ПСБ добавил «Северсталь» и «Газпром нефть» в подборку лучших акций

Аналитики ПСБ обновили модельный портфель, куда входят наиболее фундаментально привлекательные акции на российском рынке. В подборку были включены акции «Газпром нефти» и «Северстали».

Акции «Газпром нефти» заняли 5% портфеля с тактической ценой ₽925. Это предполагает потенциал роста на 9,6% с текущих значений. Бумаги начали закрывать дивидендный гэп от 27 декабря. Ранее акционеры одобрили дивиденды за девять месяцев 2023 года в размере ₽82,94 на акцию (доходность 8,9% по цене закрытия торгов до отсечки). До дивидендного гэпа одна акция стоила на Мосбирже ₽934,25, а на торгах в четверг, 11 января, бумаги по состоянию на 18:45 мск торговались по цене ₽852,25. В ПСБ считают, что полное восстановление котировок может занять до одного месяца.

В банке отметили, что компания выигрывает за счет ориентации на внутренний спрос и возврата платежей в рамках демпфера. По словам аналитиков, бонусом идут стабильные выплаты акционерам: совокупный дивиденд по итогам 2023 года может составить около ₽108 на акцию. При этом в 2024 году, учитывая потребности материнской компании «Газпром», «Газпром нефть» может увеличить коэффициент выплат с текущих 50% от чистой прибыли до 75%,

Бумаги «Северстали» были включены в подборку с тактической ценой ₽1705 (потенциал роста 10,2%) и долей в портфеле 5%. Ожидания по акциям улучшились из-за недавних новостей о возможной выплате дивидендов. Генеральный директор компании Александр Шевелев сообщил, что этот вопрос совет директоров рассмотрит на ближайшем заседании (его дата пока не определена).

В последний раз акционеры получили дивиденды за девять месяцев 2021 года (₽85,93 на бумагу), после чего «Северсталь» приостановила выплаты. Дивидендная политика компании предусматривает, что при соотношении чистого долга к EBITDA ниже 1х совокупный размер дивидендов за календарный год будет равен 100% от свободного денежного потока. По состоянию на конец второго квартала этот показатель был равен -0,77х.

По оценкам ПСБ, размер свободного денежного потока «Северстали» за 2023 год может составить около ₽110 млрд (с учетом выплаты дополнительного налога на сверхдоходы). В пересчете на акцию это может дать дивиденд в рамере ₽131 с доходностью 8,5% по текущим ценам. Аналитики также считают, что существенных ограничений для выплат нет, финансовое положение у компании стабильное и она вполне может выплатить также пропущенный дивиденд за 2022 год в размере ₽145 на акцию (еще 9,4%).

После обновления модельный портфель от аналитиков ПСБ выглядит следующим образом:

• «Татнефть» (обыкновенные акции);
• «Магнит»;
• «Распадская»;
• VK;
• ММК;
• «Новабев Групп»;
• Сбербанк (обыкновенные акции);
• «Транснефть»;
• «Интер РАО»;
• «Газпром нефть»;
• «Северсталь».

В модельный портфель входят акции, которые в ПСБ считают наиболее фундаментально привлекательными. Горизонт инвестирования здесь — от двух недель до полугода. Аналитики ПСБ регулярно обновляют состав этой подборки.