ЦБ выразил недовольство брокерскими комиссиями для инвесторов на IPO
Банк России недоволен тем, как некоторые брокеры взимают комиссионные с инвесторов, покупающих бумаги в ходе IPO. Это следует из слов первого зампреда ЦБ Владимира Чистюхина, сказанных на II Российском форуме финансового рынка, который организован рейтинговым агентством АКРА. Слова Чистюхина передает корреспондент «РБК Инвестиций».
«Часть брокеров берет комиссии не с тех бумаг, которые в итоге получил инвестор, а именно с общей суммы его заказа, которая размещается. И в ряде случаев практически получается, что комиссия может достигать 5% относительно стоимости тех бумаг, которые он реально получит с учетом своих вложений. Это очень высоко и снижает доходность сделок в рамках вложений при IPO/SPO и, может быть, повышает в этом смысле интерес к иным инструментам финансового рынка», — сказал он.
По словам Чистюхина, едва ли такие комиссии можно считать «супердобросовестной практикой». Речь идет больше об использовании брокерами ажиотажа вокруг качественных финансовых инструментов.
«Конечно, нам имеет смысл с профессиональным сообществом серьезно на эту ситуацию посмотреть и попробовать найти какие-то дополнительные пути решения», — подвел итог Чистюхин.
Также он обратил внимание на проблему холдирования средств на период, когда заявка на участие в размещении уже подана, но еще не одобрена. «Это приводит к тому, что неделю, а то и больше эти средства находятся на счетах банков, брокеров и на них не уплачивается никакой доход, они фактически заморожены», — ответил первый зампред ЦБ.
Он особенно отметил случай, когда потенциальные инвесторы из-за переподписки в ходе IPO не получают весь объем акций, на который они рассчитывали. «Они находятся в такой немного дискомфортной ситуации. Допустим, [брокеры] заморозили средства, им [инвесторам] потом их вернули, не заплатив никакого дохода и не предоставив ценные бумаги», — подвел итог Чистюхин.
Аллокация — это процент удовлетворения заявки на покупку акций в ходе IPO. Например, если инвестор подал заявку на покупку акций на общую сумму ₽1 млн, но брокер позволил купить бумаги лишь на ₽20 тыс., то аллокация составляет 2%.
Если много инвесторов хотят купить акции компании и спрос большой, то аллокация будет низкая. Если спрос маленький, то аллокация будет высокая.
Примером очень низкой аллокации может стать недавнее IPO разработчика программного обеспечения «Диасофт». Например, клиенты «Тинькофф Инвестиций», которые подали заявку на сумму от ₽500 тыс. до ₽1 млн, могли получить лишь три бумаги общей стоимостью ₽13,5 тыс. (по ₽4,5 тыс. за штуку). То есть при заявке на ₽500 тыс. аллокация составила бы 2,7%.
Ранее на недостатки на рынке IPO указывала и директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова. По ее словам, у розничных инвесторов две претензии к IPO российских компаний по итогам 2023 года. Первая претензия — блокировка всей суммы заявки в качестве обеспечения даже в тех случаях, когда сразу понятно, что заявка полностью удовлетворена не будет. Вторая претензия — непрозрачность в вопросе того, по каким принципам распределяются акции между инвесторами.