ЦБ допустил валютные интервенции при угрозе финансовой стабильности

Банк России не таргетирует курс рубля, но в то же время готов выйти на валютный рынок с интервенциями, если увидит нехватку ликвидности на рынке. Об этом заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина в ходе Финансового конгресса ЦБ, который проходит в Санкт-Петербурге.

«Мы не таргетируем курс рубля. Для нас любой курс приемлем, мы его учитываем, когда принимаем решения по денежно-кредитной политике. Мы готовы вмешиваться в валютный рынок своими интервенциями, только когда видим некоторые риски финансовой стабильности. А что значит «риски финансовой стабильности», нас иногда спрашивают. Это когда ликвидности не хватает на рынке, тогда мы можем вмешиваться. Сейчас таких рисков финансовой стабильности нет. Курс формируется под влиянием прежде всего торгового баланса», — отметила Набиуллина.

По ее словам, плавающий курс — это благо, которое позволяет экономике «легче абсорбировать» внешние шоки. Глава ЦБ напомнила, что попытки искусственно поддерживать курс заканчиваются периодами глубокой девальвации, добавила Набиуллина.

В июне прошлого года заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин заявил, что политика таргетирования курса повлечет за собой ряд неприемлемых последствий для экономики страны.

«Что происходит, когда мы таргетируем обменный курс? Мы фиксируем данный курс или курс, который определяется заранее заданным диапазоном, и это означает, что мы, по сути дела, отказываемся от проведения самостоятельной денежно-кредитной политики в пользу [денежно-кредитной политики] страны, к валюте которой мы наш курс привязываем», — объяснил Заботкин.

Регулятор перешел от политики таргетирования рубля к политике таргетирования инфляции в конце 2014 года. С 2016 года целевое значение инфляции для ЦБ — 4% годовых.

Рубль начал стремительно слабеть с конца июня. Торги 27 июня доллар завершил на отметке ₽85,06, но уже по итогам торгов 5 июля американская валюта подорожала до ₽91. В четверг, 6 июля, падение рубля продолжилось — в моменте курс доллара достиг отметки в ₽93,85.

На фоне такой динамики эксперты стали допускать, что ЦБ может пойти на более агрессивные меры в вопросе ужесточения денежно-кредитной политики.

«Учитывая сильное падение рубля, можно ожидать, что Банк России не станет дожидаться 21 июля, когда запланировано вынести решение по ключевой ставке, а повысит ее ранее. Причем дело не ограничится 0,5 п.п., не исключаем, что регулятор отправит ставку в двузначную область», — полагает руководитель направления инвестиционного консультирования ИК «Алор Брокер» Алексей Антонов.