«Радужные перспективы». Vanguard о будущем популярной стратегии 60/40

Аналитики инвесткомпании Vanguard спрогнозировали, что классическая стратегия 60/40 принесет инвесторам хорошие результаты в ближайшие годы, пишет CNBC. Обвал рынков в текущем году поможет этой тактике снова показывать хорошие результаты. Стратегия инвестирования активов 60/40 не умерла и снова будет работать для инвесторов, считают в инвесткомпании.

В этом году портфельная стратегия 60/40 показала вторые по величине убытки за год за всю историю, подсчитали эксперты Vanguard. Портфель инвесторов, использовавших такую стратегию в 2022 году, подешевел примерно на 14,5% по состоянию на 31 октября. Худший результат был зафиксирован только в 2008 году, когда такой портфель потерял более 20% стоимости.

Портфельная стратегия 60/40 показывала хорошие результаты последние несколько десятилетий. Согласно этой стратегии, идеальный портфель должен состоять на 60% из акций и на 40% из облигаций. Это классический вариант распределения средств в активы для многих инвесторов, которые ожидают, что такой портфель обеспечит относительную безопасность вложений, принося при этом стабильную прибыль.

Однако многие инвесторы были разочарованы результатами портфеля в этом году и отказались от стратегии инвестирования 60/40 после существенного снижения как на рынке акций, так и на долговом рынке. «Многие инвесторы и клиенты опасаются, что то, что они увидели в этом году, — это новая норма. Они боятся, что стратегия 60/40 больше не работает», — сообщил экономист Vanguard Роджер Алиага-Диаз.

Инвесторы не должны отказываться от инвестиционной стратегии 60/40, полагает Алиага-Диас. Он ожидает, что после двузначных потерь в этом году стратегия может обеспечить годовую доходность на уровне 6,4% в ближайшие десять лет, а в дальнейшем доходность такого портфеля может приблизиться к более нормальному уровню 7% в годовом исчислении. С 1926 по 2021 год портфель 60/40 приносил годовую доходность в размере 8,8%.

«Наша точка зрения заключается в том, что доходность портфеля 60/40 может быть очень похожей на то, что было в прошлом, — полагает экономист Vanguard. — Снижение было очень болезненным, но в будущем мы видим гораздо более радужные перспективы». По его мнению, стратегия распределения средств в активы 60/40 будет работать лучше, потому что акции больше не так переоценены, как раньше, а часть портфеля, вложенная в облигации, должна приносить больше доходности.

Еще в декабре 2021 года акции были переоценены примерно на 40%, сообщили в компании. С начала этого года рынок акций упал почти на 18%, а облигации — чуть меньше. После обвала рынка оценки акций стали более адекватными. Цены на активы теперь ниже, что создает предпосылки для более высокой доходности в ближайшие годы.

Раньше одновременное снижение акций и облигаций наблюдалось в среднем каждые семь месяцев, однако такая ситуация наблюдалась в течение коротких периодов времени. Продолжительные периоды, когда рынки акций и облигаций снижались вместе, наблюдались намного реже. По подсчетам Vanguard, за последние 46 лет ни разу не было трехлетнего периода убытков по обоим классам активов.