ЛУКОЙЛ первым из голубых фишек объявит дивиденды за 9 месяцев: чего ждать

На пятницу, 25 октября, запланировано заседание совета директоров нефтяной компании ЛУКОЙЛ (LKOH). Среди вопросов на повестке — промежуточные дивиденды.

Обычно ЛУКОЙЛ выплачивает дивиденды владельцам акций дважды в год. Согласно дивидендной политике компании, на выплаты акционерам должно идти не менее 100% скорректированного свободного денежного потока (FCF). Он определяется как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, выплаченных процентов, погашения обязательств аренды, а также расходов на покупку акций компании. Размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности за шесть месяцев.

Общий объем дивидендных выплат владельцам бумаг за 2023 год составил ₽945 на акцию. Компания выплатила промежуточные дивиденды в размере ₽447 на акцию и финальные дивиденды ₽498 на акцию. В середине декабря традиционно платятся промежуточные дивиденды, а весной — финальные дивиденды за истекший год.

Выручка ЛУКОЙЛа за первое полугодие 2024 года выросла на 20,2% и составила ₽4,3 трлн. Чистая прибыль увеличилась на 4,6% год к году, до ₽591,5 млрд.

Прогнозы по дивидендам ЛУКОЙЛа в 2024 году

Эксперты допускают, что, исходя из результатов первого полугодия, промежуточные дивиденды ЛУКОЙЛа могут составить от ₽450 до ₽575 на акцию. Финальные дивиденды по итогам 2024 года эксперты ожидают в диапазоне ₽360–650.

Прогнозы по промежуточным дивидендам

По оценкам ПСБ, скорректированный денежный поток ЛУКОЙЛа за отчетный период превысил ₽390 млрд, что согласно дивидендной политике предполагает выплату промежуточных дивидендов за отчетный период не менее ₽563 на акцию. В таком случае дивдоходность по ценам днем 24 октября составит 8,1%.

Аналитик ИК «Цифра брокер» Кирилл Климентьев ожидает, что в виде промежуточных дивидендов компания выплатит инвесторам около ₽500 на акцию (7,2%), или в общей сложности около ₽346 млрд.

Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова также прогнозирует, что дивиденды могут достигнуть порядка ₽500.

Если ЛУКОЙЛ заплатит 75% от свободного денежного потока за первое полугодие 2024 года, как он делал в прошлом году, то промежуточный дивиденд может составить ₽490 на акцию, что соответствует доходности 7,1%, полагает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин.

Промежуточные выплаты, по оценке экспертов «БКС Мир инвестиций», могут составить ₽475 на акцию (6,9%). При этом в брокере отметили, что по промежуточным выплатам компании не стоит делать выводы относительно размера дивидендов за весь 2024 год. За последние десять лет ЛУКОЙЛ направлял на промежуточные дивиденды в среднем 37% выплат за весь год: от 18% в 2020 году до 47% в 2023 году.

ЛУКОЙЛ сохраняет статус дивидендной акции и промежуточный дивиденд будет в диапазоне ₽450–470 на бумагу, считает начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев. Потенциальная дивдоходность в таком случае составляет от 6,5% до 6,8%.

В банке «Синара» оценивают промежуточные дивиденды ЛУКОЙЛа в диапазоне от ₽460 (если компания использует такой же коэффициент выплаты, как за первое полугодие прошлого года) до ₽575 на акцию (выплата 100% скорректированного FCF за первое полугодие 2024 года). Дивдоходность — от 6,6% до 8,3%.

Прогнозы по финальным дивидендам

При коэффициенте выплат 75% от свободного денежного потока за второе полугодие можно ожидать финальные дивиденды ЛУКОЙЛа на уровне ₽360–400 на акцию, сообщил Дмитрий Скрябин из «Альфа-Капитала». Это дает потенциальную дивдоходность еще в 5,2–5,8%. Однако, по мнению эксперта, есть интрига в распределении накопившегося на балансе компании кеша (более ₽1 трлн), часть из которого она может решить распределить дополнительно между акционерами.

В целом 2024 год как дивидендный период может стать рекордным по выплатам для ЛУКОЙЛа — впервые за долгое время сумма дивидендов за весь 2024 год на одну акцию может превысить ₽1 тыс., рассказал Олег Абелев. Финальный дивиденд ЛУКОЙЛа за 2024 год в компании ожидают в районе ₽650 на бумагу. Суммарный дивиденд выше уровня ₽1 тыс. предполагает дивидендную доходность на уровне 15–17%. Выплату спецдивидендов ЛУКОЙЛом в инвесткомпании считают маловероятной.

Аналитики «БКС Мир инвестиций» прогнозируют, что финальные дивиденды могут быть ₽625, а за весь год они составят ₽1100 на акцию с дивдоходностью 15,9%.

Эксперты «Цифра брокер» ждут финальные дивиденды на уровне ₽500 на акцию (7,2%). Они полагают, что внушительная денежная позиция на балансе компании и положительный скорректированный денежный поток позволяют рассчитывать на солидные дивиденды, которые в целом могут составить около ₽1 тыс. на одну акцию за 2024 год. Дивидендная доходность по итогам года —около 14%.

Управляющий эксперт департамента стратегии и проектов развития ПСБ Екатерина Крылова за весь 2024 год ориентируется на выплату более ₽1 тыс. на акцию. Это делает бумаги ЛУКОЙЛа лидерами по доходности в секторе, заметила Крылова.

Стоит ли покупать акции ЛУКОЙЛа

Аналитики разошлись в оценке дальнейших перспектив акций ЛУКОЙЛа. Целевые уровни по бумагам на ближайшие 12 месяцев находятся в широком диапазоне — от ₽7500 до ₽9550 за акцию.

• В SberCIB ожидают роста акций нефтяной компании до ₽9550 в ближайший год, то есть на 37%.
• В «БКС Мир инвестиций» сохраняют нейтральный взгляд на бумаги ЛУКОЙЛа из-за высоких ставок. Целевая цена акций ЛУКОЙЛа в перспективе года составляет ₽9 тыс. за бумагу с потенциалом роста почти на 30%.
• Целевая цена «Цифра брокер» по акциям ЛУКОЙЛа составляет ₽7500, что подразумевает потенциал роста на 8%. Решение совета директоров ЛУКОЙЛа по дивидендам может придать импульс к повышению котировок акций компании, считают аналитики.