Бумаги TCS Group ускорили падение на фоне новости о сроках редомициляции
Котировки TCS Group (головная компания финансовой группы, в которую в том числе входит Тинькофф Банк) ускорили падение на фоне новостей о редомициляции и возможном возврате к выплате дивидендов. Расписки по состоянию на 15:10 мск подешевели на 6,05%, до ₽3219. К 15:29 мск снижение замедлилось до 5,08%, цена одной расписки составила ₽3252. Об этом свидетельствуют данные торгов на Московской бирже.
Падение бумаг ускорилось после заявления главы Тинькофф Банка Станислава Близнюка о планах компании завершить редомициляцию в Россию в конце первого или в начале второго квартала. Акционеры TCS Group 15 января проголосовали за редомициляцию компании с Кипра в Россию.
«Это будет остров Русский. Все процедуры редомициляции, они достаточно оперативно должны пройти. Думаю, что в рамках первого — начала второго квартала это должно произойти. Потом попробуют вернуться акционеры к вопросу, стоит ли выплачивать дивиденды, либо нужно потратить их на развитие, на M&A. У нас есть техническая возможность, есть финансовая возможность (платить дивиденды. — РБК). Точнее, будет техническая возможность после редомициляции», — рассказал Близнюк.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер связал падение котировок с тем, что хотя в долгосрочной перспективе «переезд» TCS Group в Россию и является позитивным фактором, но среднесрочно есть риск навеса над рынком бумаг, которые резиденты ранее приобрели в иностранной инфраструктуре.
«Пример с VK у всех перед глазами — до сих пор акции не могут закрыть гэп после редомициляции. И здесь так же — чем меньше срок до завершения процедуры, тем больше желающих сократить позиции, чтобы после перезайти», — пояснил Зельцер.
VK завершила перерегистрацию в Россию в октябре 2023 года. На время «переезда» торги бумагами на Мосбирже были приостановили. Когда торги возобновились, котировки резко пошли вниз, в моменте потеряв более 17%. Сейчас бумаги стоят на Мосбирже примерно на 5% дешевле, чем до приостановки торгов и редомициляции.
По мнению директора по стратегии ГК «Финам» Ярослава Кабакова, падение котировок TCS Group говорит о том, что на рынке присутствует достаточно большой объем депозитарных расписок вне контура НРД. «Как только компания осуществит редомициляцию, этот объем будет, видимо, реализовываться в российский рынок. Таким образом, многие инвесторы действуют на опережение, открывают короткие позиции, продают свои пакеты», — пояснил Кабаков. Эксперт считает, что озвученный срок по завершению редомициляции — два-три месяца — достаточно близкий.
При этом Кабаков полагает, что «Тинькофф» выглядит достаточно интересно как актив в портфеле инвестора, поэтому вполне вероятно, что даже на текущий «пролив» найдутся желающие купить бумаги. «Я думаю, что некая спекулятивная составляющая себя исчерпает ближайшие несколько дней. Если конъюнктура рынка будет позитивная, вполне вероятно, что бумаги «Тинькофф» будут покупать», — заключил эксперт «Финама».
В «БКС Мир инвестиций» также по-прежнему сохраняют долгосрочный таргет для бумаг TCS Group на уровне ₽5400. Это предполагает потенциал роста около 65% с текущих значений. Михаил Зельцер отметил, что технический откат создает интересные возможности купить бумаги дешевле под перспективу раскрытия внутренней стоимости.
Между тем портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин полагает, что после редомициляции TCS Group теоретически может объявить выкуп акций у нерезидентов с дисконтом 50% по примеру HeadHunter, что в случае реализации может повысить стоимость для оставшихся акционеров.