Что происходило с рублем и акциями после санкций против ЦБ. Главное

Фото: Михаил Гребенщиков / РБК

Расширение на резервы Банка России пакета западных санкций из-за российских военных действий на Украине привело в понедельник, 28 февраля, к резкому падению курса рубля и новому обвалу стоимости акций российских компаний за рубежом. В свою очередь, ЦБ, Минфин и Мосбиржа приняли меры, чтобы помешать разрастанию кризиса.

• Торги валютой на Мосбирже 28 февраля начались только в 10:00 мск, утренняя торговая сессия была заранее отменена. Сразу после начала торгов курс доллара вышел на новый исторический максимум, поднявшись с 83 руб. (на таком уровне торги закрылись в пятницу, 25 февраля) до 90 руб., а евро подорожал с 93 до 101 руб. После этого курсы остановились, упершись в установленные биржей предельные значения. Вскоре Мосбиржа подняла планку, однако курсы доллара и евро тут же подскочили до новых лимитов, 95,48 и 107,355 руб. соответственно. Примерно через полчаса история повторилась: Мосбиржа подняла лимиты — доллар и евро достигли их. Сначала биржевой курс доллара впервые в своей истории превысил отметку 100 руб., затем американская валюта подорожала до 106,445 руб., а европейская — до 119,685 руб. В четвертый раз рост оказался не столь интенсивным: доллар поднялся до 109,185 руб., а евро — до 122 руб., после чего оба начали корректироваться вниз. По итогам торгов курс доллара снизился до отметки 94,6 руб., а курс евро — до 106 руб.
• Торги на российском фондовом рынке утром 28 февраля после обвала котировок в конце прошлой недели были отменены. Мосбиржа отложила начало основной торговой сессии, а затем Банк России объявил, что 28 февраля торгов акциями на Мосбирже не будет. Торги на 1 марта запланированы, но пройдут без утренней и вечерней сессий, то есть с 10:00 до 19:00 мск, а не с 6:50 до 23:50 (по ряду инструментов, в том числе по валюте, торги в последнее время шли по 17 часов, но на фоне обвалов стали приостанавливаться).
• На Лондонской же бирже наблюдалось обвальное падение стоимости бумаг российских компаний. После открытия торгов котировки российских бумаг рухнули. В частности, стоимость расписок Сбербанка упала сразу на 77% (до $0,93 за штуку, что стало новым историческим минимумом), бумаг НОВАТЭКа — на 75,9% (до $30,01), X5 Group — на 64,4%, «Газпрома» — на 60%, «Роснефти» — на 45,5%. К 19:30 мск стоимость бумаг Сбербанка составила $1,15 (минус 74,3%), НОВАТЭКа — $39,8 (минус 68,1%). Расписки «Газпрома» потеряли 50,7%, а «Роснефти» — 42,9%.
• Цены на газ в Европе резко выросли на торгах в понедельник, 28 февраля. Стоимость апрельского фьючерса в европейском хабе TTF в Нидерландах взлетела на 36% и на максимуме составила €126,995 за МВт·ч, или более $1506 за 1 тыс. куб. м.
• Стоимость апрельских фьючерсов на нефть марки Brent поднималась 28 февраля на бирже ICE до $105,07, что на 7,2% выше уровня закрытия предыдущих торгов. Однако затем котировки начали снижаться, упав к вечеру до $97,65 за баррель.

• Чтобы помешать разрастанию финансового кризиса, Банк России еще до открытия торгов на бирже резко повысил ключевую ставку — с 9,5% сразу до 20% годовых. Новое значение стало абсолютным рекордом, превысив показатель 2014 года, когда ставку поднимали до 17%. Столь резкий взлет ЦБ объяснил, в частности, желанием добиться повышения процентных ставок по вкладам в российских банках. «Это позволит поддержать финансовую и ценовую стабильность и защитить сбережения граждан от обесценения», — сообщил регулятор.
• Чтобы поддержать курс рубля, Минфин объявил, что компании-экспортеры обяжут продавать не менее 80% их валютной выручки. По оценке директора ИНП РАН Александра Широва, эта мера в значительной степени сможет заменить валютные интервенции ЦБ, что позитивно скажется на курсе рубля. Банк России, чьи транзакции с валютными резервами попали под санкции G7 и Евросоюза, лишился возможности продавать доллары и евро на внутреннем рынке. О прекращении валютных интервенций 28 февраля объявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
• Еще одной превентивной мерой по поддержке рынка стало предписание ЦБ о запрете иностранцам, компаниям и гражданам продавать российские активы. Распродажи нерезидентов влияют на ситуацию как на фондовом, так и на валютном рынке: продав активы за рубли, иностранцы идут обменивать их на валюту.
• Кроме того, для предотвращения неконтролируемого обесценивания рубля Банк России обязал установить предельный уровень роста доллара и евро (так называемые планки), «который изменялся только по указанию ЦБ, а не как раньше — автоматически», указал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.

• Запрет на ликвидацию финансовых позиций нерезидентами, введенный Банком России накануне, должен помочь стабилизировать курс рубля, написал в обзоре директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой. «Но если спрос на валюту будет оставаться высоким или будут дальше ужесточаться финансовые санкции, то у ЦБ есть возможность для введения дополнительных ограничений на движение капитала», — продолжает эксперт. Среди таких мер — запреты или ограничения для иностранных компаний на выплату дивидендов или досрочное погашение внешних займов.
• Запрет на продажу бумаг нерезидентами позволил сохранить $50 млрд, оценивает экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец (значение приблизительное и рассчитанное на основе данных об общем объеме портфельных инвестиций нерезидентов).
• Что касается продажи 80% валютной выручки экспортерами, она обеспечит предложение валюты в размере $44–48 млрд, говорит Полевой. По его мнению, «это выглядит достаточным, чтобы стабилизировать рынок в течение ближайших недель».
• Но влияние этой меры поддержки все же несравнимо с геополитическими рисками, указывает аналитик ГК «Финам» Андрей Маслов. Фактор геополитики чуть ли не единственный, который имеет значение для рубля, говорит и Бабин из «БКС Мир инвестиций». «По меньшей мере на краткосрочном горизонте эта ситуация сохранится», — резюмирует он.
• О долгосрочных перспективах российской валюты пока говорить довольно сложно, «потому что каждый час приходят новые вводные», поясняет Маслов, рубль имеет шанс остаться в нынешних рубежах «какое-то время». Непонятны и перспективы по уровню инфляции, продолжает эксперт: «Можно предположить, что она точно будет двузначной и, скорее всего, выше 20%».