«Хочу квартиру на деньги с IPO». Как инвестор зарабатывает на мечту

Несколько лет назад я создала свой проект в сфере образования. Это была франшиза от западного института бизнеса, в которую я вложила в общей сложности около ₽4 млн. Но бизнес пришлось закрыть с большими убытками. Проект прогорел, я продала квартиру, чтобы выплатить все долги. Впоследствии это сыграло важную роль в моей жизни. Я узнала об IPO и решила, что лучше инвестировать в крупную состоявшуюся компанию, получая дивиденды, чем рисковать деньгами при построении нового бизнеса. Для меня фондовый рынок — более надежная инвестиция, чем новый бизнес.

Последние 4 года работаю в сфере Investment Property. Компания, в которой я работаю, покупает недвижимость в инвестиционных целях, а я участвую в сделках и управляю арендными отношениями. Например, я купила для компании здание бывшего завода в Новосибирске и перевела его в складскую недвижимость с административными помещениями, а затем — сдала его площадь в аренду. В прошлом работала в крупных банках. Образование у меня экономическое, специальность «Финансы и кредит», поэтому я и люблю цифры.

В декабре 2018 года я только начинала выкарабкиваться из кризисной ситуации из-за бизнеса и познакомилась по работе с директором будущего представительства одной брокерской компании, которое открылось у нас в Иркутске в марте 2019 года. Тогда я была сильно ограничена в деньгах и ко всем проектам относилась осторожно. Но меня всегда интересовала финансовая сфера. Так я узнала про IPO. Примеры с показателями доходности от вышедших на биржу компаний меня воодушевили. И я решила для начала вложить ₽134 тыс. в свои первые IPO.

Сейчас моя цель: купить квартиру на деньги, заработанные с помощью IPO. У меня есть финансовая подушка безопасности, поэтому я в основном использую спекулятивную стратегию, но на моем счету есть другие активы, которые я предполагаю держать в течение длительного времени. Доходность всего моего портфеля на данный момент составляет около 190% годовых до вычета налогов. Самые удачные IPO в 2019 году — это Beyond Meat и Zoom.

В отчетности компании я смотрю основные финансовые показатели: рост выручки, EBITDA, чистый долг и обязательства, мультипликаторы P/E, P/S. Молодые компании часто могут не иметь прибыли и быть убыточными, пока они активно развиваются. Поэтому вместе с отчетностью перед IPO я обращаю внимание на индекс страха VIX, андеррайтеров, инвесторов, руководство компании, рыночную ситуацию, перспективы, продукты компании, долю рынка, сколько денег привлекли, диапазон цен, рейтинги агентств, прогнозы аналитиков и переподписку, то есть насколько спрос на акции выше предложения.

Например, перед размещением акций Array Technologies я проанализировала компанию: у них росла выручка и прибыль в последние два года, была адекватная цена размещения и высокая капитализация. Я инвестировала в это IPO. На данный момент рост составил около 80%.

Но не у всех новых компаний удается провести полноценный финансовый анализ, поэтому я часто принимаю решение от обратного — в каких размещениях я бы не хотела участвовать.

Второй пример — это платформа медицинского страхования GoHealth, акции которой сейчас в моем портфеле снизились с момента листинга почти на 50%. При анализе меня настораживали некоторые факторы: большие долги, снижение темпов роста выручки, отсутствие чистой прибыли в первом квартале 2020 года, а также большой объем привлекаемых денег в ходе листинга. Но у компании была высокая капитализация, запатентованные технологии, а аналитики предполагали рост акций. И я решила вложиться. Но инвестиция оказалась неудачной.

Любое IPO — это риск. Если вы проведете предварительный анализ компании и будете применять принципы диверсификации, то сможете снизить риски и потенциальный убыток. Но даже все тщательно просчитав, всегда есть «черные лебеди», которые могут повлиять на стоимость акций компании. Поэтому я еще прислушиваюсь к интуиции, ведь невозможно предугадать все возможные сценарии на рынке.

Если после истечения локап-периода, акции ушли в минус, то нужно определить, есть у компании потенциал или нет. В первом случае, бумагу можно оставить в портфеле. В такие моменты спекулятивная стратегия инвестирования в IPO превращается в долгосрочную. А вы становитесь долгосрочным инвестором как Уоррен Баффет. Принцип его инвестирования заключается в том, чтобы держать акции долго, желательно «вечность», ведь со временем все растет.

Иногда бывает так, что акции компании по окончании локап-периода оказываются в минусе, но уже через несколько месяцев вырастают. Здесь важно увидеть потенциал и держать бумагу дальше. Можно «разбавить» убыток, купив подешевевшие после размещение акции и ждать своего звездного часа. Например, я инвестировала в акции Change Healthcare, которые после локап-периода были в минусе на 6%. Но я не стала сразу от них избавляться, продержала еще два месяца, и в итоге продала с прибылью 18%.

Если же у компании нет перспектив, тогда придется ее продать. Но пока я еще ни разу не продавала компании в минусе. Убыточные компании, которые я сейчас держу, это GoHealth и Pandion Therapeutics. Как долго останется GoHealth в моем портфеле пока не знаю, скорее всего продам эти бумаги. А вот Pandion Therapeutics планирую держать до весны, когда пройдет очередная стадия клинических испытаний их препарата.