Европейский ЦБ во второй раз за три месяца понизил ставку

Совет управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) на заседании в четверг, 12 августа, понизил депозитную ставку на 25 базисных пунктов, до 3,5%. Об этом говорится в сообщении, опубликованном по итогам заседания регулятора. Это второе снижение ставок чуть больше чем за три месяца.

Базовая процентная ставка снизилась с 4,25% до 3,65%, маржинальная кредитная ставка — с 4,5% до 3,9%.

ЕЦБ намерен обеспечить возвращение инфляции к среднесрочному целевому показателю в 2%, говорится в пресс-релизе регулятора. Прогноз инфляции на 2025 и 2026 годы остался неизменным по сравнению с прогнозом, данным на предыдущем заседании в июле. В 2025 году она ожидается на уровне 2,2%, а в 2026-м — на уровне 1,9%. ЕЦБ по-прежнему ожидает, что инфляция достигнет целевого показателя в 2% во второй половине 2025 года.

ЕЦБ сократил прогноз роста ВВП еврозоны на ближайшие три года. Регулятор ухудшил прогноз роста ВВП еврозоны в 2024 году, опустив его с 0,9% до 0,8%. Ожидания на 2025 год снижены с 1,4% до 1,3%, на 2026 год — с 1,6% до 1,5%.

Решение регулятора совпало с ожиданиями большинства аналитиков. 64 из 77 экономистов, опрошенных Reuters, прогнозировали, что ЕЦБ снизит ставку по депозитам на 25 б.п. в сентябре и еще раз в декабре, доведя ее до 3,25%.

«Замедление роста заработной платы и слабая экономическая активность, наблюдаемые в последние недели, увеличивают вероятность очередного снижения ставки 12 сентября», — говорил ранее руководитель отдела макроэкономического анализа в Intesa Sanpaolo Лука Меццомо.

Между тем экономисты Morgan Stanley ожидают ежеквартального снижения ставки по депозитам на 25 б.п. до конца 2025 года, в результате чего она упадет до 2,25% к концу следующего года. Это может привести к ослаблению евро и довести его курс до паритета с долларом.

«Если данные в Европе продолжат ухудшаться, рынок должен будет начать думать не только о 25 б.п. в квартал, но и о 25 б.п. на каждом заседании или даже о риске снижения ставки на 50 б.п.», — отметил аналитик Morgan Stanley Дэвид Адамс.

Европейский центральный банк начал ужесточать денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией с июля 2022 года. До этого момента ставка по депозитам была отрицательной (–0,5%), базовая ставка составляла 0%, а по маржинальным кредитам — 0,25%.

Регулятор последовательно повышал процентные ставки на десяти заседаниях подряд. К сентябрю 2023 года процентная ставка выросла до 4,5%, маржинальная кредитная ставка — до 4,75%, а депозитная ставка — до 4%. С тех пор до июня 2024 года ЕЦБ удерживал ставки на одном уровне. На заседании в июне регулятор впервые с 2019 года снизил ставки на 25 б.п.