Американские облигации стали такими выгодными, что рынок акций пошел вниз

Акции американских компаний начали падать перед открытием торгов в США. Причиной снижения индексов Dow Jones и NASDAQ аналитики называют динамику облигаций государственного займа Соединенных Штатов. Эти бумаги показывают нетипично большую доходность, что стимулирует инвесторов избавляться от акций ради покупки гособлигаций США.

В понедельник, 8 октября, торги облигациями  будут приостановлены из-за празднования дня Колумба, однако распродажи акций продолжились. Инвесторы выводят деньги из более рисковых активов, чтобы получить возможность инвестировать в безрисковый инструмент — гособлигации.

Дополнительным фактором давления на рынок акций стал повсеместный рост зарплаты в США.  Инвесторы зациклились на ожиданиях более жесткой реакции ФРС на рост заработной платы, который может усилить инфляцию.

В частности, рост заработной платы вызвал тревогу у Питера Кардильо, главного экономиста из Spartan Capital Securities. «Этот фактор будет держать рынок облигаций под давлением, а это означает, что доходность будет двигаться выше, и доллар будет продолжать укрепляться. Все это, в конечном счете, будет оказывать давление на акции», — предупредил Кардильо.

Сильная экономическая статистика в долгосрочном плане поддерживает рост акций, но в краткосрочной перспективе способствует падению котировок из-за ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики. Повышение ключевой процентной ставки ФРС приведет к более высоким затратам по займам как для корпораций, так и для инвесторов, и вызовет переоценку стоимости акций. К тому же, акции уже считаются неоправданно дорогими после девятилетнего посткризисного роста.

Дополнительное давление на рынок акций США оказывают опасения обострения отношений между Италией и Евросоюзом в связи с бюджетным кризисом, а также снижение котировок на мировом рынке нефти.

Поддержку рынку акций могут оказать корпоративные события. Одно из таких связано с производителем электрокаров Tesla. Акции компании растут перед открытием торговой сессии. Воскресным вечером производитель электромобилей сообщил, что достиг поставленной цели сделать седан Model 3 самым безопасным автомобилем из всех, когда-либо построенных.

Американский рынок акций завершил торги в пятницу, 5 октября, значительным снижением. Все ведущие фондовые индексы не сумели сохранить импульс роста, полученный от выхода очередной порции сильной экономической статистики.

За час до открытия торговой сессии в Нью-Йорке вышли данные по рынку труда, подтвердившие стабильное развитие американской экономики. Безработица в сентябре достигла минимального уровня с 1969 года (3,7%), почасовая оплата труда возросла на 0,3%, а рост минимальной заработной платы за год составил 2,8%. И даже тот факт, что новых рабочих мест было создано 134 тыс, а не 168 тыс, как прогнозировалось, легко можно списать на ураган, пронесшийся над восточным побережьем США.

Однако наряду с тем, что сильная статистика рыка труда вызвала рост котировок акций, она также способствовала волне распродаж на рынке облигаций. А доходность 10-летних и 30-летних государственных облигаций, соответственно, стала расти и достигла максимальных уровней с 2011 года. После этого акции начали снижаться в цене.

Побочный эффект от сильной экономической статистики не первый день вызывает снижение цен на американском рынке акций. Инвесторы на Уолл-Стрит опасаются более агрессивного повышения процентных ставок, чем прогнозировалось после последнего заседания ФРС. Ведь повышение заработной платы может усилить рост инфляции, на что американский центробанк должен будет ответить более жесткими мерами, убеждены аналитики.

В результате, все ведущие индексы американского фондового рынка, открыв сессию ростом, стали снижаться и, несмотря на попытку вернуться к утренним уровням во второй половине дня, завершили сессию существенным снижением:

• Dow Jones Industrial снизился на 0,7%;
• S&P 500 также опустился на 0,6%;
• Nasdaq Composite завершил сессию падением на 1,2%.

• акции Tesla, обвалившиеся на 7,1% после того, как Дэвид Эйнхорн из Greenlight Capital заявил, что Tesla обречена на провал подобно Lemon Brothers.
• бумаги Costco Wholesale, упавшие в цене на 5,6% после того, как ретейлер признался в недоработках внутреннего контроля за финансовой отчетностью.

• бумаги General Electric, подорожавшие на 4,1% на новостях о том, что совет директоров компании одобрил «премию за стимулирование занятости» для главного исполнительного директора Лоуренса Калпа. В общей сложности на минувшей неделе акции взлетели на 17%. Это была лучшая неделя для General Electric с марта 2009 года.