NASDAQ-фьючерс и отмена части комиссий. Мосбиржа о планах срочного рынка
В 2021 году суммарный объем торгов на срочном рынке Московской биржи вырос на 22% и составил ₽158 трлн. При этом доля частных инвесторов в торгах фьючерсами и опционами составила 43%. В 2022 году площадка подготовила сразу несколько линеек новых фьючерсных контрактов, рассказал в интервью «РБК Инвестициям» управляющий директор по деривативам Владимир Яровой.
По его словам, в условиях повышенной волатильности инструменты срочного рынка дают возможность для реализации различных стратегий — от накопления до хеджирования. А если они коррелируют с известными мировыми бенчмарками, которые себя зарекомендовали и имеют понятное ценообразование, то ими удобнее торговать.
«Во втором квартале мы планируем запустить фьючерс на индекс NASDAQ, о котором нас просят участники рынка и их клиенты. Чем больше возможностей у клиентов, тем лучше. Когда вы берете известные бенчмарки, там всегда найдется интерес у многих игроков», — говорит Яровой.
По его словам, Мосбиржа также планирует запустить фьючерсы на индексы, входящие в семейство MSCI: «Приблизительный срок запуска этих контрактов — второй квартал 2022 года. Рассматриваем возможность допуска к торгам целой серии фьючерсов на индексы MSCI, включая MSCI Russia, а также индексы азиатского рынка, развивающихся стран и другие».
Индексы MSCI, включая MSCI Russia, имеют важное значение для российского рынка. На Западе крупные институциональные инвесторы — пенсионные и хедж-фонды — ориентируются на эти индексы и по регламенту должны покупать акции компаний, включенных в расчет индикаторов. Индексы рассчитываются американской аналитической компанией MSCI (Morgan Stanley Capital International), которая входит в число самых крупных в мире провайдеров биржевых индексов. Она управляет такими индексами, как MSCI World Index, MSCI Emerging Market Index и MSCI ESG Leaders.
31 января Московская биржа запустила фьючерс на стоимость квадратного метра в Москве. Индекс московской недвижимости «ДомКлик» — базовый актив фьючерса — рассчитывается на основе реальных сделок с недвижимостью. Значение определяется как средневзвешенная стоимость квадратного метра жилья по административным округам Москвы. Цена контракта — стоимость 0,1 квадратного метра недвижимости (около ₽25 тыс.). По словам Ярового, это тот случай, когда простой и понятный инвестиционный инструмент становится более гибким, доступным и массовым. За первую неделю торгов сделки с фьючерсом HOME совершили более 400 клиентов, а объем торгов составил ₽56,5 млн.
8 февраля торговая площадка планирует запустить фьючерсы на отраслевые индексы — нефть и газ, металлы, финансы и потребительский рынок. Например, если инвестор верит в рост того или иного товарного актива, он может вложиться сразу во всю отрасль, связанную с этим активом, не отбирая отдельные акции.
Еще одно направление — контракты на российские бумаги, которые, по словам Владимира Ярового, будут полезны для более эффективного управления маржинальными позициями. Первую группу таких инструментов планируется запустить в середине февраля, она будет включать фьючерсы на акции РУСАЛа, «ФосАгро», «Детского мира», «Самолета», «Мечела», «Россетей», «Газпром нефти» и СПБ Биржи. Также до конца февраля начнутся торги фьючерсом на индекс гособлигаций RGBI, что позволит инвесторам управлять риском процентных ставок.
Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят “вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента может выступать ценная бумага, валюта, сырье. ПодробнееСейчас клиент брокера платит комиссию за сделку в любом случае — будь то покупка или продажа. В ближайшее время Московская биржа планирует обсудить с участниками рынка иной принцип тарификации, при котором заявки, предоставляющие ликвидность , будут бесплатными для инвестора.
«Если я ставлю заявку, ее все видят, и по ней заключается сделка, неважно, на покупку или продажу, то это для меня бесплатно. А если я вижу чужую заявку и по ней заключаю сделку, тогда я плачу комиссию», — пояснил Яровой, отметив, что этот принцип чем-то напоминает концепцию «входящие бесплатно» в сотовой связи.
По его словам, в ближайшее время руководство срочной секции предложит профильному комитету Московской биржи обсудить эту схему и совместно разработать тарифное решение. «Мы думаем, оно будет интересно как клиентам, так и брокерам», — подвел итог Яровой.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее
В марте 2021 года управляющий директор по продажам и развитию бизнеса биржи Игорь Марич говорил в интервью Reuters, что считает круглосуточные торги стратегической целью. Пока ни одна из российских площадок не работает в таком режиме, однако некоторые из брокеров уже предоставляют доступ к торгам в выходные. Но это нельзя назвать биржевой торговлей, потому что маркетмейкером по сделкам выступает сама инвестиционная компания.
Владимир Яровой рассказал, что криптовалюты сформировали новый паттерн поведения у инвесторов, недавно пришедших на фондовый рынок : они не понимают, почему на бирже можно торговать только в определенные часы. В то же время существующий порядок во многом продиктован теми процедурами, которые сложились за годы работы торговых площадок.
«С точки зрения классической архитектуры биржевой торговли появление круглосуточных торгов рано или поздно неизбежно. Каким темпом мы туда пойдем? Я вижу, скорее, режим 20/7, а не 24/7, то есть сначала торги станут доступны в выходные дни, а заключительным этапом будет их перевод на круглосуточный режим», — указал он, подчеркнув, что ожидать старта круглосуточных торгов до конца 2022 года не стоит.
Сейчас сделки на фондовом, срочном, валютном и рынке драгметаллов начинаются с 07:00 мск и заканчиваются около полуночи.
Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. ПодробнееОсенью 2017 года Московская биржа рассматривала возможность запуска торгов фьючерсом на индекс биткоина. В пресс-службе тогда сказали, что площадка работает над созданием инфраструктуры для торгов криптовалютами, в частности платформы пост-трейдингового обслуживания криптоактивов.
Впоследствии инициатива не получила развития, а в начале 2022 года ЦБ предложил запретить оборот и майнинг криптовалют в России. Позднее регулятору возразили в Минфине, после чего президент Владимир Путин предложил ведомствам выработать единую позицию по данному вопросу.
Владимир Яровой обращает внимание на то, что криптоактивы могут выступать инструментом диверсификации для опытных инвесторов. Но процесс приобретения таких инструментов, как правило, происходит вне российской юрисдикции.
«У нас уже хорошо устоялось регулирование с разделением клиентов по уровню риска и компетенции на квалифицированных и неквалифицированных. Я считаю, если это не будет противоречить регулированию, биржа должна дать возможность квалифицированным инвесторам участвовать в изменении цен на криптоактивы. Срочный рынок Московской биржи лучшее и, в общем-то, единственное место в России, где это можно организовать наиболее эффективно с точки зрения инвесторов, брокеров, и регулятора», — отметил Яровой.
Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее
В 2021 году число розничных инвесторов на Мосбирже увеличилось почти в два раза по сравнению с 2020 годом. В феврале общее число физических лиц, имеющих счета на Мосбирже, составляет более 17 млн. Если раньше интерес к инвестициям подогревался пандемией и ее последствиями, то сейчас, вероятно, его поддержат новые финансовые продукты. В частности, в 2022 году на российском рынке запланирован запуск неспонсируемых ETF и опционов на акции.
Опцион — это договор, по которому покупатель получает право купить или продать какой-то актив (например, акции, бумаги
ETF
-фонда или фьючерсы на золото). Договор позволяет в будущем продать или купить актив по заранее установленной цене (ее называют страйк-ценой) и в определенный срок. Дата, до которой покупатель опциона имеет право воспользоваться своим правом, называется датой экспирации.
Существуют два вида таких договоров — опционы put (пут) и опционы call (колл). Первый из них дает право продать актив по заранее оговоренной цене, а второй — купить. Пут-опцион обычно выбирают те, кто ждет падения цены акции или другого актива.
Торговля опционами станет доступна только после прохождения теста на знание рисков сложных финансовых инструментов. Также доступ к опционам будет у тех, кто до 1 октября 2021 года уже совершал сделки с этим активом.
«Мы планируем запустить опционы на single stocks (отдельные акции. — «РБК Инвестиции») в начале второго квартала. Модель покупки опционов на акции вместо самих акций достаточно хорошо себя зарекомендовала в США. Мы начнем с небольшого количества — выпустим несколько контрактов на российские бумаги и несколько на иностранные, после чего планируем расширять линейку с учетом клиентского спроса», — сказал Яровой, указав, что речь идет о наиболее популярных акциях среди российских инвесторов.
По его словам, инструмент удобен тем, что сразу фиксирует размер риска, который инвестор берет на себя в условиях волатильного рынка. Рассуждая о том, кому подошел бы такой финансовый продукт, он сказал, что аудитория опционов — это «чуть менее эмоциональные инвесторы», чем те, которые активно торгуют внутри дня.
«Интерес к рынку — это джин, который уже не вернется обратно в бутылку. А инструментарий — это отличная подпитка», — подвел итог эксперт.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр.
