Как новые санкции повлияют на курс доллара и евро в августе

Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

В августе динамика курса рубля к доллару и евро будет определяться в основном развитием ситуации вокруг новых санкций США против России, сходятся во мнении опрошенные РБК финансисты. Законопроект об ужесточении санкционного режима был одобрен палатой представителей конгресса США 26 июля и подписан президентом страны Дональдом Трампом 2 августа.

«Санкции США могут оказать наибольшее негативное влияние на динамику российской валюты. Такую новость глобальным инвесторам будет сложно проигнорировать», — комментирует генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев.

По его словам, сама угроза ужесточения санкционного режима создавала неопределенность на валютном рынке: санкции охватывают слишком широкий спектр финансовых активов и вредят крупным российско-европейским проектам. Последнее чревато еще и возможными ответными мерами со стороны Евросоюза, что может усугубить ситуацию на рынках капитала, добавляет Лосев. «Так или иначе часть игроков закрывает длинные позиции в рубле против доллара, что вновь выводит курс американской валюты на уровни выше 60 руб.», — подчеркивает финансист.

Ведущий аналитик «Кит Финанс» Анна Устинова считает американские санкции единственной угрозой, способной дестабилизировать курс рубля в ближайшее время. Она напоминает, что новый пакет санкционных мер предполагает запрет на инвестиции в российские долговые бумаги. После вступления закона о санкциях в силу неизбежно начнутся распродажи рублевых активов, предупреждает эксперт. «Это спровоцирует продажи ОФЗ и конвертацию рубля в доллар или иные валюты. Вероятность такого сценария велика», — подчеркивает Устинова.

Вторым по значимости фактором, который повлияет на курс рубля в этом месяце, финансисты признали новости нефтяного рынка. Прежде всего это еженедельная статистика о запасах нефти в США, которая публикуется каждую среду, а также предстоящий саммит ОПЕК и других нефтедобывающих стран в Абу-Даби, запланированный на 7–8 августа.

По данным агентства EIA, последние пять недель запасы нефти в США стабильно снижались, тогда как отчеты Американского института нефти свидетельствуют о росте объемов топлива по итогам двух недель из последних пяти. Как отмечают опрошенные аналитики, дальнейшее сокращение запасов нефти будет оказывать поддержку ценам на углеводороды, а значит, и российской валюте. В противном случае стоимость нефти пойдет вниз, способствуя ослаблению рубля.

«Ни одно серьезное движение рубля в сторону ослабления за последние 12–14 месяцев не обошлось без серьезной коррекции в нефти», — говорит директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. Аналитик не верит в устойчивость роста цен на нефть за последние полтора месяца и прогнозирует откат и, как следствие, снижение курса рубля к доллару и евро.

На саммите ОПЕК, по информации Bloomberg, представители нефтяных держав будут обсуждать дисциплину в выполнении соглашения о сокращении объемов добычи. Если участники саммита усилят давление на страны, недостаточно соблюдающие действующие договоренности, это может поддержать цены на нефть. «Мы ожидаем, что стоимость нефти будет находиться незначительно выше уровня $50 за баррель в течение месяца, оказывая поддержку курсу рубля», — отмечает главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк. В среду, 2 августа, октябрьские фьючерсы на смесь Brent к 18:30 мск торговались на уровне $52,19 за баррель.

Помимо антироссийских санкций и нефти для курса рубля также будет иметь значение спрос на рублевые активы со стороны российских и иностранных инвесторов. По словам Александра Лосева, до сих пор сделки в рамках стратегии carry trade (игра на разнице процентных ставок) выступали одним из главных факторов поддержки российского рубля, не давая ему упасть на фоне угрозы введения новых санкций США. Однако рост ожиданий рынка касательно ужесточения монетарной политики ФРС США и снижения ключевой ставки Банка России ослабляют интерес инвесторов к этой стратегии, признает финансист. В связи с этим курс рубля в августе может снизиться к доллару и евро.

В свою очередь, Анна Устинова убеждена, что влияние операций carry trade на курс российской валюты уже исчерпано. «Такого спроса на рубль, который мы видели в первом полугодии, больше не будет. Carry trade в рубле не интересен: реальная процентная ставка по этим операциям всего 36% годовых. Такой же уровень реальных ставок в ЮАР и Индонезии, тогда как в Индии и Бразилии он выше», — поясняет эксперт.

Среди прочих факторов, на которые обращают внимание финансисты, — риторика мировых центробанков и публикация макроэкономической статистики. В августе инвесторы будут старательно следить за намеками на ужесточение монетарной политики этой осенью со стороны ФРС США и ЕЦБ, считает ведущий аналитик группы анализа долговых рынков управления по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка Михаил Поддубский. В фокусе внимания окажутся макроэкономические показатели, с которыми центробанки увязывают свою дальнейшую политику в отношении процентных ставок. В основном речь идет о данных по рынку труда и динамике потребительской инфляции.

Наталья Ващелюк добавляет, что в конце августа должен состояться экономический симпозиум в Джексон Хоул, на котором представители ведущих ЦБ обсудят вопросы экономической политики. «Вероятнее всего, их риторика будет согласовываться с ожиданием нормализации монетарной политики в среднесрочной перспективе», — отмечает финансист. На этом фоне курсы валют развивающихся стран, включая рубль, могут оказаться под давлением, отмечают эксперты.

С учетом перечисленных и прочих факторов участники опроса РБК предполагают, что к закрытию торгов на Московской бирже в четверг, 31 августа, курс доллара будет находиться в диапазоне 60,8–61,4 руб., евро — 70,9–71,5 руб. На момент публикации прогноза 2 августа доллар на Московской бирже торговался у отметки 60,6 руб., евро — 71,96 руб., реагируя на новость о подписании Дональдом Трампом закона об антироссийских санкциях.

Что будет влиять на курс рубля к доллару и евро в августе