Финансы , 06 дек, 10:59

«Сбер» дал прогноз по срокам начала снижения ключевой ставки ЦБ

2025 год будет годом жесткой политики ЦБ, снижение ставки начнется не раньше второй половины, ожидает «Сбер». Но банк сохраняет план по всем целям ранее принятой стратегии, заявил Греф. Главный вызов: «Пойти не так может все»

Сбербанк SBER ₽237,84 +1,87% Купить

Сбербанк SBERP ₽237,68 +1,6% Купить

Фото: Михаил Гребенщиков / РБК

Банк России перейдет к снижению ключевой ставки не раньше второй половины 2025 года. Такой прогноз дал на Дне инвестора Сбербанка глава кредитной организации Герман Греф. Он отметил, что были ожидания замедления инфляции в течение этого года, но «ряд обстоятельств развернули тренд в обратную сторону».

«Каким мы видим 2025 год? Конечно же, это жесткая денежно-кредитная политика. И это будет колоссальным вызовом для бизнеса и банковского сектора. Тем не менее мы знаем, что российская экономика за последние годы неоднократно доказывала уникальную способность к адаптации. На 2025 год наш прогноз: рост ВВП на уровне 1,3%, инфляция перейдет к снижению, но сохранится на уровне 6-7%, начало цикла снижения ключевой ставки мы ожидаем не ранее второй половины 2025 года», — сказал Греф.

Он подтвердил планы Сбербанка выполнить основные цели трехлетней стратегии:

rbc.group

показывать рентабельность капитала (ROE) группы на уровне более 22%;
поддерживать норматив достаточности собственных средств группы Н20.0 на отметке 13,3%;
выплачивать дивиденды в общем 50% чистой прибыли по МСФО.

rbc.group

За счет чего Сбербанк сможет выполнить цели стратегии

По прогнозу «Сбера», в 2025 году рост корпоративного кредитования в банковском секторе в целом составит 9–11%, а розничного — менее 5%. Средства бизнеса в банках за тот же период увеличатся на 3–5%, а сбережения населения — на 17–19%.

«Несмотря на жесткую ДКП (денежно-кредитную политику. — РБК) и стоящие перед нами вызовы, мы ставим задачу сдержать давление на маржу и таргетируем ее уровень на 2025 год не ниже 5,6%. Это очень серьезная амбиция и выше уровня, который мы закладывали в стратегию», — сообщил старший вице-президент Сбербанка Тарас Скворцов.

Он привел несколько оснований для такого прогноза:

«Первое — замедление кредитования и уверенный рост средств физических лиц приведет к снижению конкуренции за средства клиентов, а значит, и стоимость привлечения депозитов не будет настолько превышать ключевую ставку, как сейчас. Последние меры Банка России тоже направлены на устранение данного дисбаланса», — сказал топ-менеджер.

«Сбер» рассчитывает, что высокая доля кредитов юридических лиц с плавающей ставкой (68%) поможет «удерживать маржу».

Диверсифицированный ссудный портфель сдержит рост стоимости риска (cost of risk, CoR). «В 2025 году мы ожидаем постепенную нормализацию стоимости рисков в корпоративном сегменте и рост от текущих околонулевых значений. В ипотеке сохранится уровень, близкий к текущему году. Но в потребительском кредитовании и кредитных картах риски будут высокими на протяжении всего 2025 года, поэтому мы даем прогноз по общей стоимости риска на уровне около 1,5%», — отметил Скворцов.

Глава финансового блока «Сбера» добавил, что достаточность капитала будет «общим вызовом для всего сектора» в 2025 году. Но у группы, по его словам, есть существенный буфер, чтобы соблюсти новые регуляторные требования ЦБ.

«Мы полностью готовы к внедрению антициклической надбавки, которую анонсировал ЦБ. Даже после этого решения у нас останется значительный запас [капитала], который позволяет оставить неизменной цель по Н20.0. При этом система принятия решений и управления рисками настроена на максимально дисциплинированный подход доходности на капитал в каждой конкретной сделке», — подчеркнул Скворцов.

Как отметил Греф, одним из вызовов 2025 года может стать то, что «пойти не так может все».

«Мы живем в такое великолепное время. Мы еще не достигли сингулярности, но уже близки к ней. Уровень предиктивной силы всех моделей имеет очень короткий горизонт. Поэтому мы не обольщаемся на предмет того, что наш бизнес-план проживет хотя бы полгода. Скорее всего, уже по результатам первого квартала будем смотреть, как будет складываться ситуация», — сказал глава «Сбера». Но, по его словам, «хорошая новость» заключается в том, что Сбербанк мобилен и способен адаптироваться к ситуации на рынке.