Какой будет цена на нефть в 2022-м. Прогнозы экспертов

Читать в полной версии

На торгах 18 января стоимость мартовских фьючерсов на нефть марки Brent превысила $88 за баррель впервые за 7 лет. Последний раз на этой отметке котировки находились в октябре 2014 года, свидетельствуют данные лондонской биржи ICE. Котировки растут на фоне усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке, где йеменские боевики-хуситы нанесли удары беспилотниками по аэропорту и промышленным объектам в Объединенных Арабских Эмиратах, третьем по величине производителе нефти в ОПЕК.

На фоне стремительного роста цен аналитики американского банка Goldman Sachs повысили прогнозы по марке Brent, ожидая нефть по цене $100 за баррель уже в третьем квартале 2022 года. По их мнению, рост нефтяного рынка поддерживают фундаментальные факторы: дефицит предложения остается довольно серьезным, поскольку последствия штамма «омикрон» оказались более слабыми для спроса на нефть, чем последствия штамма «дельта».

Специалисты считают, что запасы нефти в странах ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития) к лету опустятся до минимального уровня с 2000 года вместе со снижением резервных мощностей ОПЕК+. Прогноз Goldman Sachs по средней стоимости нефти марки Brent на весь 2022 год увеличен с $81 до $96 за баррель, на 2023 год — с $85 до $105 за баррель.

Цена на нефть достигнет $100? Вполне возможно

Некоторые российские аналитики также допускают достижения уровня $100 за баррель, однако заостряют внимание на имеющихся рисках и прогнозируют более сильное снижение цен в случае коррекции рынка.

Эксперт «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов подчеркнул, что если дефицит будет сохраняться, то отметка $100 за баррель легко может быть достигнута уже в ближайшие месяцы. Однако, по словам эксперта, «устойчивыми такие уровни никак нельзя назвать, поскольку цены выше $80 за баррель начинают разрушать спрос и стимулировать замещение в тех отраслях, где это возможно». Эксперт допускает, что к концу года котировки опустятся ниже $70 за баррель Brent.

Главный аналитик нефтегазового сектора «Открытие Инвестиции»» Алексей Кокин также видит возможность сценария нефти по $100. По его мнению, «многое зависит от способности ОПЕК+ нарастить добычу в ответ на быстрое удорожание нефти».

ОПЕК+ не успевает наращивать добычу нефти

4 января участники альянса ОПЕК+ решили увеличить добычу нефти на запланированные 400 тыс. баррелей в сутки в феврале. Они ожидают, что омикрон-штамм коронавируса не окажет долгосрочного влияния на спрос.

Однако Организация стран-экспортеров нефти и ее союзники не успевают восстанавливать добычу после сокращения во время пандемии, пишет Bloomberg. В прошлом месяце ОПЕК увеличила добычу всего на 90 тыс. баррелей в день.

Россия, по данным издания, может обеспечить лишь около половины своего запланированного увеличения добычи нефти в течение следующих шести месяцев. Из-за снижения объемов добычи в прошлом году большинство аналитиков, опрошенных Bloomberg, ожидают, что ежемесячное увеличение объемов добычи в России в первой половине 2022 года не превысит 60 тыс. баррелей в день.

Коррекция до $70 — более вероятный сценарий

В более долгосрочном периоде вероятнее коррекция цен, считают эксперты. «Если не брать в расчет геополитику, на наш взгляд, уже в феврале можно ожидать коррекции на рынке нефти», — сказал директор аналитического департамента «Фридом Финанс» Вадим Меркулов «РБК Инвестициям».

По мнению эксперта, способствовать снижению цен будут:

• рост добычи в ОПЕК+ и странах, не входящих в альянс;
• увеличение объемов продаж нефти из госрезервов;
• ужесточение денежно-кредитной политики центробанками, что как правило негативно отражается на всех товарных активах.

«В конце первого квартала — начале третьего рынок нефти может перейти от дефицита к профициту, что приведет к более существенной коррекции. На наш взгляд, средняя цена на горизонте 12 месяцев может составить $65 по марке WTI и $70 по марке Brent, что все еще выше балансирующего спрос и предложение уровня», — подвел итог Вадим Меркулов.

Cтарший аналитик АТОН Андрей Лобазов уверен, что спрос на нефть остается сильным из-за незначительного влияния штамма «омикрон» на потребление, а также в ожидании новых стимулирующих мер со стороны Китая. Ближе к концу года он ожидает возвращение котировок к уровням $75-80 за баррель из-за постепенного роста предложения.

По итогам 2021 года, рост цен на нефть превзошел показатели за последние 12 лет — нефть марки Brent подорожала на 53%, а цена нефти WTI выросла на 57%. Темпы роста мировых цен на нефть уступают только показателям 2009 года. Энергетическое ралли было вызвано восстановлением экономики и ограниченным предложением.

Стоит ли сейчас покупать акции российских нефтедобытчиков?

Главный аналитик «Открытие Инвестиции» по нефтегазовому сектору Алексей Кокин считает, что некоторые акции уже находятся на фундаментально привлекательных уровнях, однако не исключает, что цены бумаг могут опуститься еще ниже в случае роста премии за риск на российском рынке акций.

Аналитик «Финама» Сергей Кауфман допускает, что бумаги нефтегазовых компаний на горизонте в год будут выглядеть лучше рынка в связи с их экспортной ориентацией, защищенностью от санкций из-за большой доли России на мировом рынке нефти, а также рекордной стоимостью нефти в рублях. В то же время, резкое ухудшение ситуации на Украине может вынудить нерезидентов продавать любые российские активы, что скажется и на нефтегазовом секторе, указывает он.

Какие акции стоит добавить в свой портфель?

• Алексей Кокин: «Мы рекомендуем «Газпром» с целевой ценой ₽404, «ЛУКОЙЛ» — ₽7 995, привилегированные акции «Татнефти» — ₽541;
• Сергей Кауфман: «Наши текущие фавориты — «Роснефть» (₽735,4), привилегированные акции «Башнефти» (₽1410) и «Газпром» (₽394,4)».