Евробонды банков из письма «Альфа-Капитала» прибавили в доходности

Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Еврооблигации трех из четырех российских банков, упомянутых в письме аналитика УК «Альфа-Капитал» к клиентам компании, — МКБ, банка «Открытие», и Промсвязьбанка — отреагировали на публикацию сообщений о нем в СМИ ростом доходности к погашению и снижением стоимости по номиналу. По данным терминала Bloomberg, в среду, 16 августа, доходность этих бумаг в среднем увеличилась на 0,07–0,97 п.п., а цены на них сократились на 0,14–2,03% по сравнению с уровнями предыдущего дня. Непосредственно после самой рассылки письма, которая состоялась 10 августа, динамика евробондов почти не изменилась.

В частности, доходность евробондов банка «Открытие» с погашением 26 апреля 2019 года выросла 16 августа на 0,21 п.п., до 9,99% годовых, а их цена сократилась на 0,31%. Еврооблигации этого же банка с погашением 25 апреля 2018 года показали рост доходности на 0,38 п.п., до 6,072%, их стоимость снизилась на 0,26%. Доходность «вечных» евробондов Московского кредитного банка увеличилась на 0,24 п.п., до 9,65%, а цены на них упали на 2,03%. Еврооблигации МКБ с погашением 1 февраля 2018 года прибавили в доходности 0,97 п.п., до 4,5%, и потеряли в стоимости 0,44%.

Доходность евробондов Промсвязьбанка с погашением 17 марта 2021 года, напротив, незначительно просела (на 0,01 п.п.) — до 8,04%, показав рост цены на 0,01%. В то же время другие валютные облигации банка с погашением 6 ноября 2019 года прибавили в доходности 0,42 п.п., до 8,58%, и подешевели на 0,82%. Доходность евробондов четвертого банка из письма УК «Альфа-Капитал» — Бинбанка — с погашением 27 марта 2019 года снизилась на 0,05 п.п., до 8,54%, а их стоимость поднялась на 0,08%.

Всего с 1 августа доходность евробондов банка «Открытие» выросла в среднем на 0,9–1,5 п.п., МКБ — на 0,3–1,3 п.п., Промсвязьбанка — на 1,15–2,5 п.п., Бинбанка — на 1,37 п.п.

Акции этих банков, напротив, практически не ощутили негативного эффекта от публикаций в СМИ, посвященных письму УК «Альфа-Капитал» о рисках в этих кредитных организациях. Бумаги банка «Открытие» в начале торговой сессии на Московской бирже показали небольшое снижение — с 10:00 до 10:15 мск они подешевели на 1%, до 1583 руб. за штуку, но впоследствии скорректировались, и уже к 12:20 мск их котировка была на уровне 1591 руб. Акции МКБ снизились на открытии сессии на 0,44%, до 4,49 руб. К полудню они скорректировались до 4,51 руб. На бумагах Промсвязьбанка письмо от «Альфа-Капитала» не отразилось — их котировки к полудню выросли на 0,67%, до 0,074 руб.

На минувшей неделе, 10 августа, УК «Альфа-Капитал» сделала клиентскую рассылку за подписью директора по работе с состоятельными клиентами Сергея Гаврилова (есть у РБК). Как сообщила сегодня газета «Ведомости», в этом письме компания предупреждала своих клиентов о проблемах банка «Открытие», Бинбанка, МКБ и Промсвязьбанка. В нем отмечалось, что рискам в первую очередь могут быть подвержены выпуски субординированных облигаций, которые в случае санации банка-эмитента, скорее всего, будут списаны полностью. Сама управляющая компания, как утверждается в письме, уже закрыла лимиты на облигации этих четырех банков.

По словам старшего портфельного управляющего УК «КапиталЪ» Дмитрия Постоленко, информация из письма Сергея Гаврилова является отголоском слухов о проблемах в этих четырех банках, которые появились в конце прошлого месяца в связи с отзывом лицензии у банка «Югра» 28 июля (33-е место по размеру активов в ренкинге «Интерфакс-ЦА») и приближением августа — исторически волатильного месяца для финансовых рынков. Эксперт отмечает, что текущий рост доходностей еврооблигаций этих банков является реакцией на публикацию новостей о письме, поскольку валютные бумаги других корпоративных эмитентов практически не изменились в цене 16 августа.

«С точки зрения новостного фона вероятно некоторое давление на бумаги вышеперечисленных банков. Учитывая высокую системную значимость данных банков, мы, скорее, видим в этой ситуации возможность для покупки», — комментирует финансист.

Директор аналитического департамента ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко добавляет, что считает упоминание субординированных бондов в письме УК «Альфа-Капитал» вполне логичным. «Скорее, это констатация закона — в случае необходимости докапитализации именно владельцы таких выпусков будут нести повышенные риски», — объясняет Манаенко. Он отмечает, что его компания никаких конкретных действий в отношении евробондов этих банков принимать не будет.

Несколько аналитиков и портфельных управляющих из разных инвестиционных компаний отказались комментировать ситуацию РБК, назвав эту тему «слишком тонкой».

Ранее РБК писал, что с начала августа у крупных российских частных банков, включая четыре кредитные организации из письма УК «Альфа-Капитал», начала расти доходность по евробондам. Тогда опрошенные эксперты и участники рынка связали динамику валютных облигаций банков с негативным информационным фоном, сложившимся после отзыва лицензии у банка «Югра».

По словам аналитика по рынку облигаций Райффайзенбанка Дениса Порывая, вследствие этого события у корпоративных клиентов крупных банков снизился уровень доверия к банковской системе. На этом фоне, по мнению Порывая, с середины июля на денежном рынке начался рост объема займов банков у ЦБ по операциям РЕПО. Эксперт прогнозировал, что настороженность среди инвесторов будет сохраняться, пока растет уровень задолженности банков перед ЦБ.