Рост после обвала

Фото: ТАСС

Консенсус-прогноз 33 экономистов предрекает России как минимум четыре года вялого роста после спада ВВП на 4,1% в 2015 году. Но есть и хорошая новость – в долларовом выражении есть шанс почти удвоить ВВП к 2020 году.

Реальный пессимизм

Опрос проводила испанская компания FocusEconomics с 3 по 10 февраля 2015 года. Согласно ожиданиям экспертов, в 2015 году российский реальный ВВП упадет на 4,1%. Самые пессимистичные ожидания – у датского Danske Bank (-7,9%), польская KUKE S.A. оказалась единственной компанией, которая дала не отрицательный прогноз (0,0%).

С 2016 года начнется слабое восстановление (на 0,6%), в 2018 году темпы роста российского ВВП будут превышать 2%. Опережающими темпами будут расти частное потребление и инвестиции, промышленность будет показывать темпы роста в 1,4–2,2% в год. Госдолг незначительно вырастет – с 13,9% ВВП в 2015 году до 15,2% ВВП в 2019 году.

Номинальный оптимизм

Из-за девальвации рубля долларовый ВВП России в 2015 году упадет значительно сильнее реального. В  2014 году номинальный ВВП составил немногим более $2 трлн. В текущем году показатель будет равен $1,286 млрд, прогнозируют аналитики. Обвал более чем на 36% объясняется в первую очередь девальвацией рубля – если в прошлом году он стоил в среднем 37,4 руб./$, то в 2015 году прогнозы экономистов дают за доллар 59,8 руб.

Но за обвалом номинального долларового ВВП экономисты ждут исключительно роста в последующие годы. По их оценкам, прошлогоднюю отметку в $2 трлн российский ВВП сможет преодолеть в 2019  году. Для этого с 2016 года показатель должен будет прирастать среднегодовыми темпами в 12,9%, следует из собранных FocusEconomics оценок. Уже в следующем году номинальный долларовый ВВП вырастет на 15,6%. Затем рост будет замедляться.

Повторение пройденного

В первой половине 2000-х годов номинальный долларовый ВВП России также рос опережающими темпами. За 2002–2005 годы ВВП в валюте США вырос с $345,4 млрд до $766 млрд. Этот рывок, связанный как с реальным ростом, так и с увеличением цен на нефть и укреплением национальной валюты, вывел экономику страны на шестое место в мире по размеру ВВП.

Такая динамика была не уникальной в тот период. В нулевые годы, когда ВВП таких государств, как США, Великобритания, Германия и Япония, вырос в пределах 50%, страны БРИК увеличили свои ВВП в разы. В 2003–2011 годах их экономики выросли в долларах от 203% в Индии до 348% в Бразилии. Этому способствовало укрепление национальных валют.

Рубль укрепится

Сейчас ситуация может повториться. Обвал номинального ВВП в долларовом выражении, как и последующий рост, – это арифметическое изменение курса рубля, говорит директор Центра конъюнктурных исследований ВШЭ Георгий Остапкович. Консенсус-прогноз дает за доллар 56,0 руб. в 2016 году, далее рубль продолжит укрепляться до 50,0 руб./$ в 2019 году. Евро в 2016 году будет стоить 62,2 руб. и 59,3 руб. – в 2019 году.

Ожидаемое укрепление рубля может снизить интерес инвесторов к стране, если даже вынести за скобки геополитические факторы. Кроме того, девальвация рубля в моменте снизила долю России в глобальном ВВП, рассчитываемом в долларовом выражении, отмечает профессор кафедры государственного регулирования экономики РАНХиГС Евгений Ищенко. По его мнению, это может привести к еще большему снижению внимания к России со стороны иностранных инвесторов.