Биржевые качели в действии. Почему инвесторы снова начали скупать акции
Фьючерсы на все фондовые индексы США развернулись вверх после выхода сильной квартальной отчетности гиганта розничной торговли Walmart. Эта компания входит в состав индекса Dow Jones Industrial.
Отчет Walmart, обнародованный за полтора часа до начала торгов на Уолл-стрит, спровоцировал резкий разворот фьючерсов с отметки -100 пунктов до +100 пунктов и выше. Следом вверх устремились и фьючерсы на индексы S&P 500 и NASDAQ.
Инвесторы отбросили страхи по поводу новых угроз Пекина принять меры в ответ на дополнительные пошлины на китайский импорт, которые должны вступить в силу с 1 сентября. Какие именно шаги будут предприняты, китайские власти не сообщили.
Утихла и паника относительно инверсии кривой доходности десятилетних и двухлетних государственных облигаций США. В предыдущую сессию фондовые индексы потеряли по 3%, закрывшись на самых низких уровнях с июня.
Инвесторы запаниковали, поскольку инверсия кривой доходности на протяжении многих лет служила надежным предупреждающим сигналом о рецессии. Рецессия американской экономики за эти годы наступала через полтора-два года после инверсии кривой доходности.
Стоит ли рассматривать инверсию в качестве сигнала к рецессии
Мнения по поводу надежности предупреждающего сигнала инверсии на Уолл-стрит разделились. Многие эксперты считают этот сигнал уже неактуальным, учитывая искажения, вызванные количественным смягчением. Его проводили основные центробанки мира в последние годы. Эти действия были направлены на снижение долгосрочной доходности гособлигаций. В результате доходность десятилетних гособлигаций уже несколько месяцев держится ниже доходности трехмесячных бумаг.
«Прекратите зацикливаться на кривой доходности и ее способности предсказывать рецессию», — призвал участников рынка главный экономист The Economic Outlook Group Бернард Баумоль. Он считает, что растущие ожидания глобального спада становятся «немного сумасшедшими».
«Ключевым фактором, который станет определять путь экономики на этот раз, не будет кривая доходности или ставки ФРС», — считает Баумоль. По его мнению, все будет зависеть от того, насколько «американские потребители смогут компенсировать ущерб, нанесенный политикой, которая препятствует мировой торговле и обращает глобализацию вспять».
Поэтому Баумоль предлагает сфокусироваться на том, что домохозяйства будут делать в ближайшие месяцы, а не на «какой-то изогнутой кривой».
Массовые покупки суверенного долга центральными банками с 2008 года «сильно исказили рынок государственного долга, фактически изменив масштабы, так что доходность казначейских облигаций США была снижена», аргументировал свою позицию эксперт. Он видит только 30% вероятности рецессии в течение следующего года или двух.
Инвесторы правы, что беспокоятся об эскалации торговой войны с Китаем, так как предприятия приостановили инвестиции и дальнейшее снижение процентных ставок не поможет их тяжелому положению, считает Баумоль.
О том, что инверсия — это сомнительный сигнал к рецессии в настоящий момент, предупреждает и управляющий директор по стратегии в BK Asset Management Кэти Лиен. Усиливающаяся торговая война между США и Китаем, продолжающаяся драма с Брекзитом, протесты в Гонконге и политические проблемы в Италии — все это заставляет портфельных менеджеров беспокоиться, поясняет она.
«Любой из этих вопросов может привести к рецессии в одной, если не во многих странах. Таким образом, независимо от длительности инверсии кривой доходности риск рецессии в этом цикле выше, чем когда-либо», — считает Кэти Лиен.
Какие акции находятся в фокусе внимания инвесторов
Акции Walmart подорожали на 6% после того, как компания сообщила о квартальной прибыли, превысившей ожидания аналитиков. Акции Cisco Systems снижаются перед началом торгов в Нью-Йорке из-за слабого прогноза на следующий квартал, который компания представила накануне.
Акции китайского гиганта онлайн-торговли Alibaba выросли на 1,2% после публикации результатов истекшего квартала.
За чем еще будут следить на Уолл-стрит
В 9:15 утра по восточному североамериканскому времени выйдут еженедельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице, а также по розничным продажам, производительности во втором квартале и удельным затратам на рабочую силу.
В 10:00 выйдут данные по июньским запасам предприятий и августовскому индексу жилищного строительства.
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
