Fitch повысило рейтинги X5 Retail Group. Что будет с акциями
Международное рейтинговое агентство Fitch повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента в иностранной и национальной валютах Х5 Retail Group до «ВВ+» с «ВВ» со стабильным прогнозом.
Fitch отмечает улучшение бизнес-модели X5, в результате чего компания — в условиях растущей конкуренции — стала крупнейшей по выручке в своем сегменте. С 2013 по 2017 годы выручка увеличилась более чем вдвое, тогда как маржа EBITDA держится на уровне 7%, что считается высоким показателем для отрасли. «Эффективное выполнение стратегии роста снижает риски, связанные с дальнейшим расширением компании, нацеленной укрепить свой статус крупнейшего продовольственного ретейлера», — отмечают аналитики Fitch.
Они также позитивно восприняли утвержденную в сентябре прошлого года дивидендную политику, в рамках которой X5 рассчитывает понизить долговую нагрузку и соотношение долга к собственному капиталу.
По их прогнозам, в ближайшие четыре года финансовый профиль Х5 будет стабильным и будет соответствовать текущему рейтингу.
Выручка, с их точки зрения, в ближайшие четыре года продолжит расти, но среднегодовые темпы роста замедлятся с 25,5% в 2017 году до около 14% под влиянием эффекта высокой базы и, возможно, в условиях вероятного сокращения количества новых магазинов по мере того, как проникновение рынка ритейла достигнет уровней, наблюдающихся в странах с развитой экономикой. Покупательское поведение россиян в ближайшие пару лет будет постепенно улучшаться, но X5 навряд ли значительно нарастит сопоставимые продажи. Рентабельность EBITDA снизится с 7,4% в 2017 году до менее 7% к 2021-му, полагают аналитики X5.
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика
