причин для ослабления рубля не нашлось

Про отсутствие каких-либо причин для падения курса национальной валюты РФ твердят и остальные эксперты. Аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Вера Маргацкая, например, уверяет, что падение курса рубля накануне было вызвано активными продажами российской валюты. "Похоже, это был вывод средств с российского рынка кем-то из крупных нерезидентов, которые конвертировали рубли в доллары и евро. Падение цен на нефть не могло оказать столь сильного влияния на валютный рынок", - рассуждает эксперт.

В свою очередь начальник аналитического отдела Forex Club Андрей Диргин полагает, что "текущее ослабление рубля носит краткосрочный конъюнктурный характер" и связано с тем, что российский корпоративный сектор скупает валюту для выплат внешних долгов. Более того, по мнению эксперта, бивалютная корзина уже вплотную приблизилась к критическому уровню, и, в случае продолжения тренда на укрепление доллара и евро, Центробанк проведет на рынке валютные интервенции.

Светлое будущее российской валюты

Что же касается дальнейшего будущего российской национальной валюты, приходится признать, что оптимистов среди участников рынка все же больше: большинство экспертов не верят ни в какую девальвацию и даже ожидают небольшого укрепления рубля до конца года. Только лишь аналитик ГК Broco Ева Богова полагает, что российская валюта сейчас довольно крепка, но высокий курс рубля основан, скорее, на растущих сырьевых котировках, чем на реальном состоянии темпов развития внутреннего производства. "К концу года курс евро может укрепиться к рублю до уровня в 42-44 руб., а курс доллара будет колебаться в коридоре 33-36 руб.", - прогнозирует эксперт.

В целом же большая часть опрошенных экспертов в один голос твердят о дальнейшем росте курса рубля. "На наш взгляд, уже в двадцатых числах сентября корзина вернется к уровню в 34,5 руб.", - полагает А.Диргин. По мнению эксперта, рубль имеет потенциал для роста на волне увеличения цен на сырьевую группу товаров. "В этом случае поток валюты в российскую экономику перекроет негативный тренд сокращения торгового баланса, и уже в ближайшие два месяца российский рубль может укрепиться до 29 руб./долл.", - подчеркивает начальник аналитического отдела Forex Club.

Вторит ему и Александр Осин, который считает отметку 28-32 руб./долл. справедливым коридором для российской валюты до конца года. "Если Центробанк будет выталкивать рубль за границы этого коридора, рынок "затолкает" его обратно. Скорее всего, доллар до конца года будет стоить 28-29 руб. Пара евро/рубль, в свою очередь, пойдет за парой доллар/рубль. Для этой пары я считаю справедливым коридор в 36-40 руб./евро", - прогнозирует аналитик.

Закончим год без изменений

Правда, некоторые эксперты не видят поводов ни для роста, ни для ослабления рубля. Заместитель начальника аналитического департамента "Арбат Капитал" Алексей Павлов отмечает, что российский рубль по-прежнему остается относительно сильной валютой, но фундаментальные факторы, поддерживающие его, уже не кажутся столь незыблемыми, как еще полгода назад. В частности, эксперт указывает на рост импорта и сокращающийся торговый баланс, а также на усиление инфляционного давления в стране, которое приведет к повышенному спросу на заграничные товары.

По его мнению, бивалютной корзине в перспективе не удастся вновь уйти ниже отметки 34 руб. "Впрочем, значительной девальвации в текущем году мы тоже, скорее всего, не увидим. Не исключено, что корзина закончит год на тех же уровнях, на которых торгуется сегодня", - подчеркивает А.Павлов.

Юлия Кучкина, РБК