Акции «Ленты» упали на 13% за два дня. Что происходит?

За последние два торговых дня котировки сети гипермаркетов «Лента» снизились на 13%. Причиной падения оказалась новость о смене генерального директора компании.

Торговая сеть сообщила об уходе Яна Даннинга и назначении на пост генерального директора Германа Тинга в пятницу, 7 декабря. В ответ на эту новость акции обвалились на 7,7% в тот же день, а сегодня, 10 декабря, продолжили падение. На момент написания заметки они потеряли еще 6,7%.

«В первую очередь мы связываем падение акций с новостями о кадровых перестановках. Смена гендиректора была негативна воспринята рынком. Ян Дюннинг успешно возглавлял группу в течение почти десяти лет, а будет ли новый гендиректор придерживаться старой стратегии «активной экспансии», пока неизвестно. Соответственно есть неопределенность в акциях «Ленты», чего рынок не любит больше всего», — сообщил биржевой советник «Велес Капитала» Виктор Шастин.

Ян Дюннинг занимал пост генерального директора с 2009 года. Его преемник Герман Тинга с 2013 года работает коммерческим директором «Ленты». Аналитики Альфа-банка считают новость негативной для акций торговой сети. По их мнению, смена руководства указывает на трудности, которые переживает весь сектор розничной торговли на фоне снижения спроса, смещения потребительских предпочтений и усиления конкуренции.

В ноябре 2018 года «Ленту» покинул финансовый директор. Изменения в составе руководства могут привести к операционным сложностям в компании, убеждены в Альфа-банке. Эксперты считают, что процесс найма новых менеджеров может оказаться длительным и болезненным. К тому же, Ян Дюннинг был одним из тех, кто стоял у истоков успеха «Ленты», так как с ним компания стала одной из самых быстро растущих розничных сетей в России и провела IPO.

Финансовый отчет «Ленты» за третий квартал этого года разочаровал инвесторов. Рост выручки замедлился с 18,5% в 2017 году до 12,6% в третьем квартале 2018 года, в то время как «Магнит» и Х5 увеличили темпы роста, рассказал Виктор Шастин.

Сейчас компания открывает только супермаркеты у дома, где очень высокая конкуренция; за последний квартал сеть не открыла ни одного нового гипермаркета, хотя сильной стороной «Ленты» всегда был формат «гипермаркет». «Акции «Ленты» не входят в число наших приоритетов на покупку в секторе продуктового ретейла», — заключил эксперт «Велес Капитала».

«Снижение капитализации «Ленты» мы связываем с ростом неопределенности по поводу дальнейшего развития компании, и ставим рекомендацию на пересмотр до появления ориентиров по новой стратегии», — заявила ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков «Финама» Наталия Малых. План по открытию магазинов в 2019 году компания может представить в январе вместе с выходом операционных результатов за четвертый квартал этого года.

«Лента» является крупнейшей сетью гипермаркетов в России по объему торговых площадей. В прошлом году она заняла третье место в стране по объему продаж. За год котировки «Ленты» упали более чем на 40%.

Консенсус Refinitiv оценивает справедливую стоимость бумаг компании в перспективе года на уровне $4,91, что почти на 50% выше текущих котировок. Cемь экспертов рекомендуют покупать бумаги, двое советуют держать, еще двое — продавать бумаги.

«В конце октября компания объявила о выкупе акций на сумму 11,6 млн руб, что представляет 19% акций в свободном обращении и 10% рыночной капитализации. Данное событие может позитивно отразиться на оценке акций рынком», — полагают аналитики «ВТБ Капитала».