Мусульманам России запретили короткие позиции и маржинальную торговлю
Совет улемов Духовного управления мусульман Российской Федерации (ДУМ РФ) разъяснил мусульманам, что можно и нельзя делать с ценными бумагами. В частности, под запретом для верующих находятся маржинальная торговля и короткие позиции, сообщается на сайте ДУМ РФ.
Шорт (короткая позиция) — это продажа ценных бумаг, валюты или товаров, которыми трейдер не владеет и берет их в долг у брокера. Трейдер открывает короткую позицию, надеясь откупить актив (например, акции) после падения цен и тем самым заработать на снижении стоимости. В таком случае говорят, что он играет на понижение, или шортит.
Маржинальная торговля — это режим, когда инвестор торгует на заемные деньги или берет в долг ценные бумаги у брокера. Для займа нужен залог — активы на брокерском счете, в том числе валюты. Он называется маржой. Поэтому, для того чтобы получить кредит, инвестору нужно обязательно иметь деньги или ценные бумаги. Соотношение собственных и заемных средств называется кредитным плечом.
Кроме того, инвесторам-мусульманам нельзя заключать сделки с фьючерсами на акции, а также предоставлять акции компании взаем и в аренду. В то же время им разрешено заключать спот-сделки и открывать длинные позиции по акциям в расчете на рост их цены в будущем.
Спот-контракт — это форма сделок, совершаемых в текущем моменте в отличие от срочного контракта, который заключается в текущий момент времени, а исполняется через определенный интервал.
В сообщении ДУМ также отмечается, что даже разрешенные сделки можно производить лишь с бумагами тех компаний, которые не занимаются запрещенной шариатом деятельностью (например, производством алкоголя, свиноводством или азартными играми) и ведут бизнес без размещения или привлечения средств под проценты. К таким компаниям, например, можно отнести производителей одежды и операторов связи.
Что касается компаний, которые занимаются дозволенным видом деятельности, но размещают или привлекают средства под проценты, то их акции можно покупать при соблюдении ряда условий:
- в уставе компании не должно быть указания на то, что среди ее целей есть проведение ростовщических сделок или сделок с запретной продукцией (например, со свининой);
- удельный вес привлеченных средств через процентные займы (в том числе привилегированные акции, лизинговые контракты и деривативы) не должен превышать 30% от общего капитала компании (от рыночной капитализации);
- удельный вес размещенных процентных депозитов (в том числе инвестиции в компании, которые занимаются запрещенной в исламском праве деятельностью, и деривативы) не должен превышать 30% от общего капитала/капитализации компании;
- удельный вес доходов от того, что находится в исламе под запретом, не должен превышать 50% от суммарных доходов компании — вне зависимости от того, получены данные средства от ведения запретной деятельности или от владения запретным имуществом или правами.
В случае если указанные нормы не соблюдаются, мусульманину необходимо закрыть позицию в бумагах. При этом часть доходов по акциям таких компаний, соответствующую доле поступлений от ведения компанией запретной деятельности, предписывается отдавать на благотворительность.
Совет улемов ДУМ РФ отметил, что судить, соответствует ли компания требованиям, необходимо исходя из последней финансовой отчетности эмитента. «Если отчетности нет либо она представлена не полностью, то дозволенность деятельности таких компаний, согласно шариату, сомнительна. Иметь дело с такими компаниями не рекомендуется», — пояснили в организации.
ДУМ также рекомендовало при совершении сделок обращаться за консультацией к компетентным трейдерам-мусульманам, которые способны оценить деятельность эмитента на предмет допустимости покупки его акций по шариату. Кроме того, верующим инвесторам рекомендуется в условиях международных санкций не совершать сделки с акциями иностранных компаний.
В октябре 2021 года Московская биржа совместно со «Сбером» начала рассчитывать индекс исламских инвестиций (MXSHAR) и индекс исламских инвестиций полной доходности (MXSHARTR). В состав биржевых индикаторов входят компании, деятельность которых соответствует предписаниям и правилам, обязательным для мусульман. С начала 2023 года индекс MXSHAR, в частности, вырос на 10,5%.