К прибыли не привязаны
К прибыли не привязаны
Как растут доходы руководства российских компаний
Доходы руководителей крупнейших российских компаний растут последние три года, несмотря на экономический кризис. Чистая прибыль компаний по темпам роста от вознаграждений топ-менеджеров отстает
РБК проанализировал динамику чистой прибыли и вознаграждений ключевого персонала 15 российских компаний, имеющих наибольший вес в индексе ММВБ (см. таблицу). Сам индекс, как отмечается на сайте Московской биржи, отражает рыночную капитализацию «наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики».
Вопреки кризису
Суммарное вознаграждение ключевого персонала 15 анализируемых компаний в 2015 году составило 63,8 млрд руб., следует из расчетов РБК, проведенных на основании данных из отчетности компаний. Доходы топ-менеджеров и советов директоров выросли как по отношению к 2014 году (58,1 млрд руб.), так и в сравнении с докризисным 2013 годом (56,5 млрд руб.) — на 10 и 13% соответственно.
В прошлом году доходы топ-менеджеров выросли по сравнению с 2014 годом в десяти компаниях. Заметнее всего — в «Норникеле», где к ключевому персоналу относятся 13 членов правления и 13 членов совета директоров. Компания выплатила им в совокупности 3,7 млрд руб. Это в 2,4 раза больше, чем в 2014 году (1,42 млрд руб.), и на 45% больше по сравнению с 2013 годом (2,55 млрд руб.).
Представитель «Норникеля» объясняет увеличение вознаграждения топ-менеджеров ростом прибыли компании: в рублевом выражении с 2013 года она выросла больше чем в четыре раза — с 24,4 млрд до 105,1 млрд руб. Цены на никель за то же время упали вдвое — с $16,9 тыс. до $8,7 тыс. за тонну. Компенсировать потери помогли девальвация национальной валюты (рубль с 2013 года обесценился по отношению к доллару в 2,5 раза — с 30,35 до 73,52 руб. за доллар). и снижение операционных издержек.
Рост расходов компании на зарплаты и бонусы руководителям также связан с тем, что с середины 2014 года компания стала выплачивать премии неисполнительным директорам, входящим в состав совета директоров, добавляет представитель «Норникеля». Раньше компания платила только независимым директорам.
Еще одним лидером по темпам роста вознаграждений стала Московская биржа. В 2015 году она выплатила членам правления и совету директоров 689,6 млн руб. — на 55% больше, чем в 2013 году (455 млн руб.). Прибыль компании за это время выросла в 2,5 раза, до 27,9 млрд руб.
Вознаграждение включает в себя как денежные выплаты, так и отражение в отчетности стоимости выданных руководителям прав на приобретение акций компании, объясняет представитель Московской биржи. «За 2015 год рост выплат в виде зарплат и премий составил 12,9%, что примерно соответствует уровню инфляции», — отмечает он. По его словам, KPI ключевых руководителей состоят из корпоративных и индивидуальных показателей и чем выше позиция сотрудника, тем значительнее доля корпоративных целей при расчете вознаграждения. «Корпоративные цели в 2015 году включали три компонента: рентабельность капитала, бесперебойность работы систем и реализация стратегических проектов», — добавляет он.
В 2015 году биржа показала рекордную рентабельность капитала — 27,3% против 17,4% в 2014 году. Но, например, к бесперебойности работы систем могли быть вопросы: за год на Московской бирже произошло десять сбоев, несколько раз торги останавливались на час и дольше. Для борьбы со сбоями руководство биржи разработало проект по усовершенствованию системы торгов, он обойдется компании в 3 млрд руб. и должен быть закончен к 2017 году, рассказывал РБК директор биржи по IT Сергей Поляков.
Экономные компании
Самое существенное сокращение доходов менеджмента произошло в «Северстали». В 2015 году компания выплатила ключевым руководителям 0,6 млрд руб., на 30% меньше, чем в 2014 году (0,9 млрд руб.), и в два раза меньше, чем в 2013 году (1,24 млрд руб.). При этом прибыль компании с 2013 года выросла в 12 раз, с 2,7 млрд до 34,4 млрд руб.
По словам представителя «Северстали», снижение вознаграждения топ-менеджеров объясняется реорганизацией структуры управления компании. Сейчас статус ключевого персонала закреплен всего за пятью членами правления компании — генеральным директором и его первыми заместителями, а раньше речь шла о десяти менеджерах. Была сокращена должность замдиректора по стратегии, а основной акционер «Северстали» Алексей Мордашов в 2015 году ушел с поста гендиректора, что также сказалось на объеме выплат.
В конце прошлого года глава Сбербанка Герман Греф объявил о наступлении самого «масштабного банковского кризиса за последние 20 лет». Вознаграждение ключевого персонала Сбербанка за прошлый год составило 2,5 млрд руб. — на 300 млн руб. меньше по сравнению с 2014 годом и на 700 млн руб. — по сравнению к 2013 годом. Вознаграждение топ-менеджеров привязано к прибыли, объясняет пресс-служба банка. В 2015 году чистая прибыль Сбербанка составила 222,9 млрд руб. против 290,3 млрд руб. в 2014 году и 362 млрд руб. в 2013 году.
