Розничные инвесторы изменили стратегии во втором квартале
Банк России сообщил, что во втором квартале 2022 года стратегии на рынке ценных бумаг изменили и опытные, и начинающие розничные инвесторы. Об этом говорится в Обзоре ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг.
«Рост количества клиентов на брокерском обслуживании во втором квартале 2022 года замедлился, а торговая активность снизилась. Вместе с тем приток новых инвесторов на фондовый рынок оставался значительным благодаря возросшему интересу к акциям и облигациям резидентов, а также валютному рынку. При этом доля иностранных активов в портфелях резко снизилась из-за их отрицательной валютной переоценки», — отметил регулятор в обзоре.
Хотя число активных инвесторов сохранилось на уровне прошлого года, из-за отсутствия нерезидентов средний размер сделок снизился вдвое и рынок потерял значительную долю ликвидности, рассказал ЦБ.
Снижение уровня инфляции и ставок по вкладам, а также увеличение числа новых выпусков облигаций изменили поведение инвесторов после июня. Объемы покупок физлиц превосходили продажи, дивидендный сезон в июне стимулировал спрос на акции резидентов. По данным регулятора, после снижения ключевой ставки и ставок банковских вкладов в июле восстановился интерес к облигациям резидентов, в том числе облигаций федерального займа (ОФЗ) на фоне привлекательных уровней доходности.
Общее число клиентов брокеров выросло на 11% квартал к кварталу и достигло 25,6 млн, однако число активных инвесторов упало до уровня 2019 года. Физические лица хранили на счетах у брокеров ₽5,4 трлн, средний размер счета розничных инвесторов сократился с ₽290 тыс. в первом квартале до ₽211 тыс. из-за отрицательной переоценки валютных активов и заморозки значительной части активов на счетах в иностранных депозитариях и доходов по ним.
Как вели себя опытные инвесторы
Частные инвесторы с опытом свыше трех лет и с крупными портфелями во втором квартале были менее активны и заняли выжидательную позицию на фоне снижения котировок на фондовом рынке в феврале и отсутствия нерезидентов, обеспечивавших ликвидность в том числе для алгоритмических стратегий, выяснил ЦБ.
Алгоритмическая торговля — это использование определенных последовательных действий, то есть алгоритмов, для анализа состояния рынка и принятия решений по сделкам.
Инвесторы со стажем более года были основными продавцами с марта по май, но они избавились лишь от небольшой части активов, купленных ранее. В марте опытные «физики» продавали в основном акции резидентов России, а в апреле и мае — облигации резидентов. Покупали акции у опытных игроков розничные инвесторы, которые недавно пришли на рынок, а облигации — эмитенты, которые проводили обратный выкуп, говорится в обзоре.
При обратном выкупе компания выкупает бумаги у держателей и фактически забирает из обращения на фондовом рынке некоторую их часть. Чаще всего корпорации объявляют об обратном выкупе, когда у них накапливаются свободные наличные средства, которые не находят применения в инвестициях для развития компании.
Как изменились стратегии новичков
Во втором квартале выросла активность игроков, которые пришли на рынок во второй половине 2021 года: «Как и прежде, основная часть оборотов была сосредоточена в сегменте российских акций», — указывает ЦБ. Новички, пришедшие на биржу в марте, покупали акции резидентов у более опытных инвесторов, а в апреле и мае чаще приходили спекулятивно настроенные клиенты, которые покупали акции на краткосрочный период с целью получения быстрого дохода. В июне неопытные инвесторы проявили интерес к долгосрочным вложениям в облигации в основном крупных госбанков, включая субординированные, а также корпоративные облигации. «Большинство облигаций приобреталось в ходе первичных размещений», — отмечает ЦБ.
На рынке валюты спросом пользовался евро
Благодаря резкому укреплению рубля физлица приобрели иностранной валюты на ₽439 млрд, причем среди покупок преобладали евро. Кроме того, физлица также приобрели юаней на ₽16 млрд и золота на ₽3 млрд. Роль физических лиц на валютном рынке выросла из-за ограничений на операции с валютой в отношении крупнейших банков. Розничные инвесторы стали одним из основных покупателей валютной выручки экспортеров на биржевом рынке. В структуре активов на брокерском обслуживании доля иностранной валюты выросла, поскольку сократилась доля остальных иностранных активов.
Валюта преимущественно переводилась на зарубежные счета, отмечает ЦБ. Ранее Банк России в Telegram-канале «Финансовая культура» порекомендовал россиянам, которым нужно держать часть денег в валютах недружественных стран, обдумать открытие счета за рубежом. Более того, вклады в валюте, которые держат в банках российские граждане, теперь де-факто являются рублевыми счетами с привязкой к валютному курсу, сказал РБК первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин.
Снижение интереса к ИИС
ЦБ констатирует, что интерес к трехлетним инвестициям на индивидуальных инвестиционных счетах (ИИС) снизился на фоне высоких ставок по депозитам в начале квартала и неопределенности на финансовых рынках. Число таких счетов выросло на 0,4%, до 5,1 млн, что стало минимальным значением за всю историю. Доля иностранных активов на ИИС сократилась с 23% до 16% из-за укрепления курса рубля.
Количество ИИС в рамках доверительного управления впервые уменьшилось на 5% за квартал из-за низкой доходности стратегий и роста привлекательности альтернативных инструментов инвестирования, в их числе вклады, недвижимость, драгоценные металлы, пишет ЦБ.
Совокупный объем портфелей физических лиц в рамках стандартных стратегий сократился за квартал на 23%, до ₽300 млрд, наблюдался приток клиентов «в стратегии, ориентированные на рынок недвижимости, и стратегии с небольшим входным порогом, привлекающие клиентов в рамках маркетинговых акций», указал Банк России.
После падения курса доллара к рублю и обвала российского рынка акций большинство стратегий показали отрицательную доходность, заявил ЦБ: «Единственным классом активов, который показал рост по итогам квартала, стали облигации резидентов, стоимость которых восстанавливалась по мере снижения рыночных ставок».
Отдельные стратегии для неквалифицированных инвесторов показали положительную доходность, и в отличие от предыдущих кварталов стратегии для неквалифицированных инвесторов, в том числе для ИИС, смотрелись заметно лучше рынка, хотя и продемонстрировали отрицательную доходность. Банк России пояснил, что эти стратегии обычно предполагают более консервативный профиль инвестирования, который минимизирует потери в периоды повышенной волатильности.