Выборы в США: кто из кандидатов милее российской экономике
В поединке Клинтон и Трампа пока нет очевидного победителя, антагонисты поочередно вырываются вперед. Эксцентричные выходки Трампа до последнего не позволяли воспринимать его всерьез, от него отказались даже однопартийцы: пятьдесят маститых республиканцев подписали письмо, в котором назвали Трампа «угрозой для США и мира».
Но Трамп уже неоднократно опережал Клинтон по рейтингам. В июле он обогнал бывшего госсекретаря на три процентных пункта. Сейчас перевес на стороне Клинтон: по данным Huffingtonpost Pollster она на момент написания материала опережала своего соперника на четыре процентных пункта.
Хиллари Клинтон: новый президент — старые правила
Президентство Хиллари Клинтон особых изменений фондовому рынку не несет, она планирует следовать заданному Обамой курсу. В сфере здравоохранения ожидается продолжение политики по увеличению страхового покрытия до 95% (сейчас от реформы отказались 30 штатов) и переносу значительного количества медицинских расходов в американский бюджет. Реализация планов Клинтон увеличит число застрахованных американцев и, соответственно, поток пациентов, что приведет к укреплению котировок крупных сетей медицинских госпиталей и клиник.
Хиллари Клинтон выступает за силовое вмешательство США в конфликты в Сирии и Ливии, а также на территориях, контролируемых ИГИЛ (в России запрещена). Выгоду получат крупные оборонные подрядчики.
Также, следуя политике демократической партии, Клинтон поддерживает популяризацию солнечной энергии и защиты окружающей среды. Акции компаний солнечной и «чистой» энергии, а также установщиков солнечных панелей выиграют от возможного рыночного бума. В то же время от Клинтон на посту президента стоит ждать ограничений для компаний по добыче угля и других «грязных» производителей энергии.
Для финансирования экономической части своей предвыборной программы Хиллари Клинтон лоббирует введение дополнительного сбора для состоятельных американцев, принятие которого уже было отклонено правительством США в январе 2015 года.
Опираясь на относительно консервативный характер ее программы, инвесторы ожидают стабильный рост экономики США и фиксированные позиции котировок акций американских компаний в случае победы Клинтон на выборах.
А чего ждать от Дональда Трампа?
Политика Трампа менее предсказуема. Мало кто верит в осуществление его популистских заверений вроде строительства стены на границе с Мексикой, но остальная часть программы республиканца реализуема. Один из основных пунктов кампании Трампа — поддержка угольной промышленности. Из-за политики действующего президента стоимость тонны энергетического угля снизилась с $80 до $40 за пять лет. Но в то же время Дональд Трамп выступает за увеличение добычи сланцевой нефти и газа с поддержкой технологий гидроразрыва пласта — главной причины снижения цен на уголь.
Пока кандидат от республиканцев не объяснил, как собирается совместить развитие конкурирующих промышленных отраслей, но после конкретных шагов котировки акций угольных компаний могут войти в восходящий тренд.
Сейчас судьба Трампа на выборах во многом зависит от решения неопределившихся штатов «ржавого пояса», переживающих промышленный спад из-за вывода производства с территории страны. Многие местные жители остались без работы, и Трамп рассчитывает на поддержку пострадавших, обещая им вернуть производства в США и ввести 45-процентный тариф на китайские товары и 35-процентный — на группу товаров из Мексики.
Вероятное ужесточение торговых отношений с Китаем и Мексикой в случае победы Трампа окажет давление на американские корпорации с производством в Китае и Мексике. Цены на акции американских компаний по транспортировке грузов из этих стран также существенно снизятся.
Дональд Трамп собирается упразднить федеральный подоходный налог для граждан, не состоящих в браке и зарабатывающих менее $25 тыс. в год, а также снизить налог на доходы корпораций (на 20%) и подоходный налог для самых состоятельных американцев. Кроме того, он предложил ввести льготную репатриацию доходов, полученных за пределами США. По мнению миллиардера, эти меры позволят экономике расти на 3–6% в год.
Из-за непредсказуемости Трампа его возможная инаугурация ослабит доллар, а дальнейший рост или падение американской валюты зависит от конкретных действий нынешнего кандидата от республиканской партии в роли главы государства. Если у власти окажется «умеренный» Трамп, который отойдет от агрессивного ограничения торговли с Китаем и Мексикой и не станет реализовывать заявленные в своей предвыборной программе изменения в налоговой политике, то в этом случае экономисты ожидают умеренное ослабление доллара.
Результаты президентства Трампа непредсказуемы, и многие инвесторы захотят вложить деньги в золото, как в «тихую гавань». Эксперты из ABN Amro прогнозируют увеличение стоимости одной унции драгоценного металла с нынешних $1338 до $1400. По мнению аналитиков UBS, приход к власти Хиллари Клинтон также спровоцирует подорожание золота, но в меньшей степени.
Что будет с долларом?
За два президентских срока Барака Обамы экономика США укрепилась: индекс S&P 500 в июне 2016 года вырос до исторического максимума. Рост данного индекса называют контрольным показателем экономического успеха. В отличие от промышленного индекса Dow Jones он оценивает развитие целого спектра отраслей рынка.
