Оценили интеллектуальную собственность: как банки смотрят на IТ-компании

Фото: пресс-служба

Одной из наиболее успешных отраслей российской экономики в последнее время является IТ-сектор. По данным федерального Минэкономразвития, инвестиции российского бизнеса в цифровые технологии по итогам первых двух кварталов 2024 года превысили 4 трлн руб., увеличившись за последние четыре года более чем на 80%. Инвестиции в основной капитал IТ-отрасли за этот же период выросли втрое, а совокупная выручка 300 крупнейших__IТ-компаний России, по данным CNews Analytics, в прошлом году увеличилась более чем на 32% и составила почти 2,9 трлн руб. против 2,2 трлн руб. годом ранее. По данным НИУ ВШЭ, в первом полугодии 2024 года объем реализации товаров, работ и услуг в IТ-отрасли почти на две трети превысил показатель соответствующего периода 2023 года. Растущий сектор экономики нуждается в финансовом обеспечении и сопровождении.

В свою очередь, многие кредитные организации в условиях ужесточения конкуренции ищут особое место на рынке: например, банки усиленно развивают отдельные направления финансовых услуг, индустриальные и нишевые компетенции. Крупным банкам из топ-30, таким, в частности, как ТКБ, ресурсы позволяют фокусироваться сразу на нескольких рыночных нишах. Банк универсальный, но акцентирует внимание на развитии наиболее понятных ему направлений, среди которых традиционно были лизинг и внешнеэкономическая деятельность (ВЭД). Однако для дальнейшего стратегического масштабирования этого недостаточно, так, мы обратили внимание на IТ-сектор, общие экономические показатели которого за последние годы действительно впечатляют.

Некоторое время назад банк ТКБ принял решение работать с рядом крупных IТ-холдингов, что позволило нам начать изучение специфики и тенденций отрасли.

IТ-бизнес сложен с точки зрения его оценки и определения кредитных рисков. У компаний, как правило, не всегда достаточно серьезных материальных активов. Их основное достояние — это интеллектуальная собственность, которую каждый может оценивать по-своему. Банку всегда трудно найти понимание корректности оценки интеллектуальных активов, приходится просто исключать их из капитала.

Единственным ориентиром по анализу финансов в случае с ведущими игроками IТ-рынка является наличие у них отчетности по международным стандартам (МСФО) и внешнего рейтинга. Средние и небольшие компании отрасли сложно оценить финансово, принять на них риски, аргументировать их состоятельность. ТКБ стремится адаптировать систему оценки риска с учетом особенностей отрасли.

Многие IТ-компании, где ранее присутствовало иностранное участие, после 2022 года были вынуждены отделиться от зарубежных материнских офисов — на фоне ухода западных вендоров было проведено большое количество сделок M&A. Все это значительно усложнило структуру IТ-рынка, в том числе в финансовой части, некоторым участникам рынка пришлось показать отчетности хуже, чем были ранее. Банки естественным образом отреагировали на это увеличением стоимости в соответствии с возросшими рисками. Наиболее крупные из них подходят к анализу рисков, на мой взгляд, так же, как и мы, но могут делать это несколько дольше — в силу объективных причин, характерных для больших структур. Мы же стремимся оценивать ресурсы IТ-бизнеса более гибко и быстро, исходя из персонализированного подхода к клиентам. Кроме того, придерживаемся принципов открытости, давая понять в самом начале сотрудничества, сможем ли удовлетворить запрос компании или нет. В итоге нам в ТКБ удалось сформировать пул продуктовых решений, потенциально интересных этой отрасли — пассивные операции, ВЭД и банковские гарантии.

Заказчики IТ-компаний готовы наиболее активно авансировать отрасль как по коммерческим заказам, так и по государственным в рамках 44-ФЗ и 223-ФЗ, чтобы быть в приоритете исполнения их нужд — это сильно отличает IТ-отрасль от какой-либо другой и расширяет для нас возможности по выдаче банковских гарантий и размещению депозитов. Заказчики готовы платить до 100% аванса от суммы контракта — это возможность для IТ-бизнеса получить деньги, но расходовать по потребности. Для нас как для финансирующего банка это тоже интересно: мы выдаем банковскую гарантию и привлекаем пассивы. Банковские гарантии — пожалуй, наиболее востребованный среди рисковых продукт для отрасли. При текущей ключевой ставке в разы дешевле взять гарантию, чем брать кредит. Хотя есть примеры, когда клиенты используют кредитное плечо по сделкам M&A, чтобы укрупниться и стать интереснее для заказчиков. У IТ-бизнеса больше возможностей отработать эту долговую нагрузку, нежели у производственника, к примеру.

Российская экономика живет в новой парадигме — усложнились цепочки доставки товара, цепочки платежей. Для сектора информационных технологий, который пока еще в значительной степени зависит от импорта, актуален ВЭД. Банковская группа ТКБ развивает платежные технологии в соответствии с рыночными трендами и запросами бизнеса. Это хорошая ниша безрискового дохода в обслуживании компаний отрасли.

По мере формирования более широкой клиентской базы и развития соответствующих компетенций мы обязательно наработаем свою систему оценки рисков для IТ-компаний, будем расширять количество клиентов данной отрасли. Аналогичный путь банк прошел в свое время с лизинговыми компаниями, с которыми работает уже несколько лет. Сейчас в этом сегменте мы научились определять и принимать риски, нас знает рынок и нас рекомендуют клиенты. В IТ-отрасли мы пока «ученики», но, имея компетенцию в разных направлениях, рассчитываем достичь более высоких результатов работы с сегментом.