ВТБ последние два года показывал незначительную прибыль — 1,7 млрд руб. в 2015 году и 0,8 млрд руб. в 2014 году. Для сравнения: в 2013 году этот показатель составил 107 млрд руб. При этом в 2015 году ВТБ выплатил руководству группы 6,1 млрд руб. — на 3,4% больше, чем в 2014 году (5,9 млрд руб.), но на 30% меньше, чем в 2013 году (8,8 млрд руб.).
К ключевому персоналу группы ВТБ относится 173 человека: члены наблюдательного совета, правления, ревизионной комиссии и руководители дочерних компаний. Объем выплат рассчитывается из конкретных результатов каждого бизнес-направления или компании группы, сообщила в ответ на запрос РБК пресс-служба банка. Вознаграждение членов правления головного банка ВТБ по результатам 2015 года уменьшилось в четыре раза, до 399 млн руб., что связано с сокращением прибыли ВТБ по МСФО в 2014 году, подчеркивает представитель банка.
Прибыль не догнала
В среднем расходы 15 российских компаний и банков на управленческий персонал в 2015 году выросли на 10% по сравнению с 2014 годом и на 13% — с 2013 годом (см. таблицу). При этом чистая прибыль компаний и банков все еще не вернулась на докризисный уровень. За 2015 год анализируемые компании заработали 3,04 трлн руб. Это на 27% больше, чем в 2014 году (2,4 трлн руб.), но на 5% меньше по сравнению с 2013 годом (3,2 трлн руб.).
Медленнее всего восстанавливается чистая прибыль банков. В прошлом году российские банки столкнулись с жесткой монетарной политикой Центрального банка на фоне ослабления рубля и разгона инфляции, с рецессией, закрытыми внешними рынками и ухудшением состояния крупнейших заемщиков, перечисляет главный эксперт «Интерфакс ЦЭА» Алексей Буздалин. На финансовых результатах банков, по его словам, сказалось несколько факторов: увеличение резервов из-за ухудшения качества кредитных портфелей, обесценение портфелей ценных бумаг и необходимость провести валютную переоценку активов и пассивов из-за резкого падения рубля.
Пострадала и чистая прибыль МТС, единственного представителя телекоминдустрии в топ-15 индекса ММВБ. В 2015 году она составила 49,5 млрд руб. — на 3,5% меньше, чем в 2014 году (51,3 млрд руб.), и на 38% меньше по сравнению с 2013 годом (79,8 млрд руб.). При этом вознаграждение руководства МТС за последние три года почти не менялось — 855 млн руб. в 2015 году, 797 млн руб. в 2014 году и 883 млн руб. в 2013 году. Пресс-служба МТС отказалась от комментариев.
Девять из пятнадцати анализируемых компаний — экспортеры. Их выручка зависит от цен на сырье, а они за два года существенно упали: например, цены на нефть — более чем в два раза, напоминает замдиректора Центра развития Валерий Миронов. Компенсировать потери компаниям помогает ослабление рубля, но девальвационный эффект все же не полностью сгладил ценовой.
Крупнейшая российская компания — «Газпром» — сумела в 2015 году заработать почти 790 млрд руб. — в пять раз больше по сравнению с 2014 годом (159 млрд руб.), но на 31% меньше, чем в 2013 году (1139,1 млрд руб.). Причина таких скачков — курсовые разницы, объясняет аналитик «Уралсиб Капитал» Алексей Кокин. Прибыль монополии упала в 2014 году именно из-за убытков по курсовым разницам и переоценки валютного долга, отмечает он. В 2015 году убытки из-за колебаний курса были меньше, поэтому, несмотря на снижение цен на нефть и газ, прибыль компании подросла. На доходах менеджмента скачки не сказываются — в 2015 году ключевое руководство компании заработало на 60% больше, чем в 2013 году. «Вознаграждение членов исполнительных органов и иных ключевых работников зависит от результата работы ОАО «Газпром» и их личного вклада в достижение этого результата», — говорится в отчетности компании. Там же сказано, что при расчете бонусов компания ориентируется на финансово-экономические и отраслевые показатели эффективности, в том числе уровень удельных затрат, рентабельность акционерного капитала, объем продаж, ввод важных проектов и т.д. Пресс-служба концерна дополнительных комментариев не предоставила.
Международные стандарты корпоративного управления предполагают, что доходы ключевых менеджеров при падении финансовых результатов их компаний тоже снижаются, напоминает председатель совета директоров TopContact Артур Шамилов. «Во всем мире вознаграждение топ-менеджеров компаний привязано к выполнению ключевых показателей эффективности (KPI), главным из которых является достижение плана по прибыли», — соглашается директор Ассоциации независимых директоров Игорь Розанов. Когда прибыль падает, а доходы менеджмента растут, за рубежом это часто вызывает вопросы к системам вознаграждений, напоминает он.
Например, в середине апреля акционеры BP выступили против увеличения вознаграждения CEO компании Роберта Дадли на 20%, до $20 млн. Акционеров возмутило, что доходы руководителя растут, несмотря на то что в 2015 году компания зафиксировала рекордный годовой убыток на фоне падения цен на нефть и сократила 5 тыс. рабочих мест. Несмотря на то что результаты голосования акционеров ни к чему не обязывают менеджмент компании, руководство BP заявило, что рассмотрит вопрос об изменении модели расчетов вознаграждений.