Соединенные Штаты четвертый год подряд лидируют в рейтинге самых привлекательных стран для прямых иностранных инвестиций. Дальнейшему притоку капитала в страну будет способствовать возможность получения «налогового убежища»: в штатах Вайоминг, Делавэр, Невада, а также на Американских Виргинских островах и в Содружестве Пуэрто-Рико расположены зоны льготного налогообложения для иностранных бизнесменов.
Но и на солнце есть пятна: аналитики Goldman Sachs считают, что экономический подъем США базируется на необоснованно низкой ставке заемных денег и спекулятивном росте курсов ценных бумаг, значительно превышающем реальную стоимость активов компаний. Согласно мнению экспертов, это может привести к обвалу фондовой биржи, так как прибыль компаний из индекса S&P 500 в 25 раз меньше их капитализации. Госдолг США в $19 трлн также не способствует экономической стабильности страны.
Хиллари Клинтон не касается темы госдолга в своих предвыборных речах, но аналитики сходятся во мнении, что она продолжит «мягкое» регулирование финансовой системы, то есть незначительное увеличение процентной ставки и дальнейшее расширение лимита госдолга. Такая экономическая политика сулит укрепление доллара в краткосрочной перспективе, однако в будущем может привести к краху валюты и высокой инфляции.
В начале мая Дональд Трамп заявил, что США «катится к дефолту» по суверенному долгу, однако по вопросу процентной ставки его мнение довольно гибко: в 2015 году он обозначил необходимость резкого повышения ключевой ставки, а в мае 2016 года высказался о сдерживании ставки на одном уровне, чтобы ослабить доллар.
Экономическая программа Клинтон укладывается в рамки традиционного курса Демократической партии и не приведет к качественным изменениям в мировой экономике, тогда как Дональд Трамп выбирает изоляционистский курс. Вряд ли Трампу удастся договориться с конгрессом об агрессивном тарифе на импорт товаров из Китая и Мексики, но умеренное повышение пошлин возможно. Для экономики Китая повышение тарифов может стать катализатором острого кризиса, от которого пострадает и глобальный рынок. Эксперты инвестбанка HSBC прогнозируют немедленное падение курса мексиканского песо и китайского юаня сразу после победы Трампа.
Кандидаты: кто полезнее экономике России
Что касается России, то для нас более предпочтительным все же выглядит президентство Дональда Трампа. Кандидат от Республиканской партии заявляет, что США должны учитывать выбор крымчан в пользу РФ, а также называет Крым европейской проблемой, в которую Соединенные Штаты не должны вмешиваться. Вполне возможно, что с учетом уже неоднократно звучавших в Европе призывов об отмене экономических санкций по отношению к России приход к власти Трампа значительно ускорит процесс стабилизации и улучшения отношений между Россией, Евросоюзом и США.
Вместе с тем подобные заявления Трампа можно отнести и к предвыборной риторике, в рамках которой выполнение обещаний далеко не обязательный пункт программы кандидатов. В свою очередь, Хиллари Клинтон в должности госсекретаря при Обаме участвовала в разработке санкций в отношении России. Она объявила о намерении сохранить твердость в выбранных жестких экономических мерах реагирования, поэтому то, что в случае ее победы санкции будут продлены, не вызывает у экспертов никаких сомнений.
Однако когда дело касается вопроса цен на нефть — ключевого для российской экономики, кандидаты меняются местами. Выполнение обещаний Трампа будет работать на снижение цены на нефть, а политика Клинтон может подтолкнуть их вверх.
Дональд Трамп в ходе предвыборной кампании неоднократно заявлял о намерении отменить ограничения на все энергетические проекты в США, что позволит обеспечить рост ВВП и избавит США от необходимости импорта энергоресурсов. Но осуществление данного плана способно нивелировать наблюдающийся подъем цен на нефть, и стоимость сырья снова станет снижаться.
Кандидат от Республиканской партии считает необходимым восстановить работу всех законсервированных скважин по добыче сланцевой нефти и начать осваивать новые месторождения. Себестоимость сланцевой нефти постоянно снижается: в начале 2015 года предел рентабельности составлял $100 за баррель, сейчас же этот показатель находится на уровне $60. Однако здесь следует учитывать огромное влияние налогов — без учета налоговых выплат затраты на добычу сланцевой нефти окупаются при $30 за баррель.
Дональд Трамп предлагает существенно снизить налоговую нагрузку на отрасль, что может в значительной мере способствовать развитию сектора. Эксперты издания The Wall Street Journal считают, что активизация компаний по добыче сланцевой нефти «оборвет нефтяное ралли».
Кандидат же демократов лоббирует курс по сдерживанию добычи нефти и газа. Она выступает против бурения в Арктике и на океаническом шельфе, добычи нефти на общественных землях и восстановления сланцевой промышленности. Появление Хиллари Клинтон в кресле президента теоретически способно сохранить тренд подъема цен на нефть.
