В «МКБ Инвестициях» назвали топ-3 замещающих облигаций
Замещающие облигации дают возможность инвестору хеджировать валютные риски. В «МКБ Инвестициях» считают, что пока курс рубля стабилен, самое время подумать о страховке от девальвации. Кредитный аналитик брокера Азрет Гулиев назвал три замещающие облигации с привлекательной доходностью и кредитным качеством.
Замещающие облигации — это локальные, то есть выпущенные по российскому праву и обращающиеся внутри российской инфраструктуры облигации, которые инвестор может получить взамен замещаемого евробонда. Замещающие облигации номинированы в иностранной валюте, но все операции, расчеты и выплаты осуществляются в рублях по курсу ЦБ.
«Газпром капитал»
- Привязка к валюте: евро
- До погашения: 1 год
- Доходность к погашению: 6,7% годовых
- ISIN: RU000A105WJ8
Как отмечает Азрет Гулиев, у «Газпром капитала» большой объем выпусков облигаций, который изначально рассчитывался на емкий международный рынок капитала. Всего у эмитента 19 выпусков замещающих облигаций, привязанных к евро, доллару США и швейцарскому франку, со сроком погашения до 2037 года и доходностью 6–7%.
Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК)
- Привязка к валюте: доллар США
- До погашения: 2 года
- Доходность к погашению: 8%
- ISIN: RU000A107AQ5
У ГТЛК шесть выпусков замещающих облигаций со сроками погашения от двух месяцев до пяти лет и доходностью 6–8%. По мнению Гулиева, данный выпуск имеет наибольшую доходность и относительно близкий срок до погашения. Эксперт отмечает, что финансовые показатели компании «не самые лучшие», так как ее проекты имеют длительный срок окупаемости. «Тем не менее инвесторы держат облигации ГТЛК, рассчитывая, что государство поможет компании в трудной ситуации или докапитализирует для развития нужных ему проектов», — говорит Азрет Гулиев. Так, Минтранс и Минфин одобрили допэмиссию акций ГТЛК на сумму ₽2,5 млрд.
«Борец капитал»
- Привязка к валюте: доллар США
- До погашения: 2,5 года
- Доходность к погашению: 7% годовых
- ISIN: RU000A105GN3
«Борец» разрабатывает и производит оборудование для механизированной добычи нефти. Эксперт отмечает, что у компании кредитный рейтинг АКРА (А+) (умеренно высокий уровень кредитоспособности).