Сахар поможет «Русагро». Аналитики предсказали рост котировок на 20%

Эксперты «Открытие Брокер» рекомендуют купить GDR компании «Русагро». Аналитики ожидают роста бумаг почти на 20%, до ₽990 за штуку. Повышению капитализации поможет уверенный рост финансовых результатов и солидные дивиденды, на которые агропромышленный холдинг намерен направить не менее 25% чистой прибыли по МСФО, написали авторы инвестидеи.

Основным для компании всегда было сахарное направление, а поскольку именно здесь цены просели с середины 2016 года до середины 2018 года почти в полтора раза, финансовые результаты «Русагро» давно не радовали инвесторов, рассказали в «Открытие Брокер».

В ближайшее время ситуация может поменяться — в четвертом квартале 2018 года цены практически на всю сельскохозяйственную продукцию в РФ выросли. В результате средняя цена на сахар была почти на 20% выше по отношению к соответствующему периоду 2017 года. А если декабрьский уровень цен сохранится до конца марта, то по итогам первый квартала рост цены в годовом сопоставлении составит не менее 30%, подсчитали аналитики. «Русагро» является вторым по величине производителем сахара в России с рыночной долей 15%.

Помимо сахарного дивизиона компания развивает другие бизнес-сегменты: мясной (производство свинины), масложировой и аграрный, продукцию которого в первую очередь утилизируют другие дивизионы. «Русагро» занимает третье место в России по производству свинины с долей рынка 5%. Осенью компания планирует ввести в строй три свинокомплекса в Приморском крае.

В октябре 2018 года компания приобрела права на покупку контрольного пакета акций компании Quartlink Holding Limited, владеющей холдингом «Солнечные продукты». В холдинг входят три масложировых комбината в Москве, Саратове и Новосибирске, которые производят 500 тыс. тонн готовой продукции в год. В числе прочего холдинг выпускает майонез и горчицу.

Благодаря покупке «Солнечных продуктов» компания «Русагро» сможет стать вторым по величине игроком масложирового рынка в России. Новые активы должны быть объединены с уже принадлежащими группе масложировыми предприятиями в текущем году.

«Свинина также подорожала в конце года, хоть и не так стремительно как сахар. А масложировой сегмент после затяжного периода с нулевой маржинальностью еще с осени 2017 года стабильно работает«в плюс» на уровне EBITDA», — рассказали в «Открытие Брокер».

Общая выручка «Русагро» в четвертом квартале 2018 года до элиминации между сегментами составила ₽38,2 млрд — рост на ₽7,5 млрд (+25%) благодаря увеличению выручки масложирового, мясного и сельскохозяйственного бизнес-направлений. Финансовые результаты по МСФО за 2018 год компания представит 23 апреля 2019 года.

По мнению аналитиков «Открытие Брокер», существуют все предпосылки для уверенного роста финансовых результатов «Русагро» по итогам 2019 года. В этом случае интерес инвесторов к акциям компании повысится. Дополнительно росту котировок помогут дивиденды, на которые компания намерена направлять не менее 25% чистой прибыли по МСФО.