В России снизят налоги на редкоземельные металлы. Поможет ли это ЧТПЗ?

Российское правительство решило уменьшить налоговую ставку на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для руд редких металлов 8% до 4,8%. Соответствующий законопроект был ранее опубликован на портале раскрытия информации и одобрен комиссией по законопроектной деятельности. Чтобы предложение правительства получило законную силу, документ должна утвердить Госдума. Когда она рассмотрит законопроект, неизвестно. 

В случае вступления в силу сниженный налог на добычу редкоземельных металлов поможет Челябинскому трубопрокатному заводу (ЧТПЗ)  построить горно-металлургический комбинат. Речь идет о фабрике на базе Зашихинского редкометалльного месторождения в Иркутской области, где компания намерена добывать тантал и ниобий. Снижение ставки будет стимулировать освоение месторождений и создание новых производств, рассказал РБК представитель ЧТПЗ.

Эксперты и рынок считают, что позитивная на первый взгляд инициатива с точки зрения влияния на акции компании нейтральна. Есть и мнение, что изменения могут быть акцентированы не на тантале и ниобии, который намерен добывать завод.

Новость о решении правительства не повлияет на котировки ЧТПЗ, считает аналитик инвестиционной компании «Фридом Финанс» Анастасия Соснова. Согласно планам компании, строительство комбината в Иркутской области обойдется почти в 19 млрд руб, из которых около 11 млрд руб. будут заемными. Значительные вложения капитала в ближайшее время будут отрицательно влиять на денежный поток. Акционеры не могут оценивать это позитивно, считает эксперт.

«В то же время производство [тантала и ниобия] будет начато не ранее 2020 года, а окупать себя проект начнет лишь через несколько лет. Поэтому сильных изменений в котировках компании на сообщениях о законопроекте я не ожидаю», — заключила Соснова.

Поправки в Налоговый кодекс и вовсе могут быть направлены не на тантал и ниобий, а на другие редкоземельные металлы - в частности, на литий, спрос на который постоянно растет, предположил аналитик инвестиционной компании «Алор Брокер» Алексей Антонов. Этот металл используется в литий-ионных батареях, которые используются во множестве изделий — от бытовой техники до промышленных инструментов и электромобилей.

«Бумаги ЧТПЗ на данный момент никак не отреагировали на будущее снижение налоговой нагрузки. Это значит, что инвесторы и спекулянты пока скептически оценивают влияние этой инициативы на финансовый результат компании, который в 2017 году был слабым. Теперь еще предстоит вложить 18,7 млрд руб. в новое месторождение, что всегда сопряжено с рисками», — рассуждает Антонов.

Акции металлургов из ЧТПЗ — низколиквидные бумаги «третьего эшелона», считают аналитики. В середине октября эксперты рассказали РБК Quote, что несмотря на все риски ЧТПЗ — единственный перспективно удачный вариант для инвестиций среди подобных компаний. В частности, Челябинский трубопрокатный завод выиграл в сравнении с Челябинским металлургическим комбинатом и Ашинским металлургическим заводом.

Финансовое положение компании тогда назвали «приемлемым», отметив высокую рентабельность собственного капитала. Кроме того, эксперты заявили, что акции завода неоправданно недооценены. Тем не менее при работе с этими бумагами следует иметь в виду их низкую ликвидность.

«Бумаги ЧТПЗ достаточно изменчивы, можно попытаться купить их по текущей цене, рассчитывая, что со 110 руб. они могут подняться до предыдущего максимума в 261 руб. Это почти в 2,5 раза выше актуальных отметок. Правда, вероятность этого невелика. Соревноваться с Китаем по цене редкоземельных металлов, которые российские компании предпочитают импортировать, ЧТПЗ будет очень сложно», — резюмировал Алексей Антонов.