Чудеса в ВТБ: рынок "не заметил" падения прибыли в 40 раз
В течение торговой сессии бумаги ВТБ теряли 5%, но к закрытию акции отыграли более половины падения, а в среду продолжили рост вместе с рынком (+0,8%). Во вторник рынок снизился из-за обострения украинского конфликта и возросших опасений инвесторов относительно введения новых санкций против России.
Опрошенные РБК аналитики считают, что из-за общего негатива и плохих результатов первого квартала бумаги ВТБ должны были потерять более 10%, но этого не случилось.
ВТБ обнародовал отчетность группы по МСФО, из которой следует, что чистая прибыль за первый квартал 2014г. составила 400 млн руб. - почти в 40 раз меньше, чем за январь-март прошлого года. Это значительно ниже консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных "Интерфаксом". Они ожидали плохих результатов, но не настолько. Например, эксперты Sberbank CIB полагали, что прибыль снизится на 32% - до 10,7 млрд руб., консенсунс-прогноз составлял 13,1 млрд руб.
"Рационального объяснения "стойкости" этой бумаги у меня нет, - говорит аналитик ФГ БКС Ольга Найденова. - Непонятно, кто покупает бумаги ВТБ. Возможно, есть какая-то поддержка".
Директор в глобальном управлении по работе на рынке акций "Ренессанс Капитала" Максим Орловский также не исключает, что эти акции кто-то поддерживает. По его словам, во вторник было большое число желающих продать "вкороткую" акции ВТБ, многие закрывали позиции в тот же день. "Видно, что к ВТБ есть интерес либо у одного крупного инвестора, либо у группы инвесторов", - говорит Николай Рузайкин, руководитель направления "личный брокер" "Открытие Брокер".
По словам участников рынка, "странности" в динамике бумаги начались 2,5-3 месяца назад. "Догадок на рынке много: не исключают, что осуществляется искусственная поддержка акций ВТБ. Одни утверждают, что это делается в рамках договоренностей с какими-то инвесторами, которые купили бумаги в рамках SPO; другие полагают, что дело в опционах для крупных держателей. Вторая версия имеет экономическое обоснование: выгоднее держать цену, чем исполнять опцион", - говорит представитель одного из инвестбанков.
Другие сомневаются в вероятности поддержки: "Искусственно поддерживать котировки столь ликвидной бумаги довольно трудно - на это нужны значительные средства. К тому же это бесполезное занятие, ведь справедливая оценка от этого не поменяется", - говорит аналитик крупной компании.
Руководитель отдела исполнения брокерских поручений ИК "Атон" Ярослав Подсеваткин объясняет сдержанную динамику тем, что бумага достаточно давно не пользуется спросом, в том числе и спекулятивным, со стороны западных инвесторов. "Основной спрос на бумагу обеспечивают российские игроки, которые не особо чувствительно реагируют на негативные данные по компании", - говорит он.
Андрей Шенк, аналитик УК "Альфа-Капитал", также полагает, что фундаментальных причин для существенного снижения во время торгового дня вторника не было: "Слабая отчетность банковского сектора была довольно ожидаема: нельзя сказать, что все показатели сильно отклонялись от консенсус-прогноза. Фактические данные оказались несколько хуже, чем предполагалось, но к существенной переоценке рынком это не должно было привести".
По его словам, бумаги ВТБ и так довольно дешевы, а снижать цену дополнительно у инвесторов нет оснований. "Весь негатив рынка уже заложен в цену", - говорит Шенк.
После публикации отчетности банка Citi, JP Morgan, Bank of America Merrill Lynch Global Research и Sberbank CIB изменили рекомендации по бумагам ВТБ с "держать" на "продавать", некоторые из них понизили целевую цену.
Другому российскому банку - ТКС - в апреле этого года достаточно было лишь предупредить аналитиков и инвесторов, что возможно снижение прибыли, чтобы бумаги на Лондонской бирже упали за один торговый день на 17,5%.
Пресс-служба ВТБ отказалась от комментариев.
Екатерина Метелица
Тематический проект о российской винодельческой культуре, вине и спиртных напитках
