Аналитики «Финама» дали прогноз по курсу рубля до конца года

До конца 2024 года рубль продолжит постепенно сдавать позиции, целью повышения курса юаня станет выход в район ₽13,7. Об этом говорится в стратегии «Финама» «Ставки мировых центробанков снижаются, риски растут» на четвертый квартал (есть у «РБК Инвестиций»). Эксперты отметили, что на этой отметке остался незакрытый гэп после резкого укрепления рубля осенью прошлого года.

«Со временем мы ожидаем, что объемы экспортной валютной выручки, приходящей в РФ будут постепенно снижаться, в то время как импорт будет восстанавливаться. Поэтому среднесрочная тенденция на ослабление курса рубля против юаня остается актуальной», — говорится в стратегии брокера.

В «Финаме» отметили, что к росту юаня относительно рубля в сентябре 2024 года привели три фактора:

• значительное укрепление курса юаня к доллару в августе-сентябре этого года;
• ослабление курса рубля к большинству валют на внутреннем рынке из-за снижения в сентябре почти до нуля объемов продаж валюты со стороны российского ЦБ, а также снижения притока валюты на фоне падения цен на нефть;
• снижение обязательной нормы продажи валюты для экспортеров с 80% до 40%, что привело к нехватке юаней на внутреннем рынке.

Ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа «Финама» Александр Потавин в ходе презентации стратегии обратил внимание, что курс рубля потерял корреляцию со стоимостью нефти: цены на нефть за последнюю неделю «выстрелили вверх», поднявшись на максимуме более чем на 10%, а курс рубля продолжил снижение. Эксперт объяснил это традиционным снижением объема продажи валюты экспортерами в начале месяца и снижением объема продажи валюты со стороны ЦБ в этот период.

«Плюс к этому надо помнить, что у нас есть проблемы с трансграничными платежами, которые сейчас преследуют импортеров и экспортеров. То есть очень сложно стало перегонять валюту за рубеж и обратно. Поэтому многие российские экспортеры, которые продают нефть за рубеж, они оставляют свою зарубежную выручку на своих зарубежных счетах. Поэтому приток валюты в Россию снижается», — считает Потавин.

Аналитик добавил, что сейчас около 40% российской нефти продается за рубли, а не за доллары и евро, это также снижает корреляцию цен на нефть и валюты.

Вместе с этим, давление на рубль оказывает растущий спрос на валюту со стороны экспортеров перед новогодними праздниками, так как компании сейчас закупают товар для продажи в декабре.

В перспективе октября Александр Потавин ожидает укрепление рубля. Потавин отметил, что с 7 октября объем продажи валюты увеличится значительно и это должно нормализовать юаневую ликвидность. «Я думаю, что с временным лагом повышение цен на нефть скажется и на курсе рубля. Плюс к этому нельзя забывать, что в конце октября российские экспортеры платят повышенные налоги, поэтому это повысит объем продажи валюты и я жду к концу октября некоторого укрепления курса рубля», — говорит Потавин.

Однако, согласно стратегии «Финама», в долгосрочной перспективе рубль продолжит ослабевать. В следующем году, по мнению аналитиков, валютная пара вернется на максимумы августа-октября 2023 года — район ₽13,9-14 за юань.