3 стратегии для инвестора: «Трамп-ралли» забуксовало
Что случилось
Индекс Мосбиржи с 31 октября рос на протяжении семи сессий подряд. 6 ноября бенчмарк на ожиданиях победы Дональда Трампа на президентских выборах в США прибавил 1,77%, а 11 ноября приблизился к 2800 пунктам.
По мнению руководителя направления аналитики «Альфа-Инвестиций» Василия Карпунина, рост российского рынка связан с улучшением общего сентимента инвесторов, ожидающих изменения геополитической ситуации после выборов в США. Аналитики Market Power также связывают эйфорию на фондовом рынке с победой Дональда Трампа.
«Трамп много раз заявлял, что хочет урегулировать украинский конфликт. Инвесторы рассчитывают, что в процессе ему придется пойти на уступки для России, в частности — снять некоторые санкции», — объяснили они.
Подняться выше круглой отметки 2800 пунктов индексу пока не удалось. На торгах 14 ноября бенчмарк впервые с 7 ноября упал ниже 2700 пунктов. Впрочем, уже 15 ноября индекс резко вырос на новостях о том, что президент России Владимир Путин и канцлер Германии Олаф Шольц проведут телефонный разговор. В пятницу вечером стало известно, что он состоялся. Олаф Шольц и Владимир Путин обсудили ситуацию на Украине и Ближнем Востоке, двусторонние отношения. В Кремле сообщили, что Путин назвал Шольцу условия возможных договоренностей с Украиной.
По итогам основной торговой сессии 15 ноября индекс Мосбиржи вырос на 1,55%, до 2739,21 пункта.
Начался ли разворот на российском рынке акций
Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики сказали, что пока рано говорить о полноценном развороте рынка акций в сторону роста. И хотя семь сессий роста индекса Мосбиржи явно служат позитивным сигналом, речь идет, скорее, о переходе с нисходящего тренда к боковику.
По мнению инвестиционного стратега ИК «Алор Брокер» Павла Веревкина, участники рынка сейчас излишне оптимистичны в отношении результатов выборов в США и склонны фокусироваться только на информации, которая подтверждает их ожидания. «Такая эйфория может подтолкнуть индекс Московской биржи к локальным максимумам в диапазоне 2800–2900 пунктов, но дальнейший рост будет затруднен без конкретных шагов по урегулированию конфликта на Украине», — считает он.
Веревкин обращает внимание, что на фоне оптимистичных ожиданий инвесторов сохраняются и реальные риски: дальнейшее возможное ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ, череда дефолтов эмитентов и угрозы рецессии российской экономики в следующем году.
Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова также говорит, что покупки на российском рынке акций в целом все еще сдерживаются высокой ключевой ставкой ЦБ. «Тем не менее дивидендный сезон, оптимистичные геополитические ожидания и возможный рост цен на нефть и металлы при «бычьем» сценарии могут к концу года поднять индикатор выше 3000 пунктов, предвестником чего стала бы стабилизация выше района сентябрьских максимумов и отметки 2900 пунктов», — считает она.
Если же индексу Мосбиржи не удастся в ближайшее время преодолеть 2900 пунктов, то, полагает Елена Кожухова, к концу года можно ожидать возвращения в район 2500 пунктов.
Управляющий директор ИК «Риком-Траст» Дмитрий Целищев также считает, что пока нет очевидных драйверов для сохранения позитива. «По нашим прогнозам, индекс Мосбиржи вышел на плато и в ближайшее время можно даже ожидать его незначительной корректировки до уровня 2650–2700 к концу года», — говорит он.
Ведущий аналитик ИК «Цифра брокер» Наталия Пырьева отмечает, что все факторы, которые оказывали давление на рынок, остаются в силе, поэтому пока рано говорить о сломе « медвежьего » тренда в пользу устойчивого восстановления. Отскок по индексу Мосбиржи, по ее мнению, может отчасти означать принятие рынком факта длительного удержания жестких монетарных условий и высоких ставок в экономике. Несмотря на жесткую ДКП, свыше 15 эмитентов на Мосбирже сообщили о планах выплатить промежуточные дивиденды , а уже вышедшие корпоративные отчетности не транслируют катастрофического ухудшения финансовых показателей, говорит аналитик. «Таким образом, произошла переоценка рынка, что сформировало основу для восстановления», — полагает Пырьева.
Что будет с индексом Мосбиржи до решения ЦБ по ставке 20 декабря
Эксперты считают, что до решения ЦБ по ставке 20 декабря рынок акций останется в широком боковике и будет высоковолатильным. По оценкам Василия Карпунина, индекс будет находиться в диапазоне 2500–2900 пунктов, обозначившемся в сентябре, и вряд ли двинется вверх или вниз из этого боковика.
В «Цифра брокер» ожидают консолидации в широком диапазоне 2500–3000 пунктов. По словам Наталии Пырьевой, направление движения внутри этого диапазона будет зависеть от финансовых результатов компаний за третий квартал и поступающих макроданных.
Павел Веревкин считает, что до декабрьского заседания ЦБ рынок, вероятно, останется в значительной мере зависимым от новостного фона. «Свежие данные по инфляции и опережающие индикаторы указывают на вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки, возможно, до 23% годовых. Эти риски будут оказывать давление на настроения инвесторов, выступая встречным ветром для оптимистов», — говорит Веревкин.
Что делать инвестору: три стратегии до конца 2024 года
Стратегия инвестора зависит от горизонта инвестирования и риск-профиля. Собеседники «РБК Инвестиций» назвали несколько возможных вариантов для частных инвесторов в текущих условиях.
Покупать дивидендные акции
По мнению Елены Кожуховой, оправданными могут быть покупки отдельных акций под дивиденды за девять месяцев этого года и итоговых выплат за весь 2024 год. Она считает, что такие бумаги при любом исходе могут чувствовать себя лучше рынка.
Покупать акции подешевевших эмитентов
Для долгосрочного инвестора с умеренным аппетитом к риску сегодня может быть интересно начать формировать позиции в акциях подешевевших, но стабильных эмитентов с комфортной долговой нагрузкой, считает Наталия Пырьева. Василий Карпунин также убежден, что лучше индекса Мосбиржи будут выглядеть акции компаний без долга. «Они интересны уже сейчас, если ориентироваться на горизонт года и более. Эмитенты с высокой долговой нагрузкой, даже с учетом сильной перепроданности их акций, вряд ли окажутся лучше индекса Мосбиржи», — говорит Карпунин.
Кроме того, в «Альфа-Инвестициях» полагают, что на горизонте ближайших месяцев голубые фишки будут в среднем выглядеть лучше, чем акции второго и третьего эшелонов.
Занять выжидательную позицию
Павел Веревкин считает, что пока розничным инвесторам стоит проявить осторожность. Он отмечает, что помимо базового сценария консолидации рынка в широком диапазоне 2500–2900 пунктов по индексу Мосбиржи сохраняется и вероятность негативного развития событий, при котором индекс может опуститься до 2300–2200 пунктов.
«В этом диапазоне открытие как среднесрочных, так и долгосрочных позиций может быть гораздо более привлекательным. Текущие уровни больше привлекательны, скорее, для долгосрочных инвесторов с горизонтом инвестирования на два-три года», — говорит Веревкин.
Елена Кожухова также считает, что сейчас лучше занять выжидательную позицию до появления новых технических сигналов, в том числе после данных по инфляции.
Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Инвесторы и трейдеры на бирже, стремящиеся заработать на снижении стоимости активов. Эта стратегия применяется на короткие позиции (в противоположность «быкам»). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
