Акции «Озон Фармацевтики» подешевели после старта торгов на Мосбирже

Акции «Озон Фармацевтики» (OZPH) на старте торгов подешевели на 2,97% от цены IPO и достигли ₽33,96 за бумагу, свидетельствуют данные торгов на 16:10 мск. Производитель лекарств в рамках IPO разместил акции по цене ₽35 за бумагу.

По оценкам компании, ее капитализация на момент начала торгов составила ₽38,5 млрд с учетом средств, привлеченных в рамках IPO. Всего «Озон Фармацевтика» привлекла ₽3,45 млрд, включая базовый размер ₽3 млрд и стабилизационный пакет в размере ₽0,45 млрд.

В рамках IPO инвесторам были предложены акции, выпущенные по дополнительной эмиссии. Сбор заявок на покупку бумаг проходил с 11 по 16 октября 2024 года. Диапазон первичного размещения акций «Озон Фармацевтики» был установлен на уровне ₽30–35 за акцию. Книга заявок на первичное размещение акций была подписана в первой половине дня 14 октября (второй день сбора заявок) по верхней границе ценового диапазона.

Спрос со стороны институциональных и частных инвесторов многократно превысил объем предложения по верхней границе ценового диапазона, отметила компания. По ее данным, весь объем размещения был распределен таким образом: 47% — институциональным инвесторам, 53% — частным инвесторам. Аллокация частным инвесторам составила около 11%. Компания привлекла в акционерный капитал более 40 тыс. частных инвесторов.

Бумаги «Озон Фармацевтики» торгуются под тикером OZPH и включены в первый уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам.

В рамках IPO предусмотрен механизм стабилизации на 30 дней после начала торгов. Компания и действующие акционеры приняли на себя обязательства, связанные с ограничением продажи акций в течение 180 дней после окончания первичного размещения. В компании ранее поясняли, что привлеченные в ходе IPO средства «Озон Фармацевтика» планирует направить на реализацию долгосрочной стратегии развития, снижение долговой нагрузки и другие общекорпоративные цели.

Ранее директор по связям с инвесторами «Озон Фармацевтики» Дмитрий Коваленко в эфире канала Market Power сообщал, что в течение ближайших нескольких лет у компании нет планов проводить SPO.

По мнению аналитиков проекта Market Power, бумаги «Озон Фармацевтики» дешевеют на фоне слабого рынка — сегодня индекс Мосбиржи (IMOEX) торгуется в красной зоне. Неудивительно, что акции «Озон Фармацевтики» тоже начали распродавать, так как около 53% размещенных на IPO бумаг досталось частным инвесторам, сообщили эксперты.

IPO вызвало достаточно большой интерес, судя по тем уровням аллокации, которые получили инвесторы, при этом особенно высокий спрос отмечался со стороны розничных участников рынка, рассказал портфельный управляющий по акциям УК «Альфа-Капитал» Никита Зевакин. По мнению эксперта, бизнес-кейс «Озон Фармацевтики» достаточно сильный — компания поступательно увеличивает долю в коммерческом сегменте лекарственных препаратов (то есть в сегменте продажи через аптеки), при этом размер бизнеса обеспечивает эмитенту устойчивое конкурентное преимущество перед другими компаниями сектора.

Оценка на размещении означает, что компания оставила инвесторам возможность заработать на крупных проектах, которые начнут запускаться только в 2027–2028 годах, но при этом являются более рентабельными, что позволит компании наращивать свободный денежный поток быстрее, чем рост выручки, что, по мнению «Альфа-Капитала», не учтено в текущих оценках. Также помочь бизнесу компании должна история с импортозамещением, так как уход с российского рынка иностранных игроков может высвободить новые ниши или открыть возможность конкурировать в новых видах лекарств, ранее недоступных.

Производитель лекарств объявил о планах выйти на биржу в октябре 2024 года. Но о том, что «Озон Фармацевтика» рассматривает возможность проведения осенью первичного публичного размещения акций, стало известно еще в апреле 2024 года. Однако тогда главный исполнительный директор компании Андрей Горшков заявил, что конкретного решения о выходе на биржу еще не принято.

«Озон Фармацевтика» разрабатывает и производит лекарственные препараты. Она была основана в 2001 году, а в 2003-м начала выпуск продукции. Компания — лидер по числу регистрационных удостоверений на выпуск дженериков в России. Сейчас у производителя более 510 регистрационных удостоверений на лекарства, а на различных стадиях разработки и регистрации находятся 244 новых препарата. «Озон Фармацевтика» не имеет отношения к маркетплейсу Ozon.

Выручка «Озон Фармацевтики» в первом полугодии 2024 года выросла на 63% и составила ₽12,6 млрд. EBITDA (прибыль до вычета налогов на прибыль, износа и амортизации) за полугодие увеличилась в 2,7 раза год к году, до ₽5 млрд, рентабельность по EBITDA составила 40%. Чистая прибыль производителя лекарств за первое полугодие увеличилась в 4,4 раза год к году и достигла ₽2,9 млрд.

Компания планирует платить дивиденды каждый квартал. Ожидается, что соотношение чистого долга к показателю EBITDA останется в пределах 1-2х на горизонте двух-трех лет, что может позволить выплачивать не менее 25% от чистой прибыли в виде дивидендов инвесторам, сообщала финансовый директор компании Галина Кремер. По ее словам, в среднесрочной перспективе «Озон Фармацевтика» нацелена на выплату не менее 50% от чистой прибыли.