ТМК отчиталась хуже ожиданий рынка. Что будет с акциями

Выручка ТМК за январь-март 2018 года выросла в годовом выражении на 35%, до $1,27 млрд. Показатель EBITDA оказался на сопоставимом с предыдущим кварталом уровне в $160 млн, тогда как эксперты прогнозировали снижение до $152 млн. При этом рентабельность по EBITDA снизилась до с 15% до 13%. Чистая прибыль снизилась в 5 раз, до $8,34 млн. Долговая нагрузка остается компании высокой — показатель чистого долга по отношению к EBITDA за последние 12 месяцев — 4,4.

Росту выручки способствовало улучшение показателей российского дивизиона, тогда как рентабельность группы находится под давлением в связи с опережающим ростом цен на сырье и трубные заготовки, отмечают эксперты «Уралсиба». 

«Мы ожидаем, что во втором полугодии 2018 года негативное влияние недавнего повышения цен на сырье ослабнет, что позволит ТМК улучшить показатели рентабельности по всем дивизионам вместе с дальнейшей оптимизацией структуры продаж компании», — заявил гендиректор ТМК Алексей Ширяев.

ТМК подтвердила свой предыдущий прогноз на 2018 год и ожидает, что в целом рентабельность по скорректированному показателю EBITDA сохранится на уровне прошлого года, а общий скорректированный показатель EBITDA будет выше прошлогоднего.

Слабые результаты американского дивизиона из-за снижения отпускных цен сглажены сильными показателями дивизионов российского и европейского. Специалисты «Уралсиба» называют результаты за квартал нейтральными для котировок акций ТМК. Аналитики БКС и «ВТБ Капитала» сохраняют по бумагам компании прогнозы «покупать». Целевая цена последних подразумевает потенциал роста на годовом отрезке почти в 40%.