Собрать портфель, когда ставка вблизи пика: стратегия брокера ВТБ — 2025

5 декабря на форуме «Россия зовет!» аналитики «‎ВТБ Мои Инвестиции» представили новую инвестиционную стратегию и актуальные инвестидеи на будущий год.

Прогнозы по инфляции и ключевой ставке на 2025 год

Инфляция. Аналитики ВТБ ожидают, что инфляция в течение 2025 года немного превысит 8%, но при этом она будет снижаться, возможно, не так активно, как прогнозирует Центральный банк. Согласно базовому сценарию регулятора, инфляция в целом за 2025 год составит 4,5–5%. Эксперты «ВТБ Мои Инвестиции» прогнозируют этот показатель на уровне 6%.

Ключевая ставка. Текущая инфляция остается высокой и находится на верхней границе ожиданий Центробанка. В связи с этим на ближайшем заседании 20 декабря ключевая ставка может достичь 23%, говорит инвестиционный стратег «‎ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Корнилов.

Будет ли ставка повышена до 25%? Корнилов ответил так: «‎Мы ожидаем ее роста, но считаем, что она близка к пиковым значениям. В предыдущих сценариях ситуация развивалась подобным образом, но сейчас мы уверены, что инфляция находится на переломной точке и обоснования для дальнейшего повышения ставки, скорее всего, не будет».

Курс валют. Ранее некоторые из экспертов, опрошенных «РБК Инвестициями», допускали рост курса доллара до ₽110 в 2025 году. «‎Мы ожидаем плавное ослабление рубля без резких скачков», — отметил Корнилов. Курс на конец 2025 года, согласно стратегии «ВТБ Мои Инвестиции», будет находиться в районе ₽108.

Рынок всегда представляет собой баланс спроса и предложения. Сейчас — рынок покупателя, где покупатели диктуют условия продавцам. Рынок также движим ожиданиями: если мы видим устойчивый рост, то можем зафиксировать подходящую доходность. Аналитики ВТБ рекомендуют инвесторам обратить внимание на заемщиков с высоким кредитным рейтингом. «Конечно, мы не ожидаем массовых банкротств, но важно оставаться в надежных руках», — добавил Корнилов.

Корпоративные облигации

В отношении корпоративных облигаций наблюдается переход на более длинные сроки, чтобы зафиксировать высокую доходность. Ранее рассматривали короткие выпуски, но теперь акцент сместился на бумаги с трехлетним сроком и более.

Замещающие облигации

Происходит колоссальная трансформация на рынке. «‎Мы видим, что свободное обращение акций на бирже значительно увеличилось, что привлекает огромные денежные средства», — говорит директор «‎ВТБ Мои Инвестиции» Максим Перлин.

Акции

Акции снова в тренде, считают аналитики «‎ВТБ Мои Инвестиции». Ранее взгляд на акции был нейтральным, теперь стал позитивным, потому что ставки выходят на пиковый уровень. Сейчас, по мнению Корнилова, перспективными являются акции из IT-сектора и нефтегазовой отрасли.

Рынок выглядит дешевым: уровень цен в два раза ниже исторических максимумов. «‎Да, ставки влияют на рынок, однако это создает возможности для грамотных инвесторов», — считает управляющий директор «‎ВТБ Мои Инвестиции» Артем Маркин.

Ключевое в успешном инвестировании в акции — диверсификация. Важно обращать внимание на качество компании: выбирайте те, которые имеют минимальные или отсутствующие долговые обязательства. «‎Особенно перспективны компании-экспортеры и предприятия из нефтегазового сектора, которые показывают высокую эффективность. В IT-секторе мы наблюдаем двузначные темпы роста, и в России открываются хорошие возможности на фоне ухода зарубежных компаний», — считает Корнилов.

Фонд денежного рынка

Паевый биржевой фонд «Ликвидность» (тикер на бирже — LQDT) зарабатывает доходность, близкую или превышающую ставку Центробанка, что позволяет инвесторам зарабатывать наравне с депозитами или даже больше при рыночной неопределенности. Максим Перлин отметил, что в 2025 году это будет основным инструментом инвесторов.

Валюта

Валютная диверсификация сейчас очень интересует инвесторов. «‎Мы наблюдаем за процессом замещения облигаций Минфина, которые торгуются с привлекательной доходностью», — говорит Корнилов.

Если в портфеле нет замещающих облигаций, стоит ли покупать их при текущем курсе валюты? «Я бы не боялся курса», — так ответил на этот вопрос Маркин.

Золото

Стоит продолжать рассматривать золото как балансирующий актив, поскольку оно показывает высокую устойчивость в условиях волатильности. Рекомендуется держать в портфеле 5–10% золота. Золото традиционно реагирует на изменения в ключевых ставках, поэтому его присутствие в портфеле может служить дополнительной защитой от рыночных колебаний.

«Диалоги об инвестициях: Стратегии инвестирования». Генеральный спонсор: Банк ВТБ (ПАО).