Торопятся отдать долги

Фото: Lori

Из-за снижения инвестиционных рейтингов России главным вызовом для компаний станет рефинансирование долгов. Выход на долговые рынки будет практически закрыт. Компании стали готовится к этому загодя, досрочно погашая долги.

Ход Мордашова

Вчера «Северсталь» объявила о том, что готова потратить $600 млн на выкуп еврооблигаций со сроками погашения в 2016–2017 годах. Общий объем двух выпусков – $1,5 млрд.

«Северсталь» стала досрочно гасить долги еще в конце прошлого года, используя, в частности, средства от продажи своих американских активов, говорит представитель «Северстали». Так, в четвертом квартале 2014 года компания Алексея Мордашова потратила $457 млн на досрочное снижение долговой нагрузки, таким образом, в 2015 году ей осталось выплатить всего $13 млн, говорится в презентации компании для инвесторов. Пик погашений должен прийтись на 2017 год, когда «Северсталь» должна отдать кредиторам $1,165 млрд.

Прошлым летом «Северсталь» избавилась от американских заводов, выручив за них $2,325 млрд. Из них $1 млрд она потратила на выплату специальных дивидендов, а остальное оставила на выплаты кредиторам​.

Денежный поток

Крупные погашения планируются в первом квартале этого года у «Газпрома», «Роснефти» и Трубной металлургической компании Дмитрия Пумпянского (см. таблицу). Для этого им хватает текущего денежного потока.

Рекордсменом по объему выплат кредиторам в начале этого года станет «Роснефть».22 декабря декабря 2014 года «Роснефть» выплатила кредиторам около $7 млрд, в феврале 2015 года ей предстоит выплатить еще около $7 млрд.

Объем свободных денежных средств на счетах, а также краткосрочных финансовых активов нефтяной компании на 30 сентября составил около $20,6  млрд (810 млрд руб. по курсу ЦБ), говорится в презентации «Роснефти». Представитель компании отказался от комментариев.

В феврале «Газпром» должен погасить облигационный заем на 850 млн евро. На первое полугодие только 16% долга (за исключением promissory notes) должны были быть погашены менее чем за 12 месяцев, 14% – в течение одного-двух лет, остальное позже. Представитель «Газпрома» отказался от комментариев.

У ТМК есть невыбранные кредитные линии, благодаря которым она способна обслуживать и выплачивать долг, на октябрь они составляли около $900 млн, говорит аналитик UBS Константин Черепанов. Кроме того, на начало года запланировано размещение около 6% акций ТМК в пользу «Роснано» общим объемом около $100 млн, что также может помочь с погашениями, говорит Черепанов.

Металлурги находятся в привилегированном положении по сравнению с другими отраслями – они получают валютную выручку, привязав к доллару или евро цены и внутри страны, рассуждает начальник управления анализа инструментов с фиксированной доходностью Газпромбанка Алексей Демкин.

В ожидании окна

В середине января агентство Standart&Poors планирует пересмотреть суверенный рейтинг России, не исключено его понижение на одну ступень до неинвестиционного уровня. Это может привести и к пересмотру кредитных рейтингов ряда российских компаний и банков, говорит Демкин.

Первый квартал компании переживут, считает Дмитрий Постоленко, портфельный управляющий УК «КапиталЪ». Но в дальнейшем выход на долговые рынки для российских компаний будет закрыт, единственным способом рефинансирования станут короткие дорогие кредиты, полагает Постоленко.