Мосбиржа решила отвоевать у петербургской половину рынка на $26,8 млрд
Площадка планирует значительно нарастить торги иностранными бумагами
Московская биржа намерена добиться увеличения годового оборота торгов иностранными ценными бумагами на своей площадке более чем в 16 раз, с текущих 1,2 трлн до 20 трлн руб. в 2024 году. Об этом говорится в презентации Мосбиржи для участников рынка, с которой ознакомился РБК. Ее подлинность подтвердили два источника на финансовом рынке.
Доля Мосбиржи в обороте торгов иностранными акциями в России таким образом вырастет с 4 до 50%, следует из расчетов торговой площадки. Сейчас почти весь оборот торгов иностранными бумагами сконцентрирован на СПБ Бирже. При этом месячные объемы торгов зарубежными бумагами сопоставимы со всем российским рынком. Так, в сентябре объем торгов иностранными акциями на СПБ Бирже составил $26,8 млрд (около 1,9 трлн руб.), в то время как объем торгов акциями на Мосбирже — 2,8 трлн руб. Мосбиржа начала торги иностранными акциями в рублях в 2020 году, а в сентябре этого года добавила возможность торговли в валюте.
В пресс-службе торговой площадки такие планы подтверждают. «Мы рассчитываем, что брокеры будут активно предлагать своим клиентам наиболее надежный способ доступа к иностранным акциям, а значительная часть инвесторов предпочтет торговать иностранными акциями через нашу инфраструктуру. Мы намерены получить как минимум половину объемов торгов в этом сегменте», — сообщили РБК в пресс-службе Мосбиржи.
Как Мосбиржа будет бороться за рынок иностранных бумаг
Как следует из презентации, Мосбиржа ожидает, что органический рост объема торгов произойдет за счет допуска новых иностранных бумаг, при этом «существенный рост объема котировок» должен произойти за счет привлечения к торгам не только маркет-мейкеров (брокеры, которые по договору с торговой площадкой обязываются поддерживать цены на определенную бумагу в течение оговоренного срока), но и новых участников торгов — провайдеров ликвидности. Новую структуру рынка иностранных бумаг Московская биржа презентовала в сентябре: российские брокеры в роли провайдеров ликвидности будут выставлять котировки и предоставлять ликвидность оригинального иностранного рынка, объяснял глава департамента рынка ценных бумаг Мосбиржи Борис Блохин. Торги иностранными бумагами в валюте начались с 27 сентября, а с 6 декабря к торгам присоединятся провайдеры ликвидности.
СПБ Биржа также предоставляет котировки ведущих американских площадок с открытием американского рынка, до этого момента внутреннюю ликвидность формируют российские участники рынка, алготрейдеры (программы, ведущие автоматическую торговлю) и маркет-мейкеры, говорится на ее сайте. Сейчас площадка предоставляет доступ к более чем 1,6 тыс. иностранных ценных бумаг.
В Мосбирже говорят, что «представили рынку надежное и эффективное решение по торгам и учету иностранных ценных бумаг». «В течение ближайшего года инвесторам будут доступны 2 тыс. бумаг иностранных компаний из разных юрисдикций», — добавили там. Ранее Борис Блохин сообщал о планах допустить к торгам 1,4 тыс. бумаг к концу 2022 года. Сейчас на Мосбирже более 300 иностранных акций и расписок.
Вместе с тем площадка предлагает брокерам новую маркетинговую программу, рассказал источник на финансовом рынке, которая направлена на то, чтобы «повысить ликвидность по иностранным ценным бумагам и простимулировать брокеров привести своих клиентов». Из презентации торговой площадки следует, что Мосбиржа может предоставить участникам денежный опцион, принцип которого заключается в том, что дополнительная выручка от иностранных акций (сверх органического роста от увеличения числа торгуемых инструментов) распределяется между участниками рынка пропорционально их вкладу в выручку. При этом выплата опциона будет зависеть от того, удалось ли брокеру превысить определенный минимум по вкладу в выручку площадки от торговли иностранными бумагами.
Мосбиржа намерена нарастить оборот по торгам иностранными акциями до 6,3 трлн руб. в 2022 году, 12,5 трлн руб. в 2023 году и 19,9 трлн руб. в 2024 году, следует из презентации. В модель также заложено, что весь оборот торгов иностранными бумагами в России будет расти на 10% ежегодно, с 29,9 трлн руб. в 2021 году до 43,8 трлн руб. в 2024 году.
Выручка площадки от торгов в этом сегменте рынка, соответственно, может вырасти с 208 млн руб. в 2021 году до 1,1 млрд руб. в 2022 году, 2,183 млрд руб. в 2023 году и 3,45 млрд руб. в 2024 году. Как следует из презентации, из этой новой выручки Мосбиржа может распределить между брокерами до 5,5 млрд руб. за три года.
Для сравнения, комиссионные доходы Мосбиржи по итогам 2020 года составили 34,2 млрд руб., следует из ее отчетности по МСФО, при этом доходы от торгов на рынке акций — 4,2 млрд руб.
В пресс-службе Мосбиржи сообщили, что обсуждают разные варианты стимулирующих программ для брокеров, но пока не решили, какая из них будет наиболее эффективной. «На Мосбирже на разных рынках всегда существовала практика маркетинговых программ, в рамках которых мы делимся существенной частью биржевой комиссии с участниками рынка. Для рынка иностранных ценных бумаг мы также готовы предложить маркетинговые программы, чтобы заинтересовать участников в развитии сегмента», — отметили там.
Что это значит для рынка
По словам собеседника в одной из брокерских компаний, условия, предлагаемые Мосбиржей, могут быть интересны брокерам, конкуренция между биржами появилась, констатирует он. Впрочем, другой собеседник на рынке отмечает, что пока не слышал о том, чтобы крупнейшие участники торгов на СПБ Бирже планировали переход на другую площадку, но присоединение к торгам на Мосбирже возможно. «Вопрос в том, где больше ликвидности», — указывает он. Провайдерами ликвидности на Мосбирже могут стать Сбербанк, ВТБ, Ситибанк и банк HSBC, писал «Коммерсантъ» со ссылкой на источники. Крупнейшие участники торгов на СПБ Бирже — Тинькофф Банк, БКС, Альфа-банк, «Финам» и ВТБ.
«С самого начала запуска торгов иностранными ценными бумагами СПБ Биржа конкурирует с более сильными игроками — сейчас в мире примерно 60 различных пулов ликвидности. Запуск торгов на Московской бирже означает появление еще одного пула. В успешности бизнес-модели СПБ Биржи в конкурентном поле лежит принцип «best execution» для конечного клиента», — передала РБК пресс-служба слова генерального директора СПБ Биржи Романа Горюнова.
«По результатам полугодия оборот иностранных акций на СПБ Бирже сравнялся и даже немного превысил оборот отечественных акций на Московской бирже. И у той и у другой биржи большой потенциал развития рынка как иностранных, так и отечественных финансовых инструментов», — отмечает президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев. При этом сектор отечественных финансовых инструментов является бенефициаром развития рынка иностранных, считает он. «Не будь конкуренции бирж в области торговли иностранными финансовыми инструментами, мы не получили бы роста объемов российского рынка капитала», — говорит глава ассоциации.
Тимофеев также разделяет ожидания, что рост спроса на иностранные бумаги продолжится. «Спрос на иностранные бумаги сохранится со стороны инвесторов, ищущих доход от роста мировой экономики и диверсификации, и даже увеличится в следующем году, когда будет упрощен допуск на российский рынок иностранных ETF», — считает глава НАУФОР.
