Финансы⁠, 16 янв 2019, 15:52

Минфин на первых аукционах 2019 года успешно разместил все ОФЗ

Минфин полностью разместил все три выпуска гособлигаций на сумму 35 млрд руб. Удачному размещению после прошлогодних проблем помогли цены на нефть и рост спроса на рисковые активы. В 2018 году Минфин смог занять лишь 60% от плана

Фото: Андрей Любимов / РБК

Минфин 16 января в полном объеме разместил в ходе первых с начала 2019 года аукционов два выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ-ПД) со сроком погашения через пять и десять лет соответственно. Объем каждого из выпусков ОФЗ с постоянным доходом составил 15 млрд руб.

По данным Минфина, в ходе каждого из аукционов спрос на бумаги вдвое превысил предложение. Средневзвешенная доходность составила 8,17 и 8,32% соответственно.

Инфляционный выпуск ОФЗ на 5,142 млрд руб. также размещен полностью, а спрос превысил предложение более чем втрое. Средневзвешенная доходность размещения составила 3,3% годовых.

rbc.group

На рынке ОФЗ в начале этого года наблюдается заметный рост, доходность по индексу RGBI, характеризующему ситуацию на рынке гособлигаций, снизилась до 8,26% по итогам торгов 15 января — это минимум с 10 августа 2018 года. В среду цены на российский госдолг также продолжают расти.

rbc.group

Для корпоративных заемщиков это, безусловно, позитивный сигнал, говорит глава управления рыночных исследований и аналитики Росбанка Юрий Тулинов. «Те компании, что откладывали размещения в последние месяцы 2018 года, вполне могут использовать ралли в сегменте ОФЗ для размещения собственных облигаций», — поясняет аналитик.

Нефть и аппетит к риску

Первые в этом году аукционы по размещению госдолга Минфин проводит в условиях, когда аппетит к риску у инвесторов рекордно высокий за последние несколько месяцев, отмечают аналитики «ВТБ Капитала». Возросший спрос на риск развивающихся стран и существенное восстановление цен на нефть оказали неплохую поддержку суверенным облигациям России, указывают они.

Последний первичный аукцион состоялся достаточно давно — 26 декабря — и на небольшую сумму, напоминает Юрий Тулинов. Предложение новых бумаг Минфином могло использоваться в том числе для закрытия коротких позиций теми инвесторами, которые открывали их в конце прошлого года, отмечает эксперт.

Долговый рынок России движется в условиях оптимизма и получает основания для роста со стороны нефтяного рынка, чья ценовая конъюнктура фиксируется выше уровней в $60 за баррель нефти, соглашается главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. «Сегодняшние аукционы проходят в весьма специфических для России условиях: инвесторы фактически игнорируют санкционный риск», — отмечает эксперт.

«При сохранении прочих равных условий в отношении ценовой конъюнктуры нефтяного рынка, а также текущих уровней риск-аппетитов инвесторов на рынке именно возобновление санкционной риторики может стать главным препятствием для выполнения планов Минфина по размещению ОФЗ в первом квартале», — считает Покатович. Сегодня стало известно, что процесс снятия санкций с UC Rusal Олега Дерипаски в США может затянуться до конца февраля.

Всего в 2019 году Минфин планирует привлечь 2,4 трлн руб. В том числе в первом квартале ведомство намерено разместить ОФЗ на 450 млрд руб. Чтобы выполнить план на первый квартал 2019 года, Минфин должен привлекать в среднем 41 млрд руб. в неделю [ОФЗ традиционно размещаются на аукционах по средам], подсчитали в «ВТБ Капитале». Вместе с тем для Минфина приемлемо не достичь целевых показателей размещения, заявлял заместитель министра финансов Сергей Сторчак (передавал «Интерфакс»). В целом ведомство намерено придерживаться консервативной тактики заимствований.

Но до конца квартала слишком много факторов неопределенности на одних только глобальных рынках — от исхода торговых переговоров между США и Китаем до процедуры выхода Великобритании из ЕС, отмечает аналитик Росбанка Юрий Тулинов.

В 2018 году Минфин выполнил план по размещению ОФЗ лишь на 60%, заняв на внутреннем рынке 1 трлн руб. На четвертый квартал 2018 года министерство было вынуждено сократить план заимствований до 310 млрд руб., но в итоге разместило бумаги на вдвое меньшую сумму — 149 млрд руб